每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

王菲在名曲《紅豆》中這樣唱道：“有時候，我會相信一切都有盡頭。”昨日（9月16日）A股市場全線下挫，似乎讓人看到了8月29日以來持續(xù)上漲的盡頭。

《每日經(jīng)濟新聞》將在本版稿件中為您解讀本輪下跌的特征、券商觀點以及投資者一直關(guān)注的新股發(fā)行所出現(xiàn)的新動向。

不過，不管之后行情如何發(fā)展，“小心駛得萬年船”，投資者在大跌伊始必須有風險意識，千萬別“寧愿選擇留戀不放手”。

昨日 （9月16日），A股全線下跌。創(chuàng)業(yè)板指以3.47%的幅度領(lǐng)跌兩市，滬指亦重挫1.82%。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，昨日滬深兩市日成交額高達4994億元。分析人士認為，A股大幅放量并不意味著指數(shù)馬上見頂，但史上出現(xiàn)類似天量時，對應的正是下跌密集區(qū)。

深市成交創(chuàng)歷史新高/

中秋節(jié)后，A股陷入漲跌兩難的困境中。昨日早盤，指數(shù)小幅低開后掉頭向下，10時49分，滬深指數(shù)均跌近1%，成交同步放大；10時49分后市場反彈，滬指一度翻紅，但縮量明顯；13時15分，市場重歸跌勢。收盤時，A股全線下挫，滬指跌1.82%；深成指跌2.36%；中小板指跌3.84%；創(chuàng)業(yè)板指跌3.47%。

在指數(shù)大跌同時，不少投資者都注意到成交放出巨量。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，昨日，滬市2377億元的成交額和30296.4萬手的成交量，均創(chuàng)出2010年11月15日以來新高；深市2617億元的成交額和27765.5萬手的成交量均創(chuàng)出歷史新高。此外，中小板和創(chuàng)業(yè)板成交額、成交量均創(chuàng)出近期新高。

總體看，昨日滬深兩市成交額合計為4994億元，創(chuàng)出2010年11月15日以來兩市總成交額新高。

券商：警惕“5·30”重演/

股市素有“天量見天價”一說。對于昨日放量下跌，投資者和券商都表現(xiàn)出擔憂。

昨日中午，媒體陸續(xù)關(guān)注到申銀萬國發(fā)布的一份策略研報。該研究報告以《“5·30”悲劇或重演》為題，稱“悲歌已在遠方響起，理性者應該撤退”，認為經(jīng)濟數(shù)據(jù)限制了指數(shù)上行空間。

那么，昨日A股巨量下跌，是不是“5·30”行情重現(xiàn)的前奏呢？

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，從歷史數(shù)據(jù)看，以滬指為例，當成交額突然創(chuàng)新高且伴隨當日下跌時，行情往往已進入最后沖刺階段。

比如2010年10月18日，滬指在上漲途中猛然放出3076億元的天量，16個交易日后指數(shù)見頂；2009年11月24日，滬指下跌3.45%，成交額放大至2951億元，9個交易日后，股市反彈至前期高點處見頂；2009年7月29日，滬市放出3028億元巨量，隨后4個交易日股市反彈形成“陽包陰”，但很快便見頂3478點。

“一般而言，上漲到一定階段后的巨量下跌，表明市場多空力量出現(xiàn)變化。”一位私募人士對記者表示，量能越大表明市場分歧越大，一旦后市不能用更大的上升量能來消化之前的下跌量能，即階段性天量得到確認，那么行情就將見到“天價”。

記者根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計了滬深兩市史上所有單日總成交額數(shù)據(jù)。注意到昨日4994億元的成交額在史上排名第三。史上兩市單日成交超4300億元的情況多發(fā)生在2010年10月和11月。當年10月滬指上漲12.17%，但11月旋即下挫5.33%。

行情反復仍存離場機會/

有分析人士認為，天量下跌往往也會讓部分投資者形成一種市場正強勢洗盤的假象，支撐這一“騙局”的往往是部分權(quán)重股強撐指數(shù)。

比如2010年10月18日，滬指放出3076億元的天量后，之后17個交易日仍在上漲，直到11月1日才出現(xiàn)3186.72點的階段性頂部。在此之前，投資者實際上有充足的離場機會。

再如2009年11月24日，滬指放量下跌3.45%，次日立即反彈2.07%，隨后兩個交易日股大跌，但之后6個交易日的反彈力度不小。投資者在此期間也能較從容地獲利了結(jié)。

將目光回到券商觀點上。記者注意到，在前期安信證券看空市場時，國泰君安高喊“股市向上”，還發(fā)布了《徹底將熊市埋葬》的研報，但旋即申銀萬國響應安信，提出了看空觀點。

對于券商的論戰(zhàn)，有分析人士認為，國內(nèi)知名券商觀點高度分歧，或帶來一批“擁躉”互相反向操作，從而加劇行情反復。

警惕創(chuàng)業(yè)板翻版“2·25”下跌/

相比滬市而言，深市由于成交量和成交額都創(chuàng)出歷史新高，后市行情顯得更撲朔迷離。

分析人士認為，從客觀條件來看，深市創(chuàng)出歷史天量離不開兩個因素：一是近年來中小板、創(chuàng)業(yè)板不斷擴容，增加了投資標的和股份數(shù)；二是深市集中了大多數(shù)中小市值股，近年來這類股票一直是市場持續(xù)的熱點。但隨著中小板指在創(chuàng)出2011年9月以來新高后巨量下跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在逼近歷史高點1571點前放量下跌，兩板塊風險不容小覷。

分析人士指出，創(chuàng)業(yè)板指昨日大陰線與2014年2月25日的大陰線較為相似。2014年2月25日，創(chuàng)業(yè)板指在創(chuàng)出歷史新高后大幅跳水，收盤下跌4.37%，且放出572.8億元的天量。由于昨日創(chuàng)業(yè)板成交額為498.9億元，是否將與2月25日572.8億元的成交額形成“雙重頂”格局，值得關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，以創(chuàng)業(yè)板指2月25日高點1571.40點和5月16日低點1210.81點計算，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)出572.78億元天量后，最大跌幅達35.67%。