每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京

昨日（6月30日），銀監(jiān)會下發(fā)《中國銀監(jiān)會關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計算口徑的通知》（以下簡稱《通知》），自7月1日起，銀監(jiān)會將調(diào)整存貸比計算口徑。計算存貸比分子（貸款）時扣除六項，計算存貸比分母（存款）時增加兩項。同時，對存貸比計算幣種口徑也進行了調(diào)整，調(diào)整后將對人民幣業(yè)務(wù)實施存貸比監(jiān)管考核，本外幣合計和外幣業(yè)務(wù)存貸比作為監(jiān)測指標(biāo)。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，目前中國金融市場已從早期的“負(fù)債方僅有存款、資產(chǎn)方僅有貸款”的狀態(tài)，發(fā)展到了目前資產(chǎn)負(fù)債兩邊都高度多元化狀態(tài)，簡單堅持過去意義上的貸存比，不僅無法控制風(fēng)險，反倒會造成更多扭曲，釀成新的風(fēng)險隱患。因此，從管住實質(zhì)風(fēng)險的角度，需要與時俱進地對貸存比的分子和分母進行調(diào)整。

“根據(jù)我們此前的測算，如果全面放棄貸存比指標(biāo)，在理論上有利于降低融資成本138bp。本次調(diào)整，雖然達到不到138bp，但也能對降低融資成本起到積極作用?！濒斦f。

分子減6項分母加2項

《通知》表示，為適應(yīng)我國銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)多元化發(fā)展趨勢，完善存貸比監(jiān)管考核辦法，自2014年7月1日起，對存貸比計算口徑進行調(diào)整。在調(diào)整中將對商業(yè)銀行人民幣業(yè)務(wù)實施存貸比監(jiān)管考核，而對本外幣合計和外幣業(yè)務(wù)存貸比實施監(jiān)測，今年2月份存貸比被寫入《商業(yè)銀行流動性管理辦法(試行)》。

銀監(jiān)會相關(guān)人士認(rèn)為，這樣的調(diào)整與 《商業(yè)銀行法》并不沖突，因為《商業(yè)銀行法》并沒有要求按照什么幣種考核，也符合今年2月份發(fā)布的《商業(yè)銀行流動性管理辦法》以及巴塞爾三協(xié)議有關(guān)對重要幣種進行單獨核算的要求，同時，對本外幣合計和外幣進行監(jiān)測，有利于防止本外幣轉(zhuǎn)換進行監(jiān)管套利。

調(diào)整后計算存貸比分子 （貸款）時，從中扣除以下6項、支農(nóng)再貸款、支小再貸款所對應(yīng)的貸款、“三農(nóng)”專項金融債所對應(yīng)的涉農(nóng)貸款、小微企業(yè)專項金融債所對應(yīng)的小微企業(yè)貸款、商業(yè)銀行發(fā)行的剩余期限不少于1年，且債權(quán)人無權(quán)要求銀行提前償付的其他各類債券所對應(yīng)的貸款、商業(yè)銀行使用國際金融組織或外國政府轉(zhuǎn)貸資金發(fā)放的貸款、村鎮(zhèn)銀行使用主發(fā)起行存放資金發(fā)放的農(nóng)戶和小微企業(yè)貸款。

而計算存貸比分母（存款）時，增加了銀行對企業(yè)或個人發(fā)行的大額可轉(zhuǎn)讓存單以及外資法人銀行吸收的境外母行一年期以上存放凈額兩項內(nèi)容。華夏銀行發(fā)展研究部研究員楊馳向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，此次調(diào)整有利于釋放更多流動性，鼓勵商業(yè)銀行將更多的信貸資金投入實體經(jīng)濟特別是小微和“三農(nóng)”領(lǐng)域，緩解小微企業(yè)、涉農(nóng)企業(yè)融資難、融資貴的問題；也有利于商業(yè)銀行提高資金使用效率、提升盈利水平，適當(dāng)減緩當(dāng)前受資金不斷流出銀行體系導(dǎo)致的負(fù)債端壓力。同時也有助于降低商業(yè)銀行利用同業(yè)業(yè)務(wù)等逃避存貸比和信貸規(guī)模限制、進行監(jiān)管套利的沖動，引導(dǎo)資金從表外逐步回流表內(nèi)。

同業(yè)存款暫未納入調(diào)整

銀監(jiān)會相關(guān)人士表示，同業(yè)存款分為兩大類，一類是銀行之間的同業(yè)存款，另一類是非銀行的資金。銀行的同業(yè)存款不太能夠放到存貸比的存款范圍內(nèi)的，與銀行同業(yè)存款相比較，非銀行存放在銀行的存款似乎和一般性存款更為接近，是不是考慮穩(wěn)定性比較高的計入到存貸比當(dāng)中，也反復(fù)研究過，但是沒有放進來，主要是考慮以下幾個因素。

大的背景是加強同業(yè)業(yè)務(wù)的監(jiān)管，規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展。存貸比的制度設(shè)計如果不當(dāng)，可能會干擾127號文實施的效果，可能引發(fā)一些同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管套利，簡單把非銀行金融機構(gòu)的存款納入，可能會存在銀行和非銀行之間的套利。

據(jù)了解，對于同業(yè)存款，監(jiān)管層或在上海自貿(mào)區(qū)先試點，把穩(wěn)定性比較高的非銀行機構(gòu)存款放在存貸比的分母里面，如果下一步試點的方案的經(jīng)驗是比較可行的，不會有監(jiān)管套利的可能和通道，也可能會考慮進一步推廣。

楊馳表示，此次銀監(jiān)會并沒有將同業(yè)存款納入存貸比分母，這與金融機構(gòu)之間可能通過資金來往、實現(xiàn)虛增同業(yè)存款規(guī)模、導(dǎo)致存款重復(fù)計算有一定關(guān)系。在當(dāng)前治理規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)的大背景下，預(yù)計同業(yè)存款短期內(nèi)很難納入考慮范圍?！睏铖Y說。

楊馳認(rèn)為，如果將大額可轉(zhuǎn)讓存單放入到存貸比計算分母中，未來銀行發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單的積極性也會進一步提高。

將信貸資源投放實體經(jīng)濟

銀監(jiān)會相關(guān)人士認(rèn)為，這個調(diào)整沒有改變存貸比基本計算規(guī)則，而且監(jiān)管套利空間小，從預(yù)算的結(jié)果來看有利于緩解部分銀行的存貸比達標(biāo)壓力，促進商業(yè)銀行將更多信貸資源投放到實體經(jīng)濟，負(fù)債方鼓勵銀行增加更多的穩(wěn)定的資金來源，有效控制風(fēng)險。

楊馳表示，截至2014年5月末，商業(yè)銀行發(fā)行的期限在1年以上的債券總額12531億元，其中普通債券3272億元，次級債9028億元，混合資本債231億元，基本上均無提前償付條款，扣除其中近5000億元的小微專項金融債，符合條件的商業(yè)銀行債券約為7500億元。

“根據(jù)銀監(jiān)會對存貸比計算調(diào)整，據(jù)此估算，此次調(diào)整存貸比計算口徑，理論上商業(yè)銀行釋放流動性最多可超過8000億元?？紤]到各行貸款規(guī)模和資本充足率的限制，實際釋放資金將低于理論數(shù)值。”楊馳說。

魯政委也認(rèn)為，考慮到銀行業(yè)18.5%的法定存款準(zhǔn)備金率的存在，單純的貸存比指標(biāo)調(diào)整，并不會讓銀行業(yè)因此額外增加多少融資，但卻能夠鼓勵融資走“貸款”的正路，從而在一定程度上弱化影子銀行的發(fā)展動力。

同時，銀監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人對幾個流動性監(jiān)管指標(biāo)的關(guān)系做了解釋。巴塞三2010年提出兩個流動性風(fēng)險指標(biāo)，一個是流動性覆蓋率，一個是穩(wěn)定資金比率，流動性覆蓋率今年2月份已經(jīng)納入商業(yè)銀行流動性管理辦法中了，凈穩(wěn)定資金比率還在征求意見，今年會定稿，定稿后會根據(jù)銀行業(yè)情況，將其納入流動性風(fēng)險框架中。有的觀點認(rèn)為，既然已經(jīng)實施了流行性覆蓋率，存貸比這個指標(biāo)就沒用，但是該負(fù)責(zé)人解釋說，流動性覆蓋率和存貸比之間不是替代關(guān)系。至于存貸比和凈穩(wěn)定資金比率，該負(fù)責(zé)人表示，以前銀行主要業(yè)務(wù)是存款和貸款的時候，這兩個指標(biāo)就比較相似，隨著銀行資產(chǎn)多元化的發(fā)展，存貸比和凈穩(wěn)定資金比率之間的差距就會越來越大，因為穩(wěn)定的資金來源除了存款還有別的，資金運用除了貸款也還有別的。

此外，該負(fù)責(zé)人還指出，現(xiàn)在的存貸比也不是抑制放貸，造成融資難、融資貴的主要因素。截至2014年3月份底，商業(yè)銀行存貸比為65.9%，較年初下降0.18個百分點，與75%的上限尚有9個百分點的空間。從銀行來看，有一部分銀行已經(jīng)接近上限，但很多中小銀行的存貸比還不到50%。所以，很多銀行的存貸比對信貸增長制約其實不是特別大。