19日晚上，是參與打新“第二季”的機構(gòu)大跌眼鏡的一晚，看著網(wǎng)上網(wǎng)下罕見的中簽倒掛局面，不少在新股大戰(zhàn)中搶到籌碼的機構(gòu)簡單一算賬就知道自己虧了。 在看到最先出爐的聯(lián)明股份(603006)中簽公告時，某機構(gòu)人士在微信朋友圈里怒吼一聲“有沒有搞錯！”引來一堆附和。雖然心里早已知道結(jié)局不妙，看到獲配明細(xì)，微信群里仍是炸開了鍋，大家紛紛吐槽“雖然早已料到這次機構(gòu)的獲配不甚樂觀，但看到公告時才意識到自己太樂觀了”，“各位親們咱們都去網(wǎng)上申購吧！” 引來吐槽的是散戶和機構(gòu)中簽率前所未有的倒掛。按照公告，聯(lián)明股份本次網(wǎng)上申購中簽率為0.437%，而網(wǎng)下獲配比率僅有0.076%左右，這并非個案。隨后公告的龍大肉食(002726)、雪浪環(huán)境(300385)、飛天誠信(300386)三家個股的網(wǎng)下中簽率都僅是網(wǎng)上的五分之一甚至六分之一。在這場新股搶籌大戰(zhàn)中，機構(gòu)罕見地輸給了散戶。 “看公告就能發(fā)現(xiàn)機構(gòu)這次有多么悲催，申購時我們都以萬股計算，獲配卻是以股計算”，一家基金公司人士哭訴道，以龍大肉食為例，以每股9.79元計算，不少機構(gòu)都以上限3300萬股申購，僅這一只股票的凍結(jié)資金就超過3億元，但從最終獲配情況來看，打滿申購的機構(gòu)最幸運的也僅中了82000多股，手氣較差的僅獲得兩萬余股，“凍結(jié)了3億元打新，最終中標(biāo)市值20萬到80萬元，就算賺50%，不少機構(gòu)都可能覆蓋不了資金成本”。 他透露，為了打新，各路機構(gòu)可謂四處出擊籌錢。今年3月，證監(jiān)會調(diào)整“游戲”規(guī)則，網(wǎng)下申購中簽機構(gòu)家數(shù)只設(shè)下限，不設(shè)上限，引起單只個股網(wǎng)下申購家數(shù)暴增。同時，此輪新股發(fā)行多數(shù)新股選擇不超募并披露發(fā)行費用，機構(gòu)能夠輕易估算發(fā)行定價，報價極其接近，入圍比例大大提高?！安簧贆C構(gòu)直到16日公告詢價初步情況才估算出自己入圍，加上證監(jiān)會要求新股申購按照申購股數(shù)和價格全額繳款，導(dǎo)致這一次市場凍結(jié)資金巨大，手頭現(xiàn)金不足，不繳款又可能上"黑名單"，機構(gòu)不得不到處籌錢，成本不低。” 有投行資本市場部人士透露，公募基金等機構(gòu)如現(xiàn)金不足，多數(shù)會選擇將持有的債券等品種抵押，向交易所或銀行間市場借錢，部分機構(gòu)手段更是靈活，通過營業(yè)部和券商推出的質(zhì)押產(chǎn)品融資，這些品種的融資成本都不低，“特別是一些大戶向營業(yè)部融資成本一般都會高出同期貸款利率三個點左右?！? 更讓機構(gòu)算不過來成本賬的還有凍結(jié)日期，按照首批4只新股6月18日繳款計算，17日機構(gòu)就開始準(zhǔn)備現(xiàn)金頭寸，6月20日資金解凍，但資金真正能交易得等到6月23日。而即使按照較低的8%年化資金成本計算，如果是全款拆借資金打新，打滿龍大肉食日所需花費的資金成本就高達(dá)7萬元左右。 “不少機構(gòu)忙活了一圈發(fā)現(xiàn)自己虧了，有的自嘲還好只獲配到了一只新股”，前述資本市場部人士介紹，按照最新修訂后的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定，網(wǎng)上投資者有效申購倍數(shù)超過150倍的，回?fù)芎缶W(wǎng)下發(fā)行比例不超過本次公開發(fā)行股票數(shù)量的10%。這也是為何本次網(wǎng)下認(rèn)購中簽情況如此“慘淡”的原因，“經(jīng)過這樣一役，機構(gòu)大約都學(xué)乖了，特別是不少規(guī)模小、資金成本高的機構(gòu)多半會退出打新不再折騰，機構(gòu)中簽率應(yīng)該會稍微緩解一些”。