每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 許金民    

每經(jīng)記者 許金民

對(duì)于以天然氣為原料生產(chǎn)尿素的赤天化（600227，收盤價(jià)2.68元），停氣一直是困擾公司多年又無(wú)法解決的一道難題。公司2010年遭遇停產(chǎn)待氣87天，2012年停產(chǎn)待氣時(shí)間更是長(zhǎng)達(dá)103天。

為扭轉(zhuǎn)這一被動(dòng)局面，2007年赤天化決定在貴州省桐梓縣上馬煤頭尿素裝置，并于2011年在該縣合資設(shè)立了槐子礦業(yè)，以期達(dá)到原料煤炭部分自給及就地供應(yīng)。資料顯示，赤天化的煤頭尿素裝置已于2013年1月正式投產(chǎn)，去年裝置開(kāi)工率高達(dá)84.63%，逐漸步入正軌。

未料，昨日公司在2013年年報(bào)中透露，計(jì)劃轉(zhuǎn)讓所持槐子礦業(yè)49%的股權(quán)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，若該項(xiàng)交易得以推進(jìn)，公司煤頭尿素裝置未來(lái)無(wú)疑將陷入與氣頭尿素裝置同樣的境地，即原料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)加大。

更出人意料的是，赤天化早在2012年就已向合資方林東煤業(yè)發(fā)出終止函，終止對(duì)槐子煤礦的繼續(xù)投入；但此事公司一直未公告。

煤頭尿素裝置運(yùn)行平穩(wěn)/

赤天化昨日披露2013年年報(bào)，憑借出售子公司天安藥業(yè)55.59%股權(quán)獲得的近2億元投資收益，公司得以實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1107.50萬(wàn)元；但扣非后，公司虧損金額高達(dá)1.21億元，較2012年多出2819.34萬(wàn)元。

赤天化業(yè)績(jī)不佳并不讓人意外。生意社數(shù)據(jù)顯示，2012~2013年，華東地區(qū)尿素價(jià)格已從約2500元/噸一度深跌至約1600元/噸，跌幅高達(dá)36%。和赤天化一樣生產(chǎn)尿素的上市公司，都在飽受尿素價(jià)格下滑之苦。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日赤天化披露的這份年報(bào)并非沒(méi)有亮點(diǎn)，最引人關(guān)注的當(dāng)屬全資子公司金赤化工的煤化工項(xiàng)目。資料顯示，金赤化工位于貴州省桐梓縣，有別于赤天化位于赤水本部以天然氣為原料的72萬(wàn)噸/年尿素裝置，金赤化工的52萬(wàn)噸/年尿素裝置以煤炭為原料，即煤頭尿素。

赤天化上馬煤頭尿素項(xiàng)目頗有些無(wú)奈的意味。公司的氣頭尿素所需天然氣來(lái)自中石油西南油氣田分公司，受國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格改革不到位以及保障居民用氣等因素影響，赤天化的氣頭尿素裝置幾乎每年都會(huì)有一段時(shí)間“缺糧”。

同樣的遭遇在業(yè)內(nèi)也很普遍，如瀘天化（000912，收盤價(jià)5.07元）、云天化（600096，收盤價(jià)9.76元）、建峰化工（000950，收盤價(jià)4.31元）以及川化股份（000155，收盤價(jià)3.45元）等都曾面臨同樣的問(wèn)題。

除斷氣外，近年天然氣價(jià)格一漲再漲，氣頭尿素的利潤(rùn)空間被大幅壓縮。為此，赤天化、遼通化工（000059，收盤價(jià)4.52元）等公司皆先后投建了煤頭尿素裝置。其中，金赤化工煤頭尿素裝置于2007年11月開(kāi)工建設(shè)，2012年1月打通生產(chǎn)流程，2013年1月正式投產(chǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2012年金赤化工生產(chǎn)煤頭尿素42.72萬(wàn)噸，全年虧損1.12億元；2013年產(chǎn)量提升至45.93萬(wàn)元，虧損金額為1.15億元。通過(guò)產(chǎn)量可知，該裝置運(yùn)行日趨平穩(wěn)?？紤]到2013年尿素價(jià)格較2012年低，金赤化工的經(jīng)營(yíng)尚算差強(qiáng)人意。

金赤化工表示，公司未來(lái)的重點(diǎn)任務(wù)將是降低能源消耗水平，保證煤炭供應(yīng)，以降低生產(chǎn)成本；尿素價(jià)格恢復(fù)正常水平后將扭虧為盈。

擬出售槐子礦業(yè)股權(quán)/

在昨日披露的年報(bào)中，赤天化透露了一個(gè)令市場(chǎng)意外的計(jì)劃——公司擬出售所持槐子礦業(yè)49%的股權(quán)。

槐子礦業(yè)成立于2011年4月，與金赤化工同位于桐梓縣。起初，該公司由林東煤業(yè)、赤天化、婁山能源發(fā)展中心合資組建；后來(lái)婁山能源發(fā)展中心宣布退出，股東由此變更為林東煤業(yè)、赤天化，持股比例分別為51%、49%。

槐子礦業(yè)設(shè)立的初衷是開(kāi)發(fā)槐子煤礦，屬新建項(xiàng)目。該礦早已取得采礦證，規(guī)劃產(chǎn)能為60萬(wàn)噸/年，煤炭資源總量為5280萬(wàn)噸；其中工業(yè)資源儲(chǔ)量為3970萬(wàn)噸，可采儲(chǔ)量為3300萬(wàn)噸，服務(wù)年限40年。

按照合資協(xié)議要求，槐子煤礦所產(chǎn)煤炭將優(yōu)先供應(yīng)金赤化工的煤化工項(xiàng)目，銷售價(jià)格以市場(chǎng)坑口價(jià)為準(zhǔn)。赤天化曾表示，槐子礦業(yè)達(dá)產(chǎn)后可滿足煤化工項(xiàng)目三分之一的原煤需求，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

如今，赤天化計(jì)劃轉(zhuǎn)讓槐子礦業(yè)49%的股權(quán)，即意味著金赤化工的煤頭尿素裝置所需原料將全部外購(gòu)，若未來(lái)煤炭供應(yīng)緊張或煤炭?jī)r(jià)格上漲，其生產(chǎn)將受到巨大影響。赤天化為什么要出售所持槐子礦業(yè)股權(quán)？在年報(bào)中，公司給出的解釋是槐子煤礦 “采礦權(quán)證遲遲沒(méi)有過(guò)戶”、“合作方林東煤業(yè)股權(quán)變化”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在查閱相關(guān)資料后了解到，目前槐子礦業(yè)的采礦證還在林東煤業(yè)手中，尚未過(guò)戶至槐子礦業(yè)名下。至于林東煤業(yè)的股權(quán)變化，在2013年4月博元投資（600656，收盤價(jià)7.48元）的定增修訂案中有所提及。

資料顯示，林東煤業(yè)成立于2007年12月，起初注冊(cè)資本為1.5億元，是林東集團(tuán)的全資子公司。2010年7月、2013年4月，該公司曾兩次增資擴(kuò)股，分別引入紫光興業(yè)、紫光投資、清華同仁、金清華投資、中融康投資等數(shù)位股東，注冊(cè)資本上升為25億元。

林東煤業(yè)多了幾位股東，卻并沒(méi)有改變槐子煤礦由槐子礦業(yè)負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)的想法，足見(jiàn)他們?nèi)宰袷嘏c赤天化的合約。未料，赤天化卻自行放棄。

博元投資的定增修訂案中記載，2012年赤天化曾向林東煤業(yè)出具 《關(guān)于擬終止對(duì)槐子煤礦繼續(xù)投資的函》，擬決定終止對(duì)槐子礦業(yè)繼續(xù)投資，函件編號(hào)為 “赤天化股函［2012］24號(hào)”。

但記者查閱了赤天化的公告，未見(jiàn)到公司曾披露過(guò)此事。昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此事致電公司詢問(wèn)，工作人員回答：“這是上面的決定，領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為繼續(xù)投入的風(fēng)險(xiǎn)很大。”至于風(fēng)險(xiǎn)何在，為何早已放棄項(xiàng)目卻不披露，他則以“不知情”為由未予回應(yīng)。