每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 趙笛 蒙湘林    

每經(jīng)記者 趙笛 蒙湘林

雖然2013年A股交易日僅剩8天，但當(dāng)前投資者最關(guān)心的不是“前景”，而是“錢(qián)緊”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期受年末資金面緊張的影響，上海銀行間同業(yè)拆放利率 （Shibor）持續(xù)上漲，與今年6月利率飆升的場(chǎng)景越來(lái)越“神似”。這讓經(jīng)歷了6月斷崖式下跌的A股投資者為之一緊：12月A股會(huì)重演6月的暴跌嗎？

恒指在A股收盤(pán)后突現(xiàn)跳水/

美聯(lián)儲(chǔ)18日宣布，自明年1月開(kāi)始，將QE規(guī)模縮減100億美元，投資者認(rèn)為，這暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁。受此消息影響，隔夜歐美股市均現(xiàn)大漲。昨日早盤(pán)，港股和A股市場(chǎng)也出現(xiàn)高開(kāi)和短暫上攻，但開(kāi)盤(pán)一小時(shí)后A股即持續(xù)回落。

截至昨日收盤(pán)，滬指跌0.95%，收于2127.79點(diǎn)；深成指跌1.07%，收于8147.71點(diǎn)，滬深兩市2464只個(gè)股中，有1734只下跌，占70.37%。不過(guò)值得注意的是，雖然漲停個(gè)股只有11只，但跌停的僅有齊心文具（002301，收盤(pán)價(jià)8.62元）一只個(gè)股。

A股下跌并不令人意外，但恒生指數(shù)在A股收盤(pán)后跳水則耐人尋味?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日15時(shí)08分開(kāi)始，恒指從23098.2點(diǎn)開(kāi)始突現(xiàn)跳水，到15時(shí)48分已跌至22755.0點(diǎn)，40分鐘內(nèi)跌幅即達(dá)1.49%。雖然尾盤(pán)有所反彈，但全天高開(kāi)低走的態(tài)勢(shì)在日K線圖上仍形成了一根跌幅達(dá)1.10%的大陰線。

近段時(shí)間，市場(chǎng)比較關(guān)注港股對(duì)A股走勢(shì)領(lǐng)先作用，因此有分析人士認(rèn)為，港股尾盤(pán)跳水后投資者對(duì)今日A股走勢(shì)應(yīng)謹(jǐn)慎。

Shibor1個(gè)月利率連漲6日 滬指天天跌/

12月18日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾報(bào)道17日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）大幅上漲。事實(shí)上，18日、19日Shibor利率仍在繼續(xù)飆升。

截至12月19日11時(shí)30分，Shibor1周利率達(dá)6.4702%，較18日上漲57個(gè)BP；2周利率達(dá)6.2180%，較18日上漲113.90個(gè)BP；1個(gè)月利率達(dá)7.1012%，較18日上漲33.62個(gè)BP。

值得注意的是，在持續(xù)交易過(guò)程中，12月19日拆放利率的實(shí)際報(bào)價(jià)有不少高于上述價(jià)格。比如昨日3個(gè)月Shibor利率為5.4239%，北京銀行就在此基礎(chǔ)上給出了200個(gè)BP的買(mǎi)入加點(diǎn)報(bào)價(jià)；同時(shí)該行還給出了160個(gè)BP的賣(mài)出加點(diǎn)報(bào)價(jià)。

記者注意到，以Shibor1個(gè)月利率為例，12月11日為5.2380%，19日已升至7.1012%，利率連續(xù)6個(gè)交易日上漲，在此期間滬指每天收跌。有分析人士認(rèn)為，上述情況和今年6月行情的相似度在增加。

6月3日，Shibor1周、2周、1月數(shù)據(jù)分別為4.6280%、4.7980%和4.5010%。隨后，各期限利率持續(xù)上漲，至6月20日，Shibor1周、2周、1月數(shù)據(jù)已達(dá)11.0040%、7.5940%和9.3990%。

分析人士認(rèn)為，12月19日Shibor1個(gè)月利率為7.1012%，這與6月高峰期9.3990%的利率水平雖有距離，但目前上漲勢(shì)頭令人擔(dān)憂，不排除Shibor利率繼續(xù)飆升甚至超過(guò)6月高峰水平的可能。

分析師：央行出手 跌幅難超6月/

投資者之所以對(duì)Shibor利率高度關(guān)注，是擔(dān)心其在6月引發(fā)的A股暴跌將重現(xiàn)。

今年6月滬指累計(jì)下跌13.97%，創(chuàng)出2009年9月以來(lái)的最大月跌幅。對(duì)于當(dāng)時(shí)的暴跌，市場(chǎng)普遍認(rèn)為與流動(dòng)性緊張密切相關(guān)。那么，12月A股會(huì)在Shibor利率飆升背景下再度暴跌嗎？

“我覺(jué)得可能性并不大。”昨日，長(zhǎng)江證券金融行業(yè)分析師劉俊對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在年末監(jiān)管考核背景下，銀行缺錢(qián)只有靠借，而做了不少創(chuàng)新擴(kuò)張業(yè)務(wù)的銀行也確實(shí)很缺錢(qián)。由于投資、地產(chǎn)資金需求依舊緊張，短期內(nèi)市場(chǎng)利率很難通過(guò)微調(diào)出現(xiàn)下降。不過(guò)劉俊認(rèn)為，6月Shibor利率飆升與央行按兵不動(dòng)有關(guān)，但這一次情況有所不同。

記者注意到，昨日16時(shí)55分，央行官方微博發(fā)布消息稱，近期已根據(jù)市場(chǎng)流動(dòng)性狀況通過(guò)SLO（公開(kāi)市場(chǎng)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具）向市場(chǎng)適度注入流動(dòng)性，“如必要，將據(jù)財(cái)政支出進(jìn)度情況，繼續(xù)向符合條件金融機(jī)構(gòu)通過(guò)SLO提供流動(dòng)性支持”。

“我覺(jué)得A股重演6月大跌的可能性不大。”昨日，一位券商策略分析師對(duì)記者表示，6月股市因利率飆升而暴跌，主要是因?yàn)楫?dāng)時(shí)央行沒(méi)有出手相救，造成投資者心理恐慌。“我認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間利率還會(huì)上升，而股市會(huì)維持緩慢下跌，但不至于造成恐慌式暴跌。”

對(duì)于上述說(shuō)法，長(zhǎng)江證券營(yíng)業(yè)部高級(jí)分析師徐德智也表示，目前資金緊張狀況明顯，部分機(jī)構(gòu)對(duì)債券已現(xiàn)砍倉(cāng)動(dòng)作，不過(guò)本輪流動(dòng)性緊張的嚴(yán)重程度尚不及6月，且央行已表達(dá)出釋放流動(dòng)性的信號(hào)。

期指多頭“老大”增倉(cāng)量暴增210%/

前面已提及，昨日恒指尾盤(pán)跳水、Shibor利率連漲6天，那么與券商分析師相比，私募又怎樣看待A股行情變化呢？

廣東澤泉投資董事長(zhǎng)辛宇對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，臨近年關(guān)，此時(shí)資金偏緊是歷史慣例。昨日利率確實(shí)出現(xiàn)了較大幅度上漲，但對(duì)比歷史數(shù)據(jù)看尚在可接受范圍內(nèi)。此外，昨日恒指在A股收盤(pán)后雖出現(xiàn)較大幅度下跌，但最后時(shí)刻仍有一定的反彈。

成都鑫源錦匯策略分析師王曉峰表示，股市有重復(fù)6月暴跌的可能，但這一概率正在變小，理由有三：第一，央行在6月股市暴跌后一直提供流動(dòng)性平衡，以防再次出現(xiàn)流動(dòng)性高度緊張局面；第二，央行已通過(guò)官方微博及時(shí)表態(tài)，稱已運(yùn)用短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具為市場(chǎng)適度注入流動(dòng)性；第三，最近Shibor利率走高不單是因流動(dòng)性緊張，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率被抬高也是重要原因，資金面緊張局面或?qū)⒌矫髂?月才會(huì)有所緩解。春節(jié)前央行將釋放流動(dòng)性以滿足節(jié)日需求，但節(jié)后回收流動(dòng)性也是大概率事件，預(yù)計(jì)資金緊張的局面將會(huì)長(zhǎng)期存在。

在分析師和私募均認(rèn)為A股暴跌風(fēng)險(xiǎn)有限的同時(shí)，記者也注意到，昨日在股指期貨市場(chǎng)上，從持倉(cāng)量看IF1401合約已成主力合約，多頭持倉(cāng)第一名國(guó)泰君安席位增倉(cāng)2867手，比前一日增倉(cāng)量多出210.28%；而空頭持倉(cāng)第一名中證期貨席位增倉(cāng)2395手，僅比前一日增倉(cāng)量多出45.50%。