每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

A股上周五連續(xù)第二天小幅調(diào)整，當(dāng)天滬綜指跌0.44%至2237.11點(diǎn)，深綜指跌0.20%至1055.87點(diǎn)，中小板綜指跌0.32%至6100.44點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.39%至1206.78點(diǎn)。

上周五夜間美國(guó)公布的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較好，市場(chǎng)猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)兩周后縮減量寬的概率有所增加。美國(guó)“債券大王”格羅斯表示，就業(yè)和失業(yè)率數(shù)據(jù)“表明經(jīng)濟(jì)在增強(qiáng)而且央行需要退出量化寬松政策，美聯(lián)儲(chǔ)在12月份縮減政策的幾率現(xiàn)在至少對(duì)半分。不過(guò)，當(dāng)天金價(jià)雖一度急跌、美元雖一度急漲，但其后均出現(xiàn)了回吐。外盤(pán)貌似風(fēng)險(xiǎn)已過(guò)，但筆者仍感到些許懷疑，因時(shí)間太倉(cāng)促，或許本周市場(chǎng)才會(huì)達(dá)成一些共識(shí)。

上周末證監(jiān)會(huì)官員就退市政策進(jìn)行一些吹風(fēng)，稱下一步將“嚴(yán)格執(zhí)行”現(xiàn)行退市制度，推動(dòng)存在可能與需要的公司在規(guī)則框架內(nèi)“主動(dòng)退市”。另外證監(jiān)會(huì)還介紹稱擬取消七項(xiàng)審批事項(xiàng)。筆者認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)這些舉動(dòng)顯然含有“去行政化”，并為實(shí)施股票發(fā)行“注冊(cè)制”做準(zhǔn)備的意圖。

十八屆三中全會(huì)審議通過(guò)的《決定》將股票發(fā)行“注冊(cè)制”納入，所以最近幾周筆者就屢屢提及有可能收緊的退市制度，并一直在提示創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，這么快就開(kāi)始就退市制度進(jìn)行吹風(fēng)，還是稍令人意外。鑒于當(dāng)前形勢(shì)，這次退市制度不會(huì)又是說(shuō)說(shuō)而已，而極可能是要?jiǎng)诱娓竦?，因此?chuàng)業(yè)板后市應(yīng)該仍會(huì)感受到巨大壓力。

可能有一點(diǎn)需提醒投資者，如果管理層真想實(shí)施退市制度，那么其在表述上也會(huì)有個(gè)漸進(jìn)過(guò)程，一開(kāi)始通常會(huì)比較“溫和”，目的是盡量少刺激市場(chǎng)神經(jīng)。這樣雖有利于撫平市場(chǎng)波動(dòng)，但對(duì)經(jīng)驗(yàn)不足投資者未必有利，因這可能形成“溫水煮青蛙”格局。在金融市場(chǎng)，投資者應(yīng)關(guān)心實(shí)質(zhì)性東西，不必過(guò)多理會(huì)表面措辭。

11月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)本周起將大量公布，周末海關(guān)總署先公布了11月貿(mào)易數(shù)據(jù)，11月出口同比增12.7%，優(yōu)于前11月的增8.3%；11月進(jìn)口同比增5.3%，不如前11月的增7.1%。11月當(dāng)月順差338億美元，優(yōu)于前11月月均的213億美元。

本周中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、全國(guó)城鎮(zhèn)化工作會(huì)議均將召開(kāi)。如果未來(lái)公布的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)是7.5%，周期類股會(huì)有上漲機(jī)會(huì)；如果定在7.0%，可能會(huì)受些沖擊，因這種情況下未來(lái)“微刺激”的機(jī)會(huì)會(huì)下降。

上述會(huì)議有可能使本周市場(chǎng)氣氛較好，有相關(guān)利好預(yù)期的個(gè)股走勢(shì)可能稍強(qiáng)些，可能會(huì)帶動(dòng)部分市場(chǎng)人氣，只是程度有限。一方面是因?yàn)橄嚓P(guān)改革方面利好預(yù)期已消化得相對(duì)充分；另一方面是因?yàn)樯鲜鐾耸姓哳A(yù)期同樣會(huì)發(fā)揮壓制作用。此外，上周五空頭主力再度聚集，這也不是好信號(hào)，故本周操作上不宜輕舉妄動(dòng)，不如繼續(xù)觀察。