持股滿3年的老股東可在IPO時(shí)轉(zhuǎn)讓老股 老股轉(zhuǎn)讓所獲資金屬老股東，不歸公司所有 若預(yù)計(jì)超募，須減少發(fā)行量，并可調(diào)整公司老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量 ⊙記者馬婧妤○編輯梁偉 A股市場IPO引入老股轉(zhuǎn)讓、增加首發(fā)上市流通量的操作辦法明確。中國證監(jiān)會昨日發(fā)布《首次公開發(fā)行股票時(shí)公司股東公開發(fā)售股份暫行規(guī)定》（下稱《規(guī)定》），明確持股滿3年的老股東可在IPO時(shí)轉(zhuǎn)讓所持老股，若預(yù)計(jì)超募，發(fā)行人須減少新股發(fā)行數(shù)量，同時(shí)可調(diào)整公司老股轉(zhuǎn)讓的數(shù)量。 老股轉(zhuǎn)讓是本輪新股發(fā)行體制改革的重要配套措施之一。證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，老股轉(zhuǎn)讓是境外主要市場的成熟做法，將這一做法引入國內(nèi)市場，意在緩解上市公司資金超募問題，增加可流通股份數(shù)量，促進(jìn)買、賣雙方充分博弈，進(jìn)一步理順發(fā)行、定價(jià)、配售等環(huán)節(jié)的運(yùn)行機(jī)制。 《規(guī)定》明確，公司首次公開發(fā)行時(shí)，老股東可按照平等協(xié)商原則，向公眾一并發(fā)售所持老股，增加新上市公司流通股數(shù)量。公司股東進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓的股份，其持有時(shí)間須在36個(gè)月以上，且不存在限制轉(zhuǎn)讓的情形。老股轉(zhuǎn)讓完成后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不得發(fā)生重大變化，實(shí)際控制人不得變更。 老股轉(zhuǎn)讓作為首次公開發(fā)行股票的一部分，發(fā)行、承銷等遵守《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定。同時(shí)，老股轉(zhuǎn)讓的權(quán)益屬于老股東，所獲資金將不歸公司所有。 值得注意的是，《規(guī)定》在促進(jìn)新股合理定價(jià)、緩解超募問題上著重筆墨，要求發(fā)行人依據(jù)募投項(xiàng)目資金需要量，合理確定新股發(fā)行數(shù)量，并在發(fā)行方案中載明本次公開發(fā)行股票的數(shù)量、明確新股發(fā)行與老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量的調(diào)整機(jī)制。 根據(jù)詢價(jià)結(jié)果，若預(yù)計(jì)新股發(fā)行將超募，發(fā)行人須減少新股發(fā)行數(shù)量，同時(shí)可以調(diào)整公司老股轉(zhuǎn)讓的股份數(shù)量，且新股發(fā)行與老股轉(zhuǎn)讓的實(shí)際發(fā)行總量，不得超過發(fā)行方案載明的IPO發(fā)行總量。 另外，為便于投資者全面了解老股轉(zhuǎn)讓的情況，充分評估老股轉(zhuǎn)讓對公司治理及生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的具體影響，《規(guī)定》還提出了詳細(xì)、具體的信息披露要求。 按照《規(guī)定》，保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)按照執(zhí)業(yè)規(guī)范就公司老股轉(zhuǎn)讓是否符合法律、法規(guī)及公司章程的規(guī)定，是否履行相關(guān)決策或?qū)徟绦颍_發(fā)售的股份是否存在權(quán)屬糾紛或存在質(zhì)押、凍結(jié)等依法不得轉(zhuǎn)讓的情況進(jìn)行充分盡職調(diào)查，并對老股轉(zhuǎn)讓后公司股權(quán)結(jié)構(gòu)是否發(fā)生重大變化、實(shí)際控制人是否發(fā)生變更發(fā)表意見，分析老股轉(zhuǎn)讓對公司治理結(jié)構(gòu)及生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的具體影響。 若老股轉(zhuǎn)讓存在違法違規(guī)情形，證監(jiān)會將依法進(jìn)行查處；涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)，追究刑事責(zé)任。 證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，除《規(guī)定》外，針對老股轉(zhuǎn)讓有關(guān)的登記結(jié)算、稅收繳付等事宜，中國證券登記結(jié)算公司正在制訂具體的業(yè)務(wù)規(guī)則，將于近期發(fā)布實(shí)施。