每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股維持震蕩態(tài)勢(shì)，滬綜指跌0.14%至2183.07點(diǎn)，深綜指漲0.23%至1054.65點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.15%至1291.85點(diǎn)，各類市場(chǎng)成交齊縮。盤面看，券商、港口、家電、上海本地股等板塊漲幅居前，航天、石油、傳媒、汽車等板塊跌幅居前。

權(quán)重股中，中石化繼續(xù)大跌，市場(chǎng)漸漸意識(shí)到事故利空應(yīng)高于想象，所以拋壓分段釋出，個(gè)人認(rèn)為中石化后市仍有下跌機(jī)會(huì)。銀行股也對(duì)股指構(gòu)成拖累，因大銀行全部下跌，雖然跌幅并不太大。

周二上午，央行行長(zhǎng)周小川在第三屆“中法金融論壇”上談及存款利率，也提及了減少常態(tài)式外匯市場(chǎng)干預(yù)。這些言論對(duì)大銀行股構(gòu)成一些壓力，因如果未來實(shí)現(xiàn)存款利率市場(chǎng)化，這些大型銀行相對(duì)小銀行更加僵化，對(duì)新形勢(shì)適應(yīng)起來會(huì)更慢。

三中全會(huì)紅利持續(xù)發(fā)酵，投資者信心或多或少都得到一些加強(qiáng)，這不僅包括境內(nèi)投資者，也包括境外投資者。接下來市場(chǎng)將視全會(huì)政策落實(shí)情況進(jìn)行炒作，一些投資者可能會(huì)主觀猜測(cè)政策內(nèi)容，預(yù)先埋伏進(jìn)去，這樣的做法風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)并存，結(jié)局自然取決于其判斷水平。

本周末官方PMI指數(shù)將公布，投資者可與前期匯豐PMI指數(shù)初值作個(gè)對(duì)比，看看真實(shí)情況如何，然后調(diào)整持倉策略。一般而言，如果經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較好，則投資者對(duì)資金面情況的預(yù)期應(yīng)保持些謹(jǐn)慎；如果經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不好，對(duì)資金的預(yù)期就可放寬一些。此外，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不僅影響資金面，還可能影響改革進(jìn)度。

央行昨在公開市場(chǎng)進(jìn)行了320億元7天期逆回購操作。這個(gè)量雖然比較可觀，卻低于近期操作，所給出的信號(hào)就頗為錯(cuò)綜了。似乎央行既在意撫平市場(chǎng)的流動(dòng)性波動(dòng)，又似乎害怕給市場(chǎng)太多胡思亂想的理由。本周四投資者可觀望另一次央行操作，看看面臨月底時(shí)央行態(tài)度如何。

這一輪資金緊張其實(shí)于上周一就已達(dá)到高峰，其后資金價(jià)格雖維持在相對(duì)高位，卻未進(jìn)一步攀升，顯然和央行“異常細(xì)致”的調(diào)控相關(guān)。若不出意外，本月資金面沖擊不會(huì)再有，下個(gè)月資金面情況有望全面好轉(zhuǎn)，這應(yīng)當(dāng)有利于股指上漲。本周四應(yīng)是個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，筆者認(rèn)為短線投資者應(yīng)以購股為主，這樣下月初或有機(jī)會(huì)。

滬指已盤了6天，似乎正構(gòu)筑不太好看的“圓弧頭”，但筆者認(rèn)為目前股指的圓弧狀其實(shí)和月末效應(yīng)有關(guān)，故技術(shù)提示意義不大。筆者猜測(cè)股指或有機(jī)會(huì)向上刺穿前期的2211點(diǎn)高點(diǎn)，只是整體震蕩態(tài)勢(shì)仍不易改變。

當(dāng)前基本面比較均衡，只能以時(shí)間換空間，等待更多契機(jī)。目前股市既得益于改革預(yù)期，又承壓于資金面整體偏緊；既得益于外部較松的短期環(huán)境，卻又受制于美聯(lián)儲(chǔ)中線退出量寬的預(yù)期。