既然等不來放量，市場自然又一次陷入調(diào)整。昨天（10月31日）滬指低開低走，最終下跌18.85點，以2141.61點報收，雖然守住5日均線，但弱勢特征很明顯。目前，市場又到了非常關(guān)鍵的時刻，考驗多頭決心的時候到了。

之所以在連續(xù)下跌多日之后，大盤難有像樣的反彈，我認(rèn)為有以下幾方面原因：首先，資金面始終未能改善，導(dǎo)致成交量嚴(yán)重萎縮，這是制約行情反彈力度的一個重要因素。市場要想有強(qiáng)勁的反彈，沒有成交量的配合絕對不行；其次，隨著三季報披露完畢，大股東進(jìn)入集中減持階段。據(jù)《證券時報》報道，就在最近的一周，A股市場重要股東減持金額高達(dá)21億元，較前一周幾乎翻了一番。最為典型的例子無疑是華誼兄弟（300027，收盤價23.39元），10月23日公司三季報剛公布后不久，馬云就大舉減持華誼兄弟1000多萬股，這樣的情形相信在不少公司也都存在，所以讓弱市中的行情舉步維艱；第三，市場技術(shù)面壓力較重。周二滬指出現(xiàn)大幅震蕩，高點在2163.66點，剛好就在5周均線和60周均線幾乎重合的位置。正因為如此，此前我曾經(jīng)提到過，如果大盤周三反彈能夠突破周二高點，則反彈力度可能會強(qiáng)一些，但如果無法突破，對反彈的預(yù)期就要打折扣了。

近期唯一能稱得上利好的，可能也就是三中全會的日期確定，如今進(jìn)入到行情求穩(wěn)的狀態(tài)，大幅下跌顯然是各方都不愿看到的，所以市場向下空間相對有限。

綜合以上因素，我個人認(rèn)為后市對多方已非常關(guān)鍵，如果能夠“沖動”一把，一舉上一個臺階，則在三中全會召開之前或許還能取得一定的主動權(quán)；如果多頭的決心不夠堅決，或就只能接受繼續(xù)震蕩調(diào)整的過程了。而震蕩的區(qū)間很可能就在本周二指數(shù)波動的范圍之內(nèi)，正所謂上下兩難。一旦時間過了需要穩(wěn)定的階段，市場會如何運(yùn)行，確實很難預(yù)料。

（張道達(dá)）

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