每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周四A股暴漲，滬綜指恰好收復(fù)6月24日的暴跌失地。截至收盤，滬綜指漲3.23%報(bào)2073點(diǎn)，深綜指漲2.92%報(bào)945.25點(diǎn)，成交量大幅放大。盤面看，銀行、地產(chǎn)、周期類權(quán)重股集體大漲。而中石油的走勢卻十分詭異，連拉11根陽線，最近更是連續(xù)6個(gè)低開高走。

表現(xiàn)最為搶眼的是銀行股，漲幅7%以上的銀行占了一半左右。銀行股的上漲和一些消息相關(guān)，一是7月首周四大行貸款大增近1700億元，二是李克強(qiáng)在本周稍早的言論。

越來越多的投資者似乎從總理談及的經(jīng)濟(jì)增長 “下限”中琢磨出了味道，這使得銀行股再次受益。假如國家再次放松貨幣，那么銀行的問題勢必又會被掩蓋起來。

另一利好是美聯(lián)儲公布的6月利率會議紀(jì)要及隔夜美聯(lián)儲主席伯南克的演講，消息面看，美聯(lián)儲退出量寬的意愿似乎并不如市場預(yù)期那么強(qiáng)。受此刺激，美元連續(xù)兩天暴跌，但這對A股應(yīng)該是利好，因?yàn)檫@意味著新興市場資金外流的情況將有所緩和。不過在美元連續(xù)暴跌背景下，昨人民幣卻小有貶值，未來走勢仍值得關(guān)注。

創(chuàng)業(yè)板昨日表現(xiàn)相對低迷。如果從技術(shù)面看，既然“二”表現(xiàn)搶眼，那么“八”自然會見好就收。如果從政策背景看，既然市場對經(jīng)濟(jì)刺激的預(yù)期有所提升，那么對改革的預(yù)期必然會有所降低。雖然管理層說要在保增長的前提下調(diào)結(jié)構(gòu)，但總會有輕重緩急，一般很難同時(shí)施力。

后市方面，筆者認(rèn)為應(yīng)該謹(jǐn)慎并趁機(jī)出走，因?yàn)檫@可能是當(dāng)前市場格局下最后的出走機(jī)會，理由主要有以下三條：

第一，本輪報(bào)復(fù)性上漲后，到下一個(gè)上漲輪次時(shí)，可能IPO已經(jīng)恢復(fù)，甚至不排除國債期貨已經(jīng)推出。也就是說，屆時(shí)市場的格局將不太一樣，不確定性因素肯定會更多。

第二，管理層心目中增長“下限”在哪并沒有定數(shù)，再說“克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”極受國內(nèi)外重視，贊者居多，所以筆者懷疑其言論可能未被市場精準(zhǔn)領(lǐng)會。

一旦將來高層在表述上稍有些反復(fù)，只需稍稍重申下“盤活存量”之類的話，那么已暴漲的權(quán)重股必反身暴跌。筆者認(rèn)為，高層這樣的表態(tài)是極有可能的，也是極為尋常的。

不過就短期而言，投資者也可先參考下周一公布的二季度GDP數(shù)據(jù)。假如經(jīng)濟(jì)下滑較多，反可視為利好；如下滑有限，卻更應(yīng)撤離。當(dāng)然，謹(jǐn)慎的投資者也可提前派發(fā)。

第三個(gè)原因是經(jīng)濟(jì)刺激和銀行釋放信貸即使會有，也不太可能持久。如果只是一般性地釋放流動(dòng)性，以目前形勢看是沒有用的。因?yàn)槎鄶?shù)錢是被用于“借新還舊”，且債務(wù)越滾越大；如果大量放錢，則是完全不可能的事。就今年前五個(gè)月來說，信貸不可謂不多，可經(jīng)濟(jì)又如何？