每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海

3月15日，央視“3·15晚會(huì)”曝光江淮汽車(chē)大部分鋼板生銹等質(zhì)量問(wèn)題，大眾、一汽邁騰、上汽斯柯達(dá)等汽車(chē)DSG變速器動(dòng)力中斷故障亦遭披露。對(duì)此，基金業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，江淮汽車(chē)品牌及需求或受沖擊，汽車(chē)板塊二級(jí)市場(chǎng)短期承壓。

數(shù)據(jù)顯示，去年四季度末，銀河、富國(guó)、華安等7家基金公司旗下9只基金前十大重倉(cāng)股中均出現(xiàn)江淮汽車(chē)身影，其中，華安旗下三只基金集體入駐。此外，多達(dá)91只基金持有上汽集團(tuán)。

廣發(fā)撤離華安3只基金入駐

盡管自2010年三季度起，廣發(fā)旗下幾只基金長(zhǎng)期占據(jù)江淮汽車(chē)前十大流動(dòng)股東位置，但在此之前，基金對(duì)江淮汽車(chē)似乎“興趣不大”。其最近一次出現(xiàn)在基金季報(bào)前十大重倉(cāng)股名單，還要追溯至2011年三季度，廣發(fā)小盤(pán)等廣發(fā)三只基金合計(jì)持有江淮汽車(chē)6247萬(wàn)股，持股占流通股5%的比例。

“江淮汽車(chē)此前業(yè)績(jī)平平，但去年9月份，釣魚(yú)島事件升級(jí)，受益于需求轉(zhuǎn)移，整個(gè)汽車(chē)行業(yè)去年三季度經(jīng)歷了業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，乘用車(chē)銷(xiāo)量開(kāi)始上升，江淮汽車(chē)等汽車(chē)類(lèi)個(gè)股業(yè)績(jī)開(kāi)始改善，整個(gè)基金行業(yè)自去年四季度以來(lái)逐步增加汽車(chē)板塊配置。”上海某基金公司汽車(chē)行業(yè)研究員表示。

反映在資本市場(chǎng)，江淮汽車(chē)股價(jià)去年12月大漲29.36%，隨著股價(jià)逐級(jí)走高，堅(jiān)守了近兩年的廣發(fā)基金逢高減持?；鹚募緢?bào)中，江淮汽車(chē)已不在廣發(fā)旗下基金十大重倉(cāng)股名單之列。

因?yàn)樘崆俺冯x，廣發(fā)基金錯(cuò)過(guò)了江淮汽車(chē)的直線拉升行情，但也將由此避過(guò)“3·15”鋼板生銹這一黑天鵝事件。

然而，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)觸底回升，A股去年12月以來(lái)的強(qiáng)勁反彈吸引了越來(lái)越多的資金進(jìn)場(chǎng)，早周期的汽車(chē)板塊亦吸引了不少公募基金的目光。

基金四季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，基金漢盛、益民創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)混合、華安行業(yè)輪動(dòng)、新華靈活等9只基金四季度集體入駐江淮汽車(chē)。其中，富國(guó)基金旗下的封基——基金漢盛買(mǎi)入江淮汽車(chē)1427.86萬(wàn)股，為持股最多的一只基金，此外，華安基金旗下三只基金集體“抱團(tuán)”買(mǎi)入江淮汽車(chē)。

值得注意的是，在民生加銀增強(qiáng)收益?zhèn)疉、華安強(qiáng)化收益兩只基金股票投資組合中，也出現(xiàn)了江淮汽車(chē)“身影”。

此外，按照持股占基金凈值比來(lái)看，持有江淮汽車(chē)的9只基金中，銀河藍(lán)籌持股占凈值比為5.12%、華安行業(yè)輪動(dòng)、華安核心兩只基金持股占比分別為4.96%及4.93%，民生加銀增強(qiáng)收益?zhèn)钟?4.03萬(wàn)股，持股占基金凈值比為1.81%。

“按照汽車(chē)行業(yè)與A股總市值比例計(jì)算，基金對(duì)汽車(chē)行業(yè)標(biāo)配應(yīng)為2.7%，因此，對(duì)江淮汽車(chē)配置比例達(dá)5%，屬于超配水平。此外，按照基金行業(yè)投研流程，基金組合中超過(guò)5%的個(gè)股，研究員需出具相關(guān)上市公司深度報(bào)告。”上述汽車(chē)行業(yè)研究員稱(chēng)。

江淮汽車(chē)受沖擊更大

談及“3·15事件”將如何影響資本市場(chǎng)，基金業(yè)內(nèi)人士紛紛預(yù)計(jì)，在上述兩家上市公司中，江淮汽車(chē)受沖擊更大，但對(duì)整個(gè)汽車(chē)行業(yè)而言，長(zhǎng)期影響有限。

上述汽車(chē)行業(yè)研究員稱(chēng)，江淮汽車(chē)受影響相對(duì)更大。不同于汽車(chē)零部件，汽車(chē)鋼板采取的是沖壓技術(shù)，用于同悅車(chē)型的生銹鋼板，或許也會(huì)用于其他車(chē)型上。此外，江淮汽車(chē)采購(gòu)環(huán)節(jié)很可能有漏洞，若是江淮汽車(chē)升級(jí)車(chē)身鋼板，成本自然提升，對(duì)公司業(yè)績(jī)?nèi)杂虚L(zhǎng)期影響。相比之下，上汽集團(tuán)被曝光一事，去年就已存在。

上海某基金公司持有汽車(chē)類(lèi)相關(guān)個(gè)股的基金經(jīng)理也表示，江淮汽車(chē)品牌無(wú)疑會(huì)受到負(fù)面影響，而斯柯達(dá)只是上汽集團(tuán)架構(gòu)中很小一部分，預(yù)計(jì)沖擊不大。

他同時(shí)指出，汽車(chē)行業(yè)業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，在不同地區(qū)，汽車(chē)銷(xiāo)量也有所分化。“東部沿海地區(qū)需求受牌照價(jià)格過(guò)高、限購(gòu)政策等影響抑制，銷(xiāo)量增長(zhǎng)主要還是在中西部地區(qū)，以自主品牌汽車(chē)為主。這部分地區(qū)消費(fèi)者對(duì)價(jià)格相對(duì)敏感，因此，即使國(guó)產(chǎn)自主品牌汽車(chē)一時(shí)因?yàn)?lsquo;3·15事件’受到影響，預(yù)計(jì)對(duì)行業(yè)需求沖擊有限。相關(guān)上市公司股價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)受到一兩周的影響，此后會(huì)逐漸淡化。”

不過(guò)，值得注意的是，統(tǒng)計(jì)顯示，去年12月以來(lái)，汽車(chē)板塊平均漲幅超30%，其中，長(zhǎng)城汽車(chē)大漲77.81%，長(zhǎng)安汽車(chē)大漲61.32%，比亞迪、悅達(dá)投資、江淮汽車(chē)等多只個(gè)股漲幅也已超過(guò)30%。

盡管對(duì)手中持有的汽車(chē)股長(zhǎng)期看好，但當(dāng)問(wèn)及是否會(huì)順勢(shì)對(duì)相關(guān)汽車(chē)類(lèi)個(gè)股進(jìn)行短期獲利了結(jié)時(shí)，上述基金經(jīng)理表示，視情況而定，不愿對(duì)此過(guò)多評(píng)論。

前述基金公司汽車(chē)行業(yè)研究員則稱(chēng)，汽車(chē)行業(yè)上半年需求比較確定，目前不好判斷下半年。

“短期內(nèi)，資金還是會(huì)回避汽車(chē)板塊。”另一基金公司策略部總經(jīng)理表示。