每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股拉出第四根陰線，且是較長陰線，形態(tài)開始全面走壞。收盤滬綜指跌1.04%報2286.61點(diǎn)，深綜指跌2.40%報935.38點(diǎn)，中小板綜指跌2.81%報5191.52點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板綜指跌3.65%報814.04點(diǎn)。各個市場成交全線放大，殺跌情緒集中釋放。

殺跌是從周二上午10時后開始的，股指越走越弱，直到最后一小時才基本穩(wěn)下來。

昨利空有不少，如統(tǒng)計局公布的2月發(fā)電量同比大降13.7%，不過該數(shù)據(jù)參考性不大，因今年春節(jié)在2月，有停工因素，而去年春節(jié)在1月。此外，市場對“下周起IPO自查報告或密集遞交”產(chǎn)生不好的聯(lián)想，因自查結(jié)束時，重啟IPO的障礙將大幅減少。還有官員提議將鐵路不良資產(chǎn)上市，該說法在弱勢中有助跌作用，無疑會對投資者信心產(chǎn)生較大影響。

另一則消息可能帶來更大壓力，就是央行進(jìn)行260億元正回購操作，這暗示央行正著手回收前期過度釋放的流動性。央行這么做有CPI數(shù)據(jù)高于預(yù)期的原因，也可能和國際熱錢流入加速相關(guān)。

市場可能對央行正回購的行動反應(yīng)太過敏感，如果央行更著眼于對沖熱錢流入，那么央行傾向于緊縮的態(tài)度就不是十分明顯。未來央行的舉動或能提供更多指引，投資者可繼續(xù)關(guān)注，努力猜測其真正意圖。

上周末公布的超預(yù)期CPI數(shù)據(jù)未必會促使央行馬上采取緊縮行動，但筆者認(rèn)為另一因素卻有可能促使央行采取緊縮政策，這便是樓市調(diào)控。

“國五條”細(xì)則規(guī)定對二手房銷售征收20%差額稅，這一定會打壓二手房成交。另外，炒房者購買新房也會三思，因未來盈利后拋售需上繳20%差額稅。

由于樓市在以往是吸收多余貨幣的重要去處，當(dāng)未來樓市無法吸引太多資金時，不排除資金溢出的可能。萬一資金部分流入農(nóng)產(chǎn)品、資源等領(lǐng)域，則極有可能推高CPI，使今年下半年的CPI超出預(yù)期。目前國家新定的CPI全年目標(biāo)是3.5%，較去年的4%低，并非輕易就能完成，所以需要未雨綢繆。出于前瞻性考慮，央行可能提前進(jìn)行些緊縮。

股市可能還有些其他方面壓力，但比較隱晦。“兩會”迄今的消息整體是利多的，但也有些弱于市場預(yù)期之處，如大部制改革力度稍弱于預(yù)期，又如城鎮(zhèn)化強(qiáng)調(diào)程度弱于預(yù)期?；蛘哒f，“兩會”原本是利多，但市場如果在事前過度樂觀了，那么也可能轉(zhuǎn)化為壓力。

一兩個月前，許多城鎮(zhèn)化相關(guān)周期類股表現(xiàn)強(qiáng)勁，可如今此類個股走勢最弱，如工程機(jī)械類。此類個股弱勢并不全因?yàn)闃鞘姓{(diào)控，部分原因也和推進(jìn)城鎮(zhèn)化的激進(jìn)程度弱于預(yù)期相關(guān)。

就后市而言，A股又拉出長陰線且上周一低點(diǎn)再次被測試，所以未來走壞的幾率大增。

操作方面，維持昨日思路，即尋機(jī)減持，先退出來看看再說，看看央行意圖到底如何，再看看其他方面情況。