每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周三A股走勢一如周二，以銀行為首的藍(lán)籌股依然抗跌，中小板、創(chuàng)業(yè)板個股依然領(lǐng)跌。截至收盤，滬綜指跌0.89%報1973.52點，深綜指跌1.90%報750.97點，中小板綜指跌2.17%報4171.87點，創(chuàng)業(yè)板綜指跌1.78%報602.73點。

從形態(tài)上看，上述股指多數(shù)留下兩個跳空缺口，如果加上11月8日那個缺口，就是三個跳空缺口。因此，如果今日再度大幅殺跌且放量，通常意味著短線較好的買點出現(xiàn)，股指短線內(nèi)極有機會出現(xiàn)反彈。假如股指果然能夠止跌反彈，近期有望至少回補上面缺口中的一個，就滬綜指來說就是1991點。

不過即使股指出現(xiàn)反彈，筆者不認(rèn)為中線殺跌已經(jīng)結(jié)束，因為年末結(jié)賬壓力的釋放 “才剛剛開始”。從近期的成交額來看，可能結(jié)賬出來的總資金量因接盤有限而極有限，所以未來多半仍將宣泄一番。

在藍(lán)籌股中，因其中有大量國企或壟斷企業(yè)，雖然它們也面臨經(jīng)濟不景氣及產(chǎn)品銷量下滑的困境，但通常更容易融到資金，所以當(dāng)它們?nèi)卞X時，也不見得非得從股票中套現(xiàn)。

對于中小板、創(chuàng)業(yè)板之類民企占比較大的板塊來說，如果它們的產(chǎn)品滯銷，或者資金被存貨占用，此時如果急需用錢，也只能套現(xiàn)手中的解禁股了，因它們從其他渠道融資更難一些。從這個角度看，年末時分出現(xiàn)“二八現(xiàn)象”就可以理解了。

筆者今年幾乎一直在提示創(chuàng)業(yè)板年末減持風(fēng)險，最近一兩個月說得更多。不過也應(yīng)承認(rèn)，筆者并未提到過中小板減持風(fēng)險，這是一個失誤。

投資者不能小視上述年末兌現(xiàn)壓力，雖然表面上大盤和個股似乎成交額有限，似乎拋壓有限。甚至筆者懷疑成交越是小，就越說明大小非、大小限們的兌現(xiàn)情況不樂觀，假如成交量能大一些，那么他們完成拋售任務(wù)會更快一些，利空也就能更早釋放完畢。

由于大小非、大小限們擁有可拋售的極低成本的巨量籌碼，如今的市場顯然已和前十幾年完全不同。在以往，殺跌時成交地量是好事，如今卻未必。投資者應(yīng)注意市場這一全新特征，如果仍受以往經(jīng)驗束縛，那么錢賠光了還沒能買到教訓(xùn)。

本月還有兩個交易日，如果銀行要月末“弄錢”，則關(guān)聯(lián)方最晚今日就得拋股了。也就是說，月末兌現(xiàn)壓力可能只剩一個交易日，因此如果今日股指接著殺跌，倉輕的投資者或可考慮短線操作。筆者認(rèn)為只要今日盤中繼續(xù)殺跌并放量，那么參與短線反彈的贏面較大。不過參與者也應(yīng)明白，這屬于逆勢操作，所以除非技術(shù)水平和選股能力上佳者，普通投資者仍應(yīng)謹(jǐn)慎。

就下個月來說，也許月初資金有小幅充裕的機會，但筆者認(rèn)為這卻是短炒者回吐的時侯，因下個月籌碼兌現(xiàn)壓力仍沉重。

對長線投資者而言，現(xiàn)階段繼續(xù)觀望亦無不可，將來可選擇在年末時分視情形為來年布局。關(guān)于長線介入時點，筆者認(rèn)為在重大拐點處基本上應(yīng)該和輿論反著做，所以投資者能否克服“孤獨感”就顯得極其重要。

盤面真正見底時可能會有些征兆，比如當(dāng)“不要割肉，不要倒在黎明前的黑暗中”之類的說辭極多時，此時通常不應(yīng)進(jìn)場，甚至仍可以拋貨為主；而當(dāng)大家都大幅看跌時，大底更有可能悄然形成。

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