每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

A股周二大跌，滬綜指年內(nèi)首度收盤低于2000點(diǎn)，若非藍(lán)籌股上漲，滬綜指跌幅可能更大。截至收盤，滬綜指最終跌1.30%報(bào)1991.17點(diǎn)，深綜指跌3.04%報(bào)765.52點(diǎn)，中小板綜指大跌3.40%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌去4.07%。

很難說周二暴跌有什么最新誘因，實(shí)際上反而有些利好——昨公布的10月份工業(yè)利潤回升明顯。筆者認(rèn)為，市場弱勢條件下應(yīng)該還是原先那些原因，如經(jīng)濟(jì)回暖持續(xù)性不明、新股擴(kuò)容不明、年末抽資壓力等。

中小板、創(chuàng)業(yè)板是重災(zāi)區(qū)，就中小板來說，宏觀及微觀經(jīng)濟(jì)不景氣有可能使此類公司首當(dāng)其沖。因中小板中傳統(tǒng)公司比例較大，這些公司多數(shù)缺少“排他性的技術(shù)”，所以在經(jīng)濟(jì)下滑時市場份額較難保住，業(yè)績下滑程度極難估計(jì)。

就創(chuàng)業(yè)板來說，多少也有中小板上述特點(diǎn)，甚至有許多創(chuàng)業(yè)板公司技術(shù)含量更低。另外，首批28股解凍延期至12月31日，但第二批解禁的個股是在12月25日，第三批在1月8日……這種解禁時間倒掛現(xiàn)象實(shí)在有些離奇，所以未來創(chuàng)業(yè)板解禁壓力反而會更集中釋放，必然會對年末的盤面構(gòu)成沉重壓力。

前一陣子股指始終在2000點(diǎn)稍上橫盤，當(dāng)時筆者說漲不動原因之一就是時機(jī)不太對，因就產(chǎn)生行情的諸多條件來看，一般資金面很難支撐股指在11月份發(fā)動行情，行情更有機(jī)會在春季展開。

昨銀行、地產(chǎn)、鋼鐵股抗跌，使A股出現(xiàn)較明顯的“二八現(xiàn)象”。對小市值個股來說，可能最怕的就是“二八現(xiàn)象”，它們或因這個緣故跌得更多。

“二八現(xiàn)象”可能還有個額外壓力，即當(dāng)大市值個股強(qiáng)勢并頂住股指時，管理層出利好護(hù)盤的動機(jī)就會下降。對管理層來說，雖然其否認(rèn)以指數(shù)為監(jiān)管目標(biāo)，但可信度極低，筆者相信事實(shí)上其仍十分重視股指表面上的高低。

這種“二八現(xiàn)象”已有較長時間沒出現(xiàn)了，目前應(yīng)是初始階段，不排除短期內(nèi)延續(xù)的可能，如此小市值個股仍可能跌跌不休，其間雖摻雜些不定期的突然反彈。

這種殺跌是很難操作的，這猶如空中接刀，需要極高的技術(shù)。對一般股民來說，老是想抄底的原因是期望利潤最大化，因擔(dān)心行情來時去追漲出現(xiàn)利潤斷層。但假如長期采用這個“積極”策略，最終結(jié)局可能更差，即使偶爾有幾次抄底成功。

如果想在股市長期生存，筆者認(rèn)為交易系統(tǒng)和綜合策略更重要。不過關(guān)于這一點(diǎn)，未必所有股民都聽得進(jìn)去，可能還是玩期指或商品的人更能聽進(jìn)去。

后市方面，既然股指向下突破，那么通常不會只跌一天，假突破已連續(xù)了幾次，每次跌到1995點(diǎn)即被拉起，所以這次一般會“來真的”。關(guān)于下檔空間，各種分析均有，有看1950點(diǎn)的，有看1800點(diǎn)的，也有看1664點(diǎn)甚至更低的。理論上都沒錯，因具體跌到哪需看條件。假如現(xiàn)在管理層就對股市徹底改革，向投資者而非上市公司傾斜，那么現(xiàn)在就是底。

如果勉強(qiáng)從技術(shù)分析看盤，這半年來筆者屢次提到1700點(diǎn)，不過筆者相信這仍須管理層屆時配合，畢竟從股理上講，政策面是遠(yuǎn)優(yōu)先于技術(shù)面的。

就操作而言，目前投資者要緊的是能緊攝心神，守拙才是最好策略，或者說“只有見了兔子才撒鷹”。對倉重的投資者來說，割肉當(dāng)然不現(xiàn)實(shí)，筆者仍堅(jiān)持“調(diào)倉策略”，即應(yīng)盡量將籌碼移向藍(lán)籌股。

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