每經(jīng)記者鄭步春 周二A股探底回升，但周三反身下殺，重要原因之一是銀行股忽然走弱。收盤滬綜指跌1.10%報(bào)2118.95點(diǎn)，深綜指跌0.76%報(bào)886.98點(diǎn)。另外，上證銀行分類股指大跌1.78%報(bào)452.20點(diǎn)。 對昨日的走勢，筆者有些預(yù)感，只是不很肯定。筆者昨?qū)懙溃骸般y行股正處于敏感期，后勁不是很足，雖然短期內(nèi)走勢不好說。萬一銀行股哪天轉(zhuǎn)為下跌，通常股指還將調(diào)整。”關(guān)于總體操作策略，筆者建議“沖高可再拋”。 大盤下跌既有業(yè)績方面原因，也有資金方面原因。在業(yè)績方面，近期公布的弱勢7月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已給出提示，宏觀不強(qiáng)則微觀也極難好到哪去，所以絕大多數(shù)公司業(yè)績見底還有待時(shí)日。在資金方面，我國第二季度資本和金融項(xiàng)目逆差714億美元，折合人民幣約4500億元，差不多每月影響基礎(chǔ)貨幣投放量達(dá)1500億元?？紤]到以前資金是流入的，一進(jìn)一出后資金反轉(zhuǎn)程度就更厲害了，所以對流動性依賴嚴(yán)重的A股構(gòu)成壓制。 前期央行逆回購力度較大，資金成本維持低位，但本周貨幣市場資金成本正在上升，尤其是短期品種。存準(zhǔn)率拖了許久不降，僅靠增加逆回購可能無法充分對沖資金緊張局面。據(jù)一些分析師判斷，未來CPI可能階段性反彈，這或使寬松政策進(jìn)一步受到限制。 除業(yè)績和資金因素外，在“多層次資本市場”的制度建設(shè)方面也可能有階段性壓力，轉(zhuǎn)融通和新三板壓力可能短期內(nèi)即會釋放。雖然管理層在提振信心方面做了許多嘗試，但離投資者要求還差太遠(yuǎn)，所以A股活躍賬戶越來越少。筆者認(rèn)為，A股得在三點(diǎn)上做出突破，才能吸引投資者。 首先是業(yè)績得真實(shí)，投資者其實(shí)對業(yè)績下滑并不感冒，因這極正常，但投資者無法忍受因包裝過度所造成的下滑。筆者前期甚至說過，寧愿見到“業(yè)績真實(shí)但以100倍PE發(fā)行的新股”，也不愿見到“業(yè)績難辨的20倍PE新股”。目前管理層其實(shí)有點(diǎn)進(jìn)入誤區(qū)，以為壓低發(fā)行市盈率就可以了，其實(shí)這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。科恒股份發(fā)行市盈率并不高，可這有什么用？ 其次是要公平，目前在T+1制度、紅利稅、大小非解禁等許多方面并不公平。筆者相信股票市場就是生意場，融資者和投資者其實(shí)是在做生意。天下哪有做生意時(shí)某一方占盡便宜的道理！如執(zhí)意如此，早晚人會跑光。 最后是信披，這方面有無數(shù)例子。遠(yuǎn)的不說，就說閩燦坤B股的信披，實(shí)際已到了“隨心所欲”的地步。這還非問題的全部，更重要的是：它敢這么做，這又說明了什么？ 昨日京東商城和蘇寧電器的價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)升級，周三蘇寧電器前市繼續(xù)殺跌，但中午出消息稱“重要股東增持不超過10億元”，該股午后漲停。不過，在港交所掛牌的國美卻跌6.9%。 關(guān)于蘇寧電器和京東之事，筆者暫無法多說，因惡斗剛揭蠱，多看一陣才會有眉目。不過筆者認(rèn)為，即使有什么重大消息，也最好能在盤后公布。急于發(fā)出消息，反而顯示出倉皇，更可能令競爭對手感到有機(jī)可乘。 昨另一市場焦點(diǎn)是中集A股跌停，但中集B股上漲。之所以出現(xiàn)這種情況，原因是該公司有意將B股轉(zhuǎn)至H股。該股雖然暴跌，但不見得有多少下跌動能，只是停牌太久，停牌時(shí)股指高于現(xiàn)在，所以有些補(bǔ)跌成份。 關(guān)于后市，筆者并沒多少新的看法，但在操作方面并不建議殺跌。如今日股指繼續(xù)殺跌，或許短線客又可去搶一把。2100點(diǎn)雖非鉆石底，卻也不是紙糊的，其無論守住還是跌破，至少會產(chǎn)生一些反復(fù)。