歐元由底部彈升，本周持續(xù)小幅反彈。日元?jiǎng)t延續(xù)上周強(qiáng)勢(shì)格局。商品貨幣大幅走強(qiáng)，英鎊也有所升值。本周伯南克雖然在國(guó)會(huì)作證詞時(shí)未提及QE3，但對(duì)經(jīng)濟(jì)表述悲觀，所以未來QE3預(yù)期仍在。美元調(diào)整處于正常修正范圍內(nèi)，未來仍有望借歐債危機(jī)間歇性發(fā)作而上漲，除非9月份之前的就業(yè)指標(biāo)顯著惡化。

美元震蕩回落 非美普漲

本周歐元等非美貨幣多數(shù)碎步上漲，美元指數(shù)則震蕩盤跌。截至周四18：30，美元指數(shù)暫報(bào)82.827點(diǎn)，較上周五累計(jì)跌去0.57%；歐元周四同上時(shí)間暫報(bào)1.2305美元，較上周五累計(jì)上漲0.47%。商品貨幣本周上漲較多一些，其中，澳元四天來共大漲了2.03%。此外，英鎊及日元均有所上漲。

筆者在最近的兩篇匯評(píng)中曾明確提示了三點(diǎn)：一為歐元或?qū)⒎磸?，二為歐元的反彈空間有限，三為澳元等后市趨漲。從現(xiàn)在情況看，除未提及英鎊外，其余還是符合預(yù)期的。

歐元對(duì)利空的麻木狀態(tài)是建立在歐元反彈有限的基礎(chǔ)上，同時(shí)還建立在歐元利空短期內(nèi)較為密集的基礎(chǔ)上。所以其可靠度有限且時(shí)時(shí)可能變化，比如當(dāng)歐元累計(jì)反彈一陣，或在消息平靜一陣后卻再遇利空，情形或許會(huì)不一樣，即歐元也許不再抗跌。

至于中國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)的影響力，在可預(yù)見的未來，應(yīng)會(huì)有利于提升匯市中的風(fēng)險(xiǎn)偏好。中國(guó)政府的執(zhí)行力頗大，且未來幾月進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)相當(dāng)大，所以該因素影響力暫時(shí)不易出盡。

QE3暫擱置 未來取決于就業(yè)情況

周二，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克于參議院就經(jīng)濟(jì)前景作證詞，周三在眾議院亦作證詞。他兩次發(fā)言均未提及短期內(nèi)推QE3的可能性，但他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的描述偏向悲觀，所以這就使投資者有充足理由預(yù)期“未來QE3仍有機(jī)會(huì)推出”。

這一背景構(gòu)成美元整體壓力，但壓力有限。不過加上英國(guó)、中國(guó)進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)上升，刺激相關(guān)非美貨幣上揚(yáng)，這才使得美元指數(shù)壓力進(jìn)一步加大。

本月底美聯(lián)儲(chǔ)將召開利率會(huì)議，估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)難有較大動(dòng)作。目前市場(chǎng)對(duì)9月份美聯(lián)儲(chǔ)推QE3頗有些預(yù)期，不過這取決于未來一個(gè)多月時(shí)段內(nèi)所公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，尤其是就業(yè)類指標(biāo)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體格局弱于去年，但并沒呈現(xiàn)出一邊倒，甚至某些地方還出現(xiàn)些微向好苗頭，所以使美聯(lián)儲(chǔ)官員感到糾結(jié)。美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)已現(xiàn)遲滯跡象，但短期內(nèi)未再進(jìn)一步惡化。另外，美國(guó)6月份房屋開工量增長(zhǎng)速度創(chuàng)三年多來最快。

最近的信息是美聯(lián)儲(chǔ)周三午后公布的7月份褐皮書，其大意為：美國(guó)6、7月份經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇溫和，就業(yè)市場(chǎng)改善并不明顯，大部分地區(qū)零售業(yè)放緩，制造業(yè)繼續(xù)緩慢擴(kuò)張，房地產(chǎn)市場(chǎng)則普遍改善。很顯然，該褐皮書報(bào)告呈現(xiàn)出喜憂參半的格局。

雖然美元有所回落，但整理后仍有望上漲。未來更可能支撐美元的因素是老生常談的歐債危機(jī)。歐債問題所涉及國(guó)家太多，所以從概率上講，每過一段時(shí)間就極易爆出較為重大事件，投資者沒理由不去利用這個(gè)特征。

英鎊弱勢(shì)反彈 將偏強(qiáng)震蕩

在非美幣種中，英鎊本周屬于跟隨上漲，最主要原因是市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行未來擴(kuò)大量化寬松，甚至減息因素做出反映。

市場(chǎng)如此預(yù)期，和英國(guó)央行周三公布上次利率會(huì)議記錄有關(guān)，因該份紀(jì)錄顯示，決策者在本月初利率會(huì)議上曾經(jīng)討論過減息事宜，還討論過買入更多資產(chǎn)的事宜。

很顯然，這份紀(jì)要使英鎊有所承壓。不過由于美元更弱，所以英鎊周三最終跌幅仍較有限。

周三英國(guó)公布的6月失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)增加6100人，差于預(yù)測(cè)值的5000人。該數(shù)據(jù)也利空英鎊，但壓制的力度仍不夠大，一方面是因?yàn)橛?guó)失業(yè)率仍維持原狀，另一方面是市場(chǎng)猜測(cè)倫敦奧運(yùn)會(huì)或能促進(jìn)英國(guó)短期需求上升。

英鎊周三大幅震蕩，最終僅跌了0.11%。周四起英鎊消化了所有利空，目前暫漲0.27%報(bào)1.5687美元。英鎊本周迄今共漲0.75%，漲幅不如多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)幣種。

未來英鎊仍可能維持偏強(qiáng)格局，一是因?yàn)橛?guó)經(jīng)濟(jì)惡化程度有限，二則即使采取進(jìn)一步貨幣寬松政策，由于全球主要經(jīng)濟(jì)體均可能采取寬松政策，所以該壓力實(shí)質(zhì)上會(huì)有所緩解。

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