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每經(jīng)記者 李聽 發(fā)自上海

6月14日，全球保險經(jīng)紀(jì)和風(fēng)險管理專家達(dá)信(Marsh)發(fā)布《交易方利用保證與賠償保險降低交易風(fēng)險》報告。報告顯示，上半年亞洲市場并購交易熱度不減，保證與賠償保險的需求也隨之上漲。

達(dá)信亞洲私募股權(quán)與并購風(fēng)險業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人JoshRoach表示：“達(dá)信在2012年第一季度收到客戶對保證與賠償保險的需求量，相當(dāng)于2011年全年的總需求量。從需求量的上漲可以看出，相比2006、2007年的并購熱潮時期，投資者在方案選擇中更加具有風(fēng)險意識，因?yàn)橘u方希望最大程度降低其退出投資時的責(zé)任?！?/p>

“例如，一家中國企業(yè)被美國公司收購，但長達(dá)140多頁的保證條款，給準(zhǔn)備退出企業(yè)經(jīng)營的賣方帶來了連帶責(zé)任。而保證與賠償賣方保單，則可以承保出售引發(fā)的連帶責(zé)任，協(xié)助即將退休的管理層順利退出，從而保護(hù)他們的收入?！边_(dá)信相關(guān)負(fù)責(zé)人對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

據(jù)中國商務(wù)部統(tǒng)計，今年1月~4月，我國境內(nèi)投資者共對全球109個國家和地區(qū)的1445家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資231.6億美元，同比增長72.8%。其中股本投資和其他投資183.6億美元，占79.3%，利潤再投資48億美元，占20.7%。

“就目前對亞洲市場的觀察，我們發(fā)現(xiàn)兩大并購交易趨勢。第一種趨勢是受歐債危機(jī)影響，中國和日本企業(yè)對收購歐洲資產(chǎn)的意愿增強(qiáng)，海外并購活動也逐漸增多。第二種趨勢是東南亞區(qū)域內(nèi)的交易活動增多。例如，新加坡的投資者在馬來西亞和印度尼西亞進(jìn)行資產(chǎn)買賣?！边_(dá)信相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

近年來，中國企業(yè)跨國并購發(fā)展迅速，規(guī)模領(lǐng)域不斷擴(kuò)大。據(jù)普華永道報告，去年中國企業(yè)海外并購207宗，同比增長10%，交易總金額達(dá)到429億美元，同比增長12%，創(chuàng)歷史新高。

但據(jù)商務(wù)部最新公布的資料顯示，由于國際競爭激烈、自身經(jīng)驗(yàn)不足等原因，中國企業(yè)跨國并購的總成功率僅為四成。

對此，達(dá)信建議并購相關(guān)企業(yè)可投保保證與賠償保險，以化解并購雙方的交易風(fēng)險，保障并購的順利進(jìn)行。保證與賠償保險可對并購交易風(fēng)險進(jìn)行預(yù)防和保障，為海外兼并能力和經(jīng)驗(yàn)不足的企業(yè)鎖定交易成本，提高成交機(jī)會。

在出售股票或資產(chǎn)的過程中，賣方通常需要就交易標(biāo)的的股票所有權(quán)、物業(yè)、雇傭關(guān)系、稅務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)和其他商業(yè)事項(xiàng)等各類相關(guān)事宜向買方做出保證。保證與賠償保險（又稱為交易陳述與保證保險）可為并購合同規(guī)定的陳述保證面臨的違約賠償風(fēng)險提供保障，保障對象可以是收購兼并交易中的收購方或被收購方。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，目前在國內(nèi)僅有2～3家保險機(jī)構(gòu)在保監(jiān)會報備了并購保證及補(bǔ)償保險。相關(guān)保險商借助母公司在國際市場的客戶規(guī)模及經(jīng)驗(yàn)，可以通過大數(shù)法則來對沖風(fēng)險。

達(dá)信相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，盡管保證與賠償保險對于亞洲市場還是相對較新的保險產(chǎn)品，但它已在越來越多的并購交易中發(fā)揮重要作用，成為保護(hù)并購交易雙方利益的首選工具。

記者了解到，并購保證補(bǔ)償保險可以承保交易的雙方，其承保責(zé)任是由于并購協(xié)議中的保證條款的違約而造成的損失，以及因此引起的訴訟而導(dǎo)致的抗辯費(fèi)用；同時該保險可以提供與并購協(xié)議中保證有效期相同甚至更寬的保險期限。