每經(jīng)編輯｜張寒 每經(jīng)記者 田文會(huì) 發(fā)自北京    

張寒 每經(jīng)記者 田文會(huì) 發(fā)自北京

關(guān)于摩根大通倫敦交易巨虧事件的第一次聽(tīng)證會(huì)4月13日在美國(guó)參議院銀行業(yè)委員會(huì)面前舉行。

參議院銀行業(yè)委員會(huì)主席TimJohnson在聽(tīng)證會(huì)開(kāi)始后指出，此項(xiàng)交易暴露了銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的不足。為了維持美國(guó)銀行業(yè)的穩(wěn)定，政府作為存款擔(dān)保人，有權(quán)力知道此次交易的細(xì)節(jié)。銀行資本自身不足以防范風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管者仔細(xì)的檢查和監(jiān)控是必不可少的。

摩根大通CEO杰米·戴蒙（JamieDimon）在準(zhǔn)備好的證詞中表示：“首席投資辦公室（CIO）的交易員沒(méi)有對(duì)應(yīng)該規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)有必要的了解。他們的合成信貸資產(chǎn)組合沒(méi)有保護(hù)公司，而是帶來(lái)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。”他同時(shí)承認(rèn)了摩根大通沒(méi)有對(duì)CIO實(shí)施很好的風(fēng)險(xiǎn)管理。

將全面修復(fù)風(fēng)控體系

據(jù)悉，自5月10日杰米·戴蒙披露巨額損失后，摩根大通股價(jià)已經(jīng)下跌17%，市值縮水265億美元。

杰米·戴蒙在聽(tīng)證會(huì)上說(shuō)：“首席投資辦公室的投資中包含了一個(gè)合成信貸資產(chǎn)組合（syntheticcreditportfolio），目的是防范諸如金融危機(jī)和歐債危機(jī)這樣的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)資產(chǎn)組合在金融環(huán)境良好的情況下可以得到中等回報(bào)，而在金融形勢(shì)惡化的情況下能夠得到大量可觀回報(bào)。今年初，基于對(duì)形勢(shì)的判斷，我們計(jì)劃減少公司的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。在這種情況下，本來(lái)CIO可以直接減倉(cāng)，但是從一月中旬開(kāi)始，他們卻采取了一套復(fù)雜的策略，包括試圖采用增倉(cāng)措施以抵消原有的資產(chǎn)組合，最終帶來(lái)了一個(gè)更大的投資組合和復(fù)雜的、難以控制的風(fēng)險(xiǎn)。”

戴蒙承認(rèn)，摩根大通對(duì)CIO的這套策略考慮不周、審核不足，首席投資辦公室沒(méi)有接受壓力測(cè)試，也沒(méi)有得到外部審查，高級(jí)管理人員和公司風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)應(yīng)該對(duì)造成損失的衍生工具信貸投資組合進(jìn)行更多的審核。

戴蒙還指出，盡管發(fā)生了交易虧損事件，但是摩根大通上半年仍將維持良好的盈利，而且摩根大通的資本充足率和業(yè)績(jī)表現(xiàn)，仍然是美國(guó)銀行中最優(yōu)異的。雖然他對(duì)股東利益受到的損害感到非常抱歉，但是客戶(hù)和納稅人的錢(qián)不會(huì)蒙受損失。摩根大通將吸取教訓(xùn)，從各方面修補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

美國(guó)現(xiàn)有監(jiān)管體系存在缺陷

在被參議員問(wèn)到為什么CIO可以免除一些摩根大通內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制措施的時(shí)候，戴蒙回應(yīng)稱(chēng)，CIO太長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)回報(bào)率較高，以至于人們產(chǎn)生了自滿(mǎn)情緒，放松了對(duì)他的監(jiān)控。

他同時(shí)指出，交易剛開(kāi)始時(shí)的目的是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)公司，后來(lái)方向慢慢有了偏差，而摩根大通缺乏足夠的規(guī)定是導(dǎo)致事件發(fā)生的原因。這件事情是管理層犯下的錯(cuò)誤，監(jiān)管者沒(méi)辦法阻止錯(cuò)誤，只能盡力使類(lèi)似的錯(cuò)誤變小或者變少。

而在被共和黨參議員問(wèn)到，目前監(jiān)管框架以及多德弗蘭克法案的缺陷時(shí)，戴蒙認(rèn)為在美國(guó)，不同監(jiān)管者的職責(zé)不夠清晰，以至于無(wú)法判斷哪個(gè)機(jī)構(gòu)對(duì)某一具體事件擁有裁判權(quán)，機(jī)構(gòu)自己也沒(méi)辦法裁決這樣的利益沖突，“我希望有一個(gè)強(qiáng)大而且透明的監(jiān)管系統(tǒng)，但是這并不是我們現(xiàn)在所做的。”

對(duì)于多德弗蘭克法案，戴蒙不出意外的提出了反對(duì)意見(jiàn)。他認(rèn)為，該法案用模糊的語(yǔ)言提出了過(guò)于簡(jiǎn)單化的監(jiān)管。美國(guó)有世界上最發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，如果把自營(yíng)交易看成是銀行之外的業(yè)務(wù)，只能對(duì)銀行的發(fā)展起到相反的作用，因?yàn)殂y行業(yè)務(wù)本身就是有差別的，比如說(shuō)銀行可以買(mǎi)賣(mài)證券。監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)認(rèn)真檢查細(xì)節(jié)，確保制定出正確的法規(guī)。

戴蒙稱(chēng)，自己是投資組合套期保值交易的支持者，因?yàn)樗梢苑婪讹L(fēng)險(xiǎn)，也可以通過(guò)各種方法和途徑被監(jiān)控。“美國(guó)有世界上最好的商業(yè)環(huán)境，美國(guó)人不應(yīng)當(dāng)相互攻擊。”他說(shuō)。

參加聽(tīng)證會(huì)的一位參議員評(píng)論道，摩根大通是一家資產(chǎn)2.3萬(wàn)億美元的銀行，還有幾十個(gè)子公司，管理層和監(jiān)管者不可能知道每筆交易都發(fā)生了什么，大而不能倒的銀行，往往意味著大到不能管理、不能監(jiān)管。而參議員銀行業(yè)委員會(huì)主席在聽(tīng)證會(huì)結(jié)束時(shí)指出：“我們必須保持警惕，任何時(shí)候都不能松懈防控。”