每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京

“預(yù)計在今后18個月，通脹率能維持在4%以下，如能實現(xiàn)，將給貨幣和財政政策留下緩沖空間。”英格蘭及威爾士特許會計師協(xié)會（ICAEW）首席經(jīng)濟顧問、經(jīng)濟與商業(yè)研究中心（CEBR）首席執(zhí)行官道格拉斯·邁克威廉姆斯，昨日（3月27日）接受《每日經(jīng)濟新聞》（以下簡稱NBD）記者采訪時表示，中國的貨幣政策在近期將相對寬松，以保持經(jīng)濟的增長。

NBD：現(xiàn)階段，您認為中國貨幣政策的目標更側(cè)重哪個方面？

道格拉斯：今年中國政府提出7.5%的經(jīng)濟增長目標是可行的，中國經(jīng)濟對投資增長的依賴在減弱，今年投資增長將有很大的下滑，尤其是對房地產(chǎn)業(yè)的投資。

預(yù)計中國政府將實行進一步的貨幣寬松政策，我認為在今后的18個月里，保持經(jīng)濟增長更為重要。我們預(yù)測在今后18個月里通脹率會在4%以下，如果中東局勢有所緩解，石油和大宗商品價格下降的話，明年大宗商品價格整體水平將會低于今年，當(dāng)通脹率在一個可控的較低水平，應(yīng)該更注重于保持增長。2014年以后，相信政策的重點會有所偏轉(zhuǎn)，因為到那時經(jīng)濟增長已經(jīng)保障，通脹問題更突顯，保持平衡是很難做到的。但從中長期來看，通脹的挑戰(zhàn)應(yīng)該是更嚴峻的問題。

NBD：怎么看人民幣匯率？最近人民幣的官方價格波動幅度擴大，這在過去是比較少見的。您如何看人民幣未來在國際的地位？

道格拉斯：人民幣匯率走向取決于三個主要因素，一是中國經(jīng)濟的成功，在大部分情況下，強勢的經(jīng)濟會促成強勢的貨幣；二是貨幣政策，建議未來18個月實行相對寬松的貨幣政策，所以很可能在這段時間，人民幣的升值或貶值是相互抵消的；三是2014年以后需要抵制通脹，一旦為了抗通脹而實行相對緊縮的貨幣政策，將推動人民幣的又一輪升值。

我們認為從中期來看，每年人民幣會平均升值3%~4%，這是指與美元的比價。這不僅是抵抗通脹的貨幣政策所致，也受到人民幣國際化影響，預(yù)計人民幣越來越多地被用于貿(mào)易結(jié)算和國際商品定價，現(xiàn)在許多產(chǎn)品是用美元定價的，未來可能會被人民幣取代。

NBD：國際經(jīng)濟和金融情況動蕩導(dǎo)致國際資本的流動更為頻繁，過去幾年，中國和其他新興經(jīng)濟體都是國際資本流入的主要方向，隨著中國經(jīng)濟增速的放緩和西方經(jīng)濟危機的演變，國際資本的流向?qū)l(fā)生什么變化？

道格拉斯：過去三個月里，全球各國主要做的事情就是印鈔票，美國還在收回投資，收回在歐洲的錢，把美國的量化寬松政策效果成倍擴大。所以，美國擁有的貨幣遠遠超出最早設(shè)計的量化寬松的結(jié)果，美國的資本富余度比去年超出20%，現(xiàn)在美國的銀行非常愿意貸款。歐洲央行增加印刷了1萬億歐元，然后統(tǒng)統(tǒng)投放到歐洲銀行，否則大部分的歐洲銀行將倒閉，金融系統(tǒng)崩潰。

現(xiàn)在各國大部分的錢都待在自己家里，在背后驅(qū)動國際資本流動的動力是平靜的。今后兩年，如果美國財政赤字改善，經(jīng)濟相對復(fù)蘇，推動資本外流的動力將加大。

而現(xiàn)在，可能在短時間內(nèi)，將出現(xiàn)非常罕見的全球資本流動相對靜止。中期來看，國際資本將再度向高增長的國度流動。

另一個重要趨勢是，資本流向石油產(chǎn)品生產(chǎn)國和大宗商品生產(chǎn)國，當(dāng)中期石油價格再度飆升，貴金屬和大宗商品飆升時，需要資本涌入來提供供應(yīng)。我擔(dān)任經(jīng)濟顧問的很多礦產(chǎn)和石油公司認為，今后五年的增資會遠遠超過前五年的增資，以用來擴大生產(chǎn)。

NBD：您對中國的金融改革進程有何建議？

道格拉斯：未來中國更多的銀行將覆蓋到全世界。一般來說，金融改革是個漫長的過程，有很多障礙和阻力，改革過程中會有很多可能的贏家和輸家，而這些可能的輸家是改革路上的絆腳石。我認為中國政府提出的方向是正確的，但過程還很漫長，現(xiàn)在計劃的金融體制徹底改革可能需要20~30年之久，比許多人想象的要長。這并不是壞事，西方有過在金融改革方面欲速則不達的教訓(xùn)，即使慢一點，也不要犯我們曾經(jīng)犯過的錯誤。