每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周三A股探底回升，滬綜指收漲0.18%報2170.01點，深綜指跌0.49%報849.76點，成交略放。從盤面看，股指先是下殺，但其后以興業(yè)證券為首的券商股大漲，加之中國石油等護盤，終在尾段大幅回升。

殺跌或有兩個因素，一為資金面枯竭，因銀行同業(yè)拆借利息于年底前走高；二是有關中信集團或有意發(fā)行股票的傳言打擊了人氣，致許多已苦熬許久的籌碼出現(xiàn)松動。

昨兩新股上市，發(fā)行市盈率相對前期上市的新股低得多，但全天破發(fā)，中簽者竟無分秒逃走機會。大盤如此低迷，可能已影響到圈錢這一“重要任務”，所以反彈一下情有可原，亦為各方樂見。今日又有4只新股于創(chuàng)業(yè)板掛牌，由于近期創(chuàng)業(yè)板跌成一地雞毛，這些新股的走勢或較引人矚目。假如其走勢慘淡，應為大盤利好，反之意味著擴容仍較順利，不見得就是好事。

昨人民幣對美元中間價再創(chuàng)匯改后新高，達到6.3146。相關消息面上，美國財政部隔夜稱中國未操縱人民幣。不過，他們仍認為人民幣低估了，希望繼續(xù)升值。

在筆者看來，人民幣并未低估，然而美國方面為何堅持這么認為呢？問題可能沒這么簡單。

想必這其中是存在 “誤會”的，因中國造的產品往往在美國商場賣得極便宜，甚至遠低于在中國的售價。雙方在衡量人民幣購買力時所參照的標的不同，所以感受自然不相同，卻也不能完全去怪人家。

要解決這個問題，辦法之一是讓兩地的“中國造產品”售價不要相差太多，這就需要我們國內在稅收、物流方面進行些改革，大幅讓利于民眾。

最近其實已有這方面的行動，如減稅努力、公路收費的整治等。還有，近期有關電信寬帶提速降價的新聞也多了起來。

回到大盤，目前或為階段性止跌，因臨近節(jié)日，一般有些維穩(wěn)行情。從種種跡象看，筆者懷疑節(jié)后擴容力度仍將極大，所以縱然想看高，也會感到心虛。在經濟基本面沒有太大改觀之前，擴容也許是相對最重要的因素了。許多個股目前無量，看似拋壓窮盡，跌無可跌，但只消有一個超級大盤股發(fā)行，一樣會再往“地下室”挖坑。

目前指望股指出現(xiàn)較大反彈的唯一契機是管理層忽然出臺重大護盤政策，用人力強行扭轉陰跌走勢。而且，除非刺激措施強得離譜，不然頂多能維持一陣。這是因為，再怎么弄，上市公司業(yè)績增速大幅下滑是不能改變的，流動性也不太可能松動得太大。

雖然整體前景不太樂觀，但股指下月或有些不測的機會，因每年首季銀行信貸會有所放量，這明顯是利好。然而，如果有關方面并不呵護該局面，反而利用這個資金量去加速擴容，甚至趁機推出超級大盤股，那么“利好”可能演變成“白給”。