每經(jīng)記者  李智

　　  高送轉(zhuǎn)曾經(jīng)是令無數(shù)投資者血脈噴張的詞匯，也曾被譽為A股市場永恒的炒作主題，但由于2010年年報發(fā)布期間高送轉(zhuǎn)方案過于泛濫，頻頻出現(xiàn)的“見光死”讓各路資金苦不堪言。

    但就在不少投資者對高送轉(zhuǎn)概念心灰意冷之時，高送轉(zhuǎn)概念似乎又迎來了轉(zhuǎn)機——恒源煤電（600971，收盤價51.87元）在中報大戲開場首日以10轉(zhuǎn)12.81股的方案打響“中報高送轉(zhuǎn)第一槍”，周四周五兩個交易日漲幅最高逼近20%。一時間，高送轉(zhuǎn)概念風云再起。

響亮的“中報送轉(zhuǎn)第一槍”

    早起的鳥兒有蟲吃。這個道理在A股市場同樣適用。

    從過去的經(jīng)驗來看，率先公布高送轉(zhuǎn)方案的公司更容易受到資金的關注。恒源煤電就在中報開場時“一鳴驚人”。

    在中報大戲拉開帷幕的第一天（7月14日），本應該在8月23日公布半年報的恒源煤電讓川大智勝（002253，收盤價42.14元）等3家具有“中報第一股光環(huán)”的公司成為了配角。

    恒源煤電在7月14日公布的業(yè)績快報中披露，公司上半年營業(yè)收入為426012.63萬元，同比增長16.50%；實現(xiàn)凈利潤56897.16萬元，同比增長10.02%；每股收益為1.30元。雖然公司上半年業(yè)績并不亮眼，但是鑒于公司資本公積金較高，公司提出以資本公積金轉(zhuǎn)增股本  （每10股轉(zhuǎn)增12.8065股）的方案，讓市場大呼意外。

    有意思的是，恒源煤電還在公告中“意味深長”地表示，公司控股股東安徽省皖北煤電集團已出具承諾函，在召開董事會和股東大會審議公積金轉(zhuǎn)增股本（包括）利潤分配方案事項時，派出董事都將投贊成票。

    面對恒源煤電突然公布的高送轉(zhuǎn)方案，市場資金立刻用真金白銀給予了積極回應。在公告披露的當日，恒源煤電股價走出了“一”字型漲停板，次日股價在高開近5%后一度沖擊漲停板，最終以51.87元/股報收，上漲4.94%。

    值得一提的是，7月15日，創(chuàng)業(yè)板次新股大富科技（300134，收盤價61.83元）也按下了高送轉(zhuǎn)的開關，提出每10股轉(zhuǎn)10股派6元的中期分配方案。同時，大富科技還公布了上半年凈利潤1.31億元，同比增長75.74%的業(yè)績。當天，“雙喜臨門”的大富科技開盤漲幅就超過9%，截至收盤時上漲4.71%。

高送轉(zhuǎn)概念股復蘇有望

    面對恒源煤電和大富科技的攜手躁動，不少投資者回憶起了高送轉(zhuǎn)概念股曾經(jīng)的輝煌，以及今年年報披露期的失落。

    作為A股市場上一個特有的概念，由送股、轉(zhuǎn)增股引發(fā)的高送轉(zhuǎn)概念股，在過去的幾年間一直是A股市場上一個經(jīng)久不衰的炒作主題。雖然市場各方都清楚，高送轉(zhuǎn)方案并沒有太大的實際意義，但是在這一光環(huán)之下，依舊誕生了不少令人難忘的牛股，比如中兵光電（600435，收盤價12.73元）、神州泰岳（300002，收盤價31.64元）。

    2009年1月15日，作為2008年年報第一股的中兵光電公布了“10轉(zhuǎn)10”的分配預案，這一則消息讓2003年就上市的中兵光電迎來了最為瘋狂的一波上漲，公告披露后短短16個交易日，股價暴漲94%，并且創(chuàng)出了上市以來的新高。

    類似瘋狂還出現(xiàn)在了神州泰岳的身上，當剛剛上市不久的神州太岳在2010年3月18日提出“10轉(zhuǎn)15派3元”的利好之后，為本來就漲勢喜人的股價來了一個空中接力，同樣是在16個交易日內(nèi)大漲近50%。除了上述兩家公司外，東方園林、中聯(lián)重科等一大批曾經(jīng)的大牛股身上都有著高送轉(zhuǎn)概念的影子。

    不過，就是這樣一個曾經(jīng)風靡A股的投資主題，卻在2011年初遭遇重挫。當時處于高價股第一梯隊中的科倫藥業(yè)（002422，收盤價65.35元）就是一個典型的例子。

    在2月24日公布2010年6.61億元凈利潤同比大漲近55%，同時提出“向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股派紅利5元”的分配方案后，直接低開的科倫藥業(yè)遭遇了上市以來的首個跌停板，開始了近3個月的連續(xù)下跌。

    根據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者的統(tǒng)計，在2010年年報披露期中的機器人  （10送5轉(zhuǎn)7派1元）、超日太陽（10轉(zhuǎn)10派4元）、三安光電（10轉(zhuǎn)12派2元）、碧水源（10轉(zhuǎn)增12股派3元）、合康變頻（10轉(zhuǎn)10派2.5元）等一大批公司在公布送轉(zhuǎn)后，公司股價均隨之隕落。

    但本周，在恒源煤電、大富科技攜手躁動之后，高送轉(zhuǎn)概念在今年中報大戲中能否重現(xiàn)當年的輝煌，成為投資者關注的問題。

    一位券商策略分析師表示，年報披露期高送轉(zhuǎn)概念頻頻遇冷的原因主要有兩個，一是高送轉(zhuǎn)方案泛濫。本輪IPO開閘后大量新上市公司成為高送轉(zhuǎn)的主力。WIND數(shù)據(jù)顯示，每10股送配比例在5股以上的上市公司就超過380家。其次是各路資金對于股價的信心不足，炒作高送轉(zhuǎn)個股，主要是期待搶權(quán)行情和填權(quán)行情，但在當時的市場背景下，大部分資金都望而卻步。

    正是基于以上兩個因素，這位分析師認為今年中報高送轉(zhuǎn)概念股的表現(xiàn)值得期待。一方面中報提出高送轉(zhuǎn)方案的個股將較年報少許多，另一方面，在經(jīng)歷了一段時間的大跌之后，A股市場出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)，對于A股市場向上的信心，為高送轉(zhuǎn)概念股復蘇打下基礎。

五標準精選送轉(zhuǎn)潛力股

    那么，到底應該如何選擇具有投資價值的高送轉(zhuǎn)概念股呢？《每日經(jīng)濟新聞》記者通過采訪專業(yè)人士并對比歷史數(shù)據(jù)后，總結(jié)出了五大標準。

    標準一：較高的資本公積金。作為上市公司轉(zhuǎn)增股份的“蓄水池”，較高的資本公積幾乎是最為重要的先決條件，比如恒源煤電和大富科技的每股資本公積就分別高達6.12元和12.47元。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，鐵漢生態(tài)  （300197，收盤價94.00元）、沃森生物（300142，收盤價59.82元）、維爾利（300190，收盤價54.00元）、力生制藥（002393，收盤價45.52元）等14只個股的每股資本公積都在10元以上。

    標準二：公司業(yè)績向好。作為股價上漲的基礎，業(yè)績的增長是一個必不可少的條件，具有業(yè)績支撐的公司，走出填權(quán)行情的機會更大。業(yè)績下滑依舊高送轉(zhuǎn)的公司（比如漫步者），很難受到市場資金的青睞。

    標準三：2010年年報未送轉(zhuǎn)股份。一般情況下，在年報中沒有提出高送轉(zhuǎn)方案的公司（不包括派現(xiàn)），中報公布送轉(zhuǎn)方案的可能性就比較大，比如恒源煤電和大富科技在2010年報中就沒有提出送轉(zhuǎn)股方案。

    標準四：公布時間較早。從市場表現(xiàn)來看，越早提出送轉(zhuǎn)股方案的公司就越容易受到資金的追捧。隨著定期報告披露密集期的到來，高送轉(zhuǎn)方案也會不斷增加，稀缺性也就大打折扣。

    標準五：公司股價適中。一般情況下，為了刺激公司股價的流動性，絕對股價較高的公司更容易提出高送轉(zhuǎn)方案。不過需要指出的是，像洋河股份（002304，收盤價133.16元）這樣股價太高的公司，分配后依舊屬于高價股的行列，反而不如恒源煤電和大富科技這樣股價在40~60元區(qū)間的高送轉(zhuǎn)概念股受歡迎。

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