近期A股市場跌破年線，許多品種出現(xiàn)了較大的跌幅，比如地產(chǎn)、機械、電子、銀行等品種，而從市場階段性品種機會來看，目前的市場環(huán)境是趨勢性調(diào)整，而在調(diào)整過程中，市場防御特色加進攻的品種往往集中在業(yè)績與估值具有優(yōu)勢且機構(gòu)重倉，并有良好業(yè)績預(yù)期的品種。從目前A股板塊來看，部分化工品種可謂是目前A股中較大的板塊體之一，其包括石油化工、化學(xué)纖維、化工農(nóng)藥等細(xì)分品種多達數(shù)百只。從信號角度來看，隨著國家產(chǎn)業(yè)政策出臺、中石油股東增持等因素變化，化工板塊有可能出現(xiàn)一定的活躍?；ば袠I(yè)伴隨著市場的調(diào)整，實際上對于一些業(yè)績優(yōu)良、機構(gòu)重倉、調(diào)整幅度相對充分的品種可以加大關(guān)注度。

　　從行業(yè)基本面來看，備受業(yè)界關(guān)注的《石油和化工行業(yè)“十二五”發(fā)展指南》27日在北京發(fā)布。《指南》提出了六大戰(zhàn)略目標(biāo)，并預(yù)計“十二五”期間，行業(yè)年均增長速度將保持在10%以上，到2015年，行業(yè)總產(chǎn)值達到16萬億元，并初步形成資源節(jié)約型、環(huán)境友好型、本質(zhì)安全型的發(fā)展模式，推進我國由石化工業(yè)大國向石化工業(yè)強國的轉(zhuǎn)變。從化工產(chǎn)品提價預(yù)期來看，研究認(rèn)為目前國際油價處于較高水平，油價的高位震蕩或維持，將提升下游化工產(chǎn)品的漲價現(xiàn)實性出現(xiàn)或預(yù)期。近期國際油價調(diào)整后再次上漲，對于基礎(chǔ)化工類的品種而言，也面臨一定的影響。我們研究認(rèn)為由于A股市場跌破年線后，其市場環(huán)境與格局正在發(fā)生變化，隨著未來國際板的推出，相信估值低、注重股東回報的公司在未來的抗風(fēng)險能力中將脫穎而出。

　　從目前化工品種來看，有業(yè)績支撐與估值低的品種值得關(guān)注。目前調(diào)整幅度相對充分，同時公司預(yù)計2011年上半年業(yè)績繼續(xù)大幅度增長的品種，可以選擇一些在震蕩中逢低關(guān)注。比如從事高精細(xì)化工轉(zhuǎn)化的齊翔騰達(002408)，公司公告顯示：預(yù)計2011年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為120.00%～150.00%，而股價除權(quán)后連續(xù)調(diào)整；巨化股份(600160)預(yù)計公司2011年上半年凈利潤較上年同期上升200%以上，周時動態(tài)市盈率為12倍左右；從事生產(chǎn)和銷售牌純堿的三友化工(600409)，其公告顯示：預(yù)計2011年1月-6月累計凈利潤可能與上年同期相比發(fā)生大幅度變動等，這些業(yè)績中期增長預(yù)期明確，且動態(tài)市盈率維持在12-20倍市盈率的化工品種，其不僅顯示業(yè)績增長可期，同時也都較為注重股東回報，因此選擇化工品種進行布局可對業(yè)績與估值作為重要考量因素。

　　此外，對于化工品種的把握也需要在考慮上述因素的基礎(chǔ)上，注意機構(gòu)資金的持有度，經(jīng)過連續(xù)調(diào)整，其實機構(gòu)的成本與持有量是未來反彈動力的參考因素之一。建議關(guān)注機構(gòu)持倉過重且調(diào)整幅度相對充分的品種。比如煙臺萬華(600309)，其2010年度報表顯示127家基金機構(gòu)持有，在2011年一季度報表中，前10大流通股東中，又有泰康人壽、鵬華動力、光大保德信、華夏興業(yè)四家機構(gòu)新增進入，這類公司為機構(gòu)所看好，從其目前價位來看，可以說其再大幅度調(diào)整，投資者則可在其成本之下進行逢低關(guān)注；其它如揚農(nóng)化工(600486)、浙江龍盛(600352)、天利高新(600339)等均顯示有機構(gòu)前期進入，而股價出現(xiàn)大幅度調(diào)整，如果從目前A股的調(diào)整預(yù)期來看，機構(gòu)不可能全線出倉，因此在未來波動中有可能出現(xiàn)一定的波動性機會。研究市場發(fā)現(xiàn)，具有明顯化工資源的品種同樣可加大關(guān)注度，比如機構(gòu)資金持有較多湖北宜化(000422)，興發(fā)集團(600141)、云天化(600096)等。

　　總體來看，化工板塊目前國際油價高位維持、國家化工產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策出臺背景及優(yōu)勢化工產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢等因素均比較明顯，在市場震蕩調(diào)整中，采取重質(zhì)式的逢低運作仍然可為，而對于化工品種，其估值低、中期業(yè)績保障較好且注重股東回報、股價調(diào)整相對充分的品種應(yīng)成為關(guān)注重點，從A股破位年線的角度來看，一方面可能拉長調(diào)整時間，另一方面也可能帶來波動性逢低機會，從穩(wěn)妥角度來看，階段內(nèi)投資者采取波動性運作策略仍為首選。