每經(jīng)記者  李冰  李智

        2007年，新湖中寶（600208，收盤價(jià)6.72元）曾經(jīng)推出第一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃；三年后，新湖中寶新一輪股權(quán)激勵(lì)草案在昨日（12月21日）再次破繭而出。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在梳理多家券商研究報(bào)告后發(fā)現(xiàn)，申銀萬(wàn)國(guó)指出，與上一次股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件相比，此次業(yè)績(jī)?cè)鏊贅?biāo)準(zhǔn)明顯偏低。

新湖中寶再推股權(quán)激勵(lì)

        新湖中寶昨日發(fā)布公告，公司擬向激勵(lì)對(duì)象授予總量29985萬(wàn)份股票期權(quán)。本次激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)為851人，激勵(lì)計(jì)劃有效期為自股票期權(quán)授予日起4年，激勵(lì)對(duì)象對(duì)已獲授權(quán)的股票分三期行權(quán)。而在三期行權(quán)期間，可行權(quán)部分分別為已授權(quán)股票期權(quán)總量的30%、40%和30%，行權(quán)價(jià)格為6.25元。

        按照股權(quán)激勵(lì)草案，成功行權(quán)的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)為2011年~2013年扣除非經(jīng)常性損益前的凈利潤(rùn)不低于15.6億元、23億元及35億元，凈資產(chǎn)收益率不低于12%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)不低于11億元、18億元及27億元，凈資產(chǎn)收益率不低于10%。

        令人感到疑惑的是，新湖中寶的股權(quán)激勵(lì)草案似乎并沒(méi)有立刻得到市場(chǎng)的熱烈反應(yīng)。昨日早盤，新湖中寶走勢(shì)平平，股價(jià)短暫沖高后立刻回落，漲幅一度縮水至1%以下。直到午后受到房地產(chǎn)板塊整體走強(qiáng)的帶動(dòng)，股價(jià)才開(kāi)始上揚(yáng)，最終收?qǐng)?bào)于6.72元，上漲7.52%。

        市場(chǎng)人士指出，從走勢(shì)上來(lái)看，昨日新湖中寶股價(jià)的走強(qiáng)，更多是受到房地產(chǎn)板塊整體帶動(dòng)，看來(lái)市場(chǎng)對(duì)公司推出的股權(quán)激勵(lì)并沒(méi)有預(yù)想中的那么熱情。

申萬(wàn)：條件寬松  達(dá)到概率大

        實(shí)際上，早在2007年12月，公司就曾經(jīng)推出了一次股權(quán)激勵(lì)，當(dāng)時(shí)對(duì)于行權(quán)期業(yè)績(jī)符合增速的要求分別是45%、50%、66%。而在2007年~2009年間，新湖中寶經(jīng)營(yíng)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)66%，總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)45.8%和29.6%。

        而對(duì)于此次股權(quán)激勵(lì)，各大券商在昨日也紛紛發(fā)布研究報(bào)告。

        中信證券認(rèn)為，在目前的行權(quán)條件下，預(yù)計(jì)公司將繼續(xù)保證未來(lái)三年業(yè)績(jī)高速穩(wěn)健增長(zhǎng)。

        申銀萬(wàn)國(guó)則認(rèn)為，行權(quán)條件較為寬松，達(dá)到概率較大。若按照公司公布的行權(quán)利潤(rùn)指標(biāo)，意味著2011年、2012年、2013年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的底線為4%、47%、52%，復(fù)合增速為30%；該指標(biāo)相對(duì)于2007年激勵(lì)中隱含的45%、50%、66%的增速明顯偏低。



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