經(jīng)過市場大跌的你，懷疑過自己的風(fēng)險(xiǎn)承受力嗎？本書收集到這樣五種典型的答案：

        Ⅰ.（逃避）刻骨銘心，我就是受不了風(fēng)險(xiǎn)的人，我再投資就打自己。

        Ⅱ.（飄忽不定）心理測試說我能承受風(fēng)險(xiǎn)，看來都不是真的?；蛘?，我那個(gè)時(shí)候覺得自己很能承受風(fēng)險(xiǎn)，但現(xiàn)在又覺得完全不能。

        Ⅲ.（得意）大跌前我撤了，哈哈！

        Ⅳ.（漠不關(guān)心）什么時(shí)候發(fā)生過大跌？

        Ⅴ.（正視風(fēng)險(xiǎn)）市場大跌給我們上了一節(jié)很好的風(fēng)險(xiǎn)課，風(fēng)險(xiǎn)，真不是鬧著玩的！

        投資者對(duì)自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的判斷常常隨著市場變化而改變，這是因?yàn)椤百€場的錢”效應(yīng)與“蛇咬效應(yīng)”。

        無論答案Ⅰ、Ⅱ還是Ⅴ，都有個(gè)共同的特征，即投資者選擇了他們不能承受的投資品。在追逐贏利的時(shí)候，我們“非常能承受風(fēng)險(xiǎn)”；遭遇虧損時(shí)，就變成  “風(fēng)險(xiǎn)厭惡者”，為什么我們總是因?yàn)槭袌龅牟煌?，調(diào)高或者調(diào)低自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力？

        人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知似乎是變化的。兩位學(xué)者理查德·塞勒（RichardThaler）和埃里克·約翰遜（EricJohnson）找了95名經(jīng)濟(jì)學(xué)的本科生，讓他們用現(xiàn)金玩了一系列游戲。他們發(fā)現(xiàn)，在贏得收益之后，人們?cè)敢獬袚?dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)；相反，在遭受損失之后，人們會(huì)不太愿意再去冒險(xiǎn)。在人們獲得收益或利潤之后，他們?cè)敢獬袚?dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。賭博者將這種感覺稱為“用賭場的錢賭博”。在贏了一大筆錢后，業(yè)余賭博者不會(huì)將新賺來的錢完全視為自己的錢。一邊是自己的錢，一邊是對(duì)手的錢，你更愿意用誰的錢去冒險(xiǎn)？

        在經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)虧損后，人們會(huì)變得更不愿意冒險(xiǎn)。在投資心理學(xué)中，這種感覺叫做“蛇咬效應(yīng)”。蛇通常不會(huì)攻擊人，但偶然發(fā)生后，人們會(huì)變得加倍小心。同樣的，當(dāng)有些人非常不幸損失了金錢后，他們常常感到晦氣還會(huì)跟著來，所以設(shè)法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

        由此看來，只有以平常心對(duì)待短期市場波動(dòng)，才不會(huì)使自己的情緒受到市場感染，誤判自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，從而帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)或者喪失良好的機(jī)會(huì)。

（以上文字摘自華夏基金新書《做一個(gè)理性的投資者》。市場有風(fēng)險(xiǎn)  投資需謹(jǐn)慎）  周婷婷  整理



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