每經(jīng)評(píng)論員 趙李南

7月11日，駕校第一股ST東時(shí)（SH603377，停牌）公告，公司實(shí)際控制人徐雄因犯操縱證券市場(chǎng)罪，一審被判處有期徒刑6年6個(gè)月，并處罰金1.7億元。值得注意的是，這是2025年以來(lái)A股市場(chǎng)第三起因操縱證券市場(chǎng)罪作出的刑事判決。這一案件的宣判，不僅凸顯了我國(guó)資本市場(chǎng)在法治化、規(guī)范化進(jìn)程中的堅(jiān)定決心，更向市場(chǎng)清晰傳遞出司法機(jī)關(guān)與監(jiān)管部門對(duì)金融違法行為“零容忍”的堅(jiān)定態(tài)度。

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)對(duì)金融犯罪的打擊力度持續(xù)加碼。除了ST東時(shí)實(shí)控人徐雄案，1月，金運(yùn)激光實(shí)控人梁偉因操縱證券市場(chǎng)罪一審被判有期徒刑4年，罰金1200萬(wàn)元；4月，卓翼科技實(shí)控人夏傳武同類案件一審獲刑7年，罰金4500萬(wàn)元。這三起案件的判決，形成了對(duì)操縱市場(chǎng)行為的密集震懾。

與此同時(shí)，更多資本市場(chǎng)違法案件正加速進(jìn)入司法程序：ST起步及相關(guān)人員因涉嫌欺詐發(fā)行證券罪、違規(guī)披露或不披露重要信息罪，已被麗水市人民檢察院提起公訴；甬金股份實(shí)控人因涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪，被金華市公安局采取取保候?qū)彺胧?；瑞斯康達(dá)董事長(zhǎng)則因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪，被依法采取刑事強(qiáng)制措施。

筆者認(rèn)為，這一系列案件的密集處理，標(biāo)志著司法機(jī)關(guān)與監(jiān)管部門對(duì)資本市場(chǎng)違法行為的打擊已深入“深水區(qū)”。違法者將面臨行政處罰與刑事追責(zé)的雙重高壓，這也將成為A股監(jiān)管的新常態(tài)。

首先，這些案件釋放出司法機(jī)關(guān)及監(jiān)管部門對(duì)金融犯罪“零容忍”的明確信號(hào)。近年來(lái)，部分企業(yè)及其實(shí)際控制人通過(guò)操縱股價(jià)、虛假披露信息等手段牟取私利，不僅嚴(yán)重?fù)p害中小投資者合法權(quán)益，更擾亂市場(chǎng)秩序、侵蝕資本市場(chǎng)公信力。前述案件的判決，既是對(duì)違法者的嚴(yán)厲懲處，更是對(duì)潛在違法者的深刻警示。監(jiān)管部門通過(guò)持續(xù)查處違法案件，向市場(chǎng)傳遞出清晰立場(chǎng)：任何挑戰(zhàn)法律底線的行為，都必將付出沉重代價(jià)。

其次，對(duì)違法犯罪的有力打擊正在助力資本市場(chǎng)“劣幣驅(qū)逐良幣”現(xiàn)象的扭轉(zhuǎn)，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)騰出發(fā)展空間。A股市場(chǎng)中，部分企業(yè)通過(guò)造假、違規(guī)操作等手段追逐短期利益，這些“劣幣”不僅擠占優(yōu)質(zhì)企業(yè)的資源，還削弱投資者信心。監(jiān)管部門通過(guò)行政監(jiān)管與刑事處罰相結(jié)合的治理模式，加速清理此類違法主體。對(duì)違法行為的查處，既能遏制違法者不當(dāng)?shù)美?，又能推?dòng)其退出市場(chǎng)，從而為守法經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jī)優(yōu)良的企業(yè)創(chuàng)造更廣闊的發(fā)展環(huán)境。

最后，密集的案件處理形成強(qiáng)大警示效應(yīng)，讓試圖鋌而走險(xiǎn)者無(wú)僥幸可言。經(jīng)濟(jì)犯罪具有較強(qiáng)隱蔽性，不少違法者曾自以為手段高明可逃避懲處。如今，監(jiān)管“利劍”高懸，對(duì)造假、操縱市場(chǎng)等違法行為的嚴(yán)厲打擊，既是對(duì)過(guò)往違法的清算，更是對(duì)市場(chǎng)規(guī)則的重塑。這一過(guò)程中，監(jiān)管部門正推動(dòng)上市公司完善內(nèi)部治理，提升信息披露的透明度與規(guī)范性。

總體而言，ST東時(shí)實(shí)控人一審獲刑及2025年以來(lái)系列金融犯罪案件的處理，標(biāo)志著A股監(jiān)管已進(jìn)入“行政+刑事”并重的新階段。這對(duì)投資者而言是值得期待的利好，而對(duì)心存僥幸的違法者來(lái)說(shuō)，等待他們的必將是法律的嚴(yán)懲與市場(chǎng)的淘汰。