東興證券指出，鋼鐵行業(yè)當(dāng)前面臨需求疲軟、價(jià)格及利潤(rùn)水平下跌的困境，但供需結(jié)構(gòu)較2015年有所改善：粗鋼供應(yīng)過剩程度減輕，出口占比降低，產(chǎn)能利用率大幅提升至79.34%，行業(yè)過剩產(chǎn)能規(guī)模有限。普鋼毛利率已降至2015年水平，行業(yè)利潤(rùn)向上游鐵礦石聚攏。“反內(nèi)卷”政策旨在防止同質(zhì)化惡性競(jìng)爭(zhēng)，通過市場(chǎng)機(jī)制優(yōu)化產(chǎn)能，推動(dòng)高端化及綠色化轉(zhuǎn)型。鋼鐵庫(kù)存呈現(xiàn)持續(xù)性去化，行業(yè)ROE和ROA受地產(chǎn)下行影響降至歷史低位。政策或刺激庫(kù)存周期抬頭，優(yōu)化供需結(jié)構(gòu)，助力盈利能力修復(fù)。當(dāng)前行業(yè)中位市盈率35.51X處于歷史低位，估值具備修復(fù)空間。行業(yè)盈利修復(fù)需關(guān)注上游產(chǎn)能出清及需求端轉(zhuǎn)型升級(jí)的實(shí)際執(zhí)行力度。

鋼鐵ETF跟蹤的是中證鋼鐵指數(shù)，該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，主要覆蓋A股市場(chǎng)中從事鐵礦石開采、鋼材制造與加工等業(yè)務(wù)的代表性上市公司。作為反映鋼鐵行業(yè)整體表現(xiàn)的重要指標(biāo)，其成分股精選自中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，旨在全面展現(xiàn)國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)與發(fā)展格局。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。