國(guó)信證券表示，自由現(xiàn)金流是指在不影響公司持續(xù)發(fā)展的前提下可供分配給企業(yè)資本供應(yīng)者的最大現(xiàn)金額，可由經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流-資本開(kāi)支計(jì)算。擁有穩(wěn)定充足自由現(xiàn)金流的公司，除其業(yè)績(jī)指標(biāo)穩(wěn)定健康外，還需有能力將賬面利潤(rùn)轉(zhuǎn)換為可以自由支配的現(xiàn)金流；自由現(xiàn)金流是公司理論的最大分紅金額，也是公司分紅能力的直接來(lái)源。

當(dāng)前低利率寬貨幣的環(huán)境下，自由現(xiàn)金流充足的公司，根據(jù)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型其估值的抬升將強(qiáng)于自由現(xiàn)金流較弱的公司；在信用收緊的環(huán)境中，具備內(nèi)生性自由現(xiàn)金流創(chuàng)造能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)中具備安全邊際，股價(jià)具有一定韌性。此外，自由現(xiàn)金流指標(biāo)與公司基本面掛鉤更為緊密，且更新頻率相比股息率指標(biāo)更為迅速，公司經(jīng)營(yíng)情況的變化能夠及時(shí)反映在指標(biāo)中。規(guī)避在股息率估值邏輯下，因公司股價(jià)下跌但股息率反而升高導(dǎo)致的價(jià)值陷阱。

市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，標(biāo)的指數(shù)富時(shí)現(xiàn)金流指數(shù)2016年至2024年連續(xù)9年跑贏中證紅利指數(shù)和滬深300指數(shù)。此外，“大中市值+央國(guó)企+充?，F(xiàn)金流”有望為全年投資主線(xiàn)之一?，F(xiàn)金流 ETF（159399）的標(biāo)的指數(shù)聚焦大中市值，標(biāo)的指數(shù)央國(guó)企占比高于同類(lèi)現(xiàn)金流指數(shù)，月月可評(píng)估分紅，感興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注。

沒(méi)有股票賬戶(hù)的投資者可關(guān)注國(guó)泰富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF發(fā)起聯(lián)接A（023919），國(guó)泰富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦ETF發(fā)起聯(lián)接C（023920）。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。