每經(jīng)記者｜陳鵬麗    每經(jīng)編輯｜文多    

7月9日晚，PCB（印刷電路板）熱門概念股金安國(guó)紀(jì)（SZ002636，股價(jià)15.09元，市值109.9億元）披露股票交易異動(dòng)公告和2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。

金安國(guó)紀(jì)今年上半年預(yù)計(jì)盈利1500萬(wàn)~2250萬(wàn)元，同比下滑78.56%~67.83%。但公司扣非后凈利潤(rùn)表現(xiàn)不俗，為6000萬(wàn)元至8000萬(wàn)元，同比大增47~63倍。公司解釋稱，扣非后凈利潤(rùn)同比大增是因?yàn)楣靖层~板產(chǎn)銷數(shù)量同比上升、銷售價(jià)格略有回升。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，今年以來(lái)，受AI（人工智能）浪潮驅(qū)動(dòng)，國(guó)內(nèi)PCB行情持續(xù)向好。據(jù)市場(chǎng)研究公司Prismark預(yù)計(jì)，2025年P(guān)CB產(chǎn)值、出貨量同比增速分別為6.8%和7.0%。作為PCB核心基材的覆銅板，今年上半年的產(chǎn)品均價(jià)漲幅隨之超出預(yù)期。

二級(jí)市場(chǎng)層面，今年6月中下旬至今，PCB概念板塊高歌猛進(jìn)。截至7月9日收盤時(shí)，金安國(guó)紀(jì)已連收5個(gè)漲停板，股票動(dòng)態(tài)市盈率達(dá)117.55倍。

為何凈利潤(rùn)同比下滑但扣非后凈利潤(rùn)大增？

金安國(guó)紀(jì)是PCB產(chǎn)業(yè)鏈里較早發(fā)布2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司。

公司解釋稱，上半年歸母凈利潤(rùn)下降的原因主要有：去年同期公司出售子公司股權(quán)產(chǎn)生了7700多萬(wàn)元投資收益，而今年同期沒有這類事項(xiàng)；公司公開掛牌出售上海金板科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海金板）60%股權(quán)，預(yù)計(jì)導(dǎo)致公司當(dāng)期長(zhǎng)期股權(quán)投資資產(chǎn)減值，影響公司利潤(rùn)。

扣除非經(jīng)常性損益部分，今年上半年，金安國(guó)紀(jì)預(yù)計(jì)至少盈利6000萬(wàn)元。而2024年上半年，金安國(guó)紀(jì)的扣非后凈利潤(rùn)僅125萬(wàn)元。

公告顯示，金安國(guó)紀(jì)今年上半年扣非后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的主要原因包括：通過進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部管理、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和提高產(chǎn)能利用率，公司覆銅板產(chǎn)銷數(shù)量同比上升、銷售價(jià)格略有回升。

金安國(guó)紀(jì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為覆銅板，目前公司有三個(gè)業(yè)務(wù)板塊：覆銅板、醫(yī)療健康、PCB。以2024年為例，覆銅板業(yè)務(wù)的收入占公司總營(yíng)收的88.49%，PCB業(yè)務(wù)只占4.14%。

7月8日，PCB龍頭企業(yè)鵬鼎控股（SZ002938）剛披露6月營(yíng)業(yè)收入簡(jiǎn)報(bào)，當(dāng)月公司實(shí)現(xiàn)合并營(yíng)業(yè)收入為28.9億元，同比增加36.43%。更早之前的4月份，勝宏科技（SZ300476）曾初步預(yù)測(cè)， 2025年上半年凈利潤(rùn)同比增幅將超過360%。

PCB產(chǎn)業(yè)鏈行情持續(xù)向好，獲二級(jí)市場(chǎng)追捧

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，金安國(guó)紀(jì)上半年扣非后凈利潤(rùn)的大增，折射出2025年以來(lái)PCB產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)提升。

據(jù)第一創(chuàng)業(yè)證券6月30日最新研報(bào)，國(guó)內(nèi)覆銅板企業(yè)的產(chǎn)品均價(jià)從年初至今已累計(jì)上漲20%左右?，F(xiàn)在由于下游需求旺盛，市場(chǎng)開始預(yù)期覆銅板今年的累計(jì)漲幅可能在40%~50%，將超出原來(lái)累計(jì)漲價(jià)35%左右的預(yù)期。在PCB方面，由于下一代AI芯片的算力密度更高，對(duì)PCB的材料需求大概率會(huì)從M8升級(jí)到M9，產(chǎn)品價(jià)值量會(huì)翻倍，也會(huì)利好覆銅板和PCB企業(yè)的利潤(rùn)率提升。

在二級(jí)市場(chǎng)，PCB板塊的個(gè)股近期股價(jià)大漲。截至7月9日收盤，金安國(guó)紀(jì)已連續(xù)5個(gè)交易日漲停。2025年至今，該股票價(jià)格累計(jì)漲幅約97%，幾近翻番。

7月9日，PCB板塊中漲停的個(gè)股還包括：銅冠銅箔（SZ301217）、澳弘電子（SH605058）。

此外，記者還發(fā)現(xiàn)，PCB板塊中的勝宏科技今年股價(jià)（截至7月9日收盤）累計(jì)漲幅為26%，宏和科技（SH603256）今年股價(jià)累計(jì)漲幅為193%，銅冠銅箔今年股價(jià)累計(jì)漲幅約83%。

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