年初至 6 月 23 日，南向資金凈流入額已超 6600 億元，這一數(shù)字接近 2024 年全年的流入總量，更是遠(yuǎn)超 2024 年以前歷年水平。根本的原因是港股市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境發(fā)生改變，優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市，為港股市場(chǎng)注入新鮮血液，提升了市場(chǎng)活力，吸引了南向資金的流入。

南向資金進(jìn)一步向消費(fèi)科技等行業(yè)擴(kuò)散。相比2024年，2025年港股行情更加百花齊放，除了高股息呈現(xiàn)繼續(xù)流入，新消費(fèi)、科技吸引了更多增量資金。2024年港股通凈流入金融業(yè)、電訊業(yè)、能源業(yè)等高股息公司集中的代表性行業(yè)占比合計(jì)達(dá)到49%。2025年港股通凈流入集中在非必需消費(fèi)、資訊科技業(yè)，分別占比56%、14%，這兩個(gè)行業(yè)合計(jì)吸引了70%的港股通資金。

港股市場(chǎng)這輪的長(zhǎng)期牛市，本質(zhì)上受益于中國(guó)資產(chǎn)的重估浪潮。中國(guó)資產(chǎn)重估從成長(zhǎng)的層面，關(guān)鍵性的亮點(diǎn)在于兩方面，一是科技，二是新消費(fèi)，2025年至今A股和港股相似的成長(zhǎng)行情亮點(diǎn)都是在于消費(fèi)領(lǐng)域新興成長(zhǎng)業(yè)態(tài)的涌現(xiàn)以及科技領(lǐng)域的突破。中國(guó)資產(chǎn)重估從價(jià)值的層面，依然在于“中特估”，在于金融、運(yùn)營(yíng)商等具有持續(xù)分紅能力的優(yōu)質(zhì)的央國(guó)企龍頭。

【港股相關(guān)ETF】

科技互聯(lián)網(wǎng)——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）；

新消費(fèi)龍頭——港股消費(fèi)ETF（513230）。