每經(jīng)AI快訊，中金指出，2025年上半年，雖然政策不確定性有明顯升高，但全球經(jīng)濟(jì)整體平穩(wěn)運(yùn)行，除美聯(lián)儲(chǔ)外的其他主要央行持續(xù)降息。下半年，美國和非美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能將走向收斂，主要受美國經(jīng)濟(jì)放緩的推動(dòng)。非美地區(qū)因貨幣政策相對(duì)寬松，產(chǎn)出缺口仍有修復(fù)空間具備一定優(yōu)勢(shì)，但下半年的修復(fù)幅度面臨高政策不確定性以及上半年出口和增長前置的制約。在這個(gè)背景下，下半年更看好非美地區(qū)的機(jī)會(huì)，對(duì)歐洲市場(chǎng)保持相對(duì)樂觀，提升新興市場(chǎng)的權(quán)重。但我們認(rèn)為區(qū)域表現(xiàn)的分化或小于上半年，建議平衡配置。行業(yè)層面展望下半年，自下而上分析師對(duì)所覆蓋行業(yè)的偏好依次為: 科技（通信、軟件、廣告>電子>內(nèi)容），工業(yè)（電力設(shè)備>自動(dòng)化），金融，對(duì)消費(fèi)以及偏消費(fèi)的制造業(yè)（家電、汽車）、大宗原材料保持謹(jǐn)慎。