每經(jīng)編輯｜彭水萍

近期，中東地緣緊張局勢(shì)升級(jí)、穆迪下調(diào)美國Aaa主權(quán)信用評(píng)級(jí)，避險(xiǎn)資產(chǎn)情緒再度爆發(fā)，金價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，截至5月22日，現(xiàn)貨黃金上漲至近3340美元/盎司，續(xù)創(chuàng)5月9日來新高。 

機(jī)構(gòu)人士表示，本輪金價(jià)上漲的核心因素主要有以下幾個(gè)方面：

首先，金價(jià)在經(jīng)歷前期調(diào)整后，市場(chǎng)存在超跌反彈需求。

其次，美元信用體系受挑戰(zhàn)背景下，穆迪下調(diào)美國Aaa主權(quán)信用評(píng)級(jí)，市場(chǎng)對(duì)美國債務(wù)的擔(dān)憂提高，直接刺激了黃金作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的避險(xiǎn)需求。 

最后，近期地緣政治沖突再起，美國情報(bào)顯示以色列計(jì)劃襲擊伊朗核設(shè)施，加沙?；鹫勁兄袛?，俄烏沖突?；饏f(xié)議擱淺，推動(dòng)金價(jià)持續(xù)走高。

金價(jià)“過山車”，當(dāng)前可以布局了嗎？

我們來看兩組數(shù)據(jù)：

1、金價(jià)歷史走勢(shì)較優(yōu)

由于黃金具備實(shí)物背書，天然不存在交易對(duì)手方的違約風(fēng)險(xiǎn)，是避險(xiǎn)資產(chǎn)的經(jīng)典之選。在政治動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)衰退等不確定風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)往往會(huì)大幅上漲。疊加黃金具備抵抗通脹、資產(chǎn)配置的作用，金價(jià)歷史走勢(shì)較好。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年5月22日，近20年金價(jià)漲幅達(dá)590.34%。

注：金價(jià)走勢(shì)使用黃金現(xiàn)貨合約AU9999.SGE，數(shù)據(jù)來源:Wind，截至2025年5月22日，金價(jià)走勢(shì)僅供參考，不代表投資建議，也不預(yù)示未來。 

中長期看，央行購金、去美元化、避險(xiǎn)需求仍是金價(jià)的有利支撐，黃金行情或未完待續(xù)，回調(diào)可考慮逢低布局。 

2、全球央行持續(xù)購金 

美元信用體系受到挑戰(zhàn)背景下，全球“去美元化”的趨勢(shì)加快，黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升。此外，全球地緣動(dòng)蕩頻發(fā)也推動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備的多元化。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)，2010年至今全球央行已連續(xù)15年對(duì)黃金儲(chǔ)備凈增持。

注：數(shù)據(jù)來源世界黃金協(xié)會(huì)、Wind，截至2025年3月 

如果要投資黃金，哪種方式更加合適？

對(duì)于普通投資者來說，如果以投資為目的，黃金基金ETF可能會(huì)優(yōu)于現(xiàn)貨黃金和黃金首飾。因?yàn)镋TF投資流動(dòng)性更好，而且價(jià)格也更貼近國際金價(jià)。 

黃金基金ETF（518800）跟蹤的是上海黃金交易所掛牌交易的AU9999合約，具有門檻低、免保管、方便買賣、變現(xiàn)能力強(qiáng)等特點(diǎn)，1手對(duì)應(yīng)1克黃金，免去實(shí)物金的保管成本，力求投資體驗(yàn)更佳。

場(chǎng)外投資者可以關(guān)注其聯(lián)接基金（聯(lián)接A000218，聯(lián)接C004253，聯(lián)接E022502），在外圍環(huán)境不確定時(shí)擁抱確定性。

最后，大家投資黃金時(shí)要注意一定的擇時(shí)，結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好綜合考慮。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來源Wind。觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或承諾，當(dāng)前金價(jià)短期漲幅過快，請(qǐng)關(guān)注回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。國泰黃金基金ETF預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平與黃金資產(chǎn)相似，不同于股票基金、混合基金、債券基金和貨幣市場(chǎng)基金。主要通過緊密跟蹤黃金資產(chǎn)的表現(xiàn)，追求跟蹤誤差的最小化。聯(lián)接基金主要投資對(duì)象為國泰黃金ETF，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平與黃金資產(chǎn)相似，不同于股票基金、混合基金、債券基金和貨幣市場(chǎng)基金。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在進(jìn)行投資決策前，應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的《招募說明書》和《基金合同》，充分考慮投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，謹(jǐn)慎投資?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。