5月21日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格強(qiáng)勢上破3300美元關(guān)鍵點(diǎn)位，為5月9日以來首次。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫成為重要催化劑，據(jù)媒體報(bào)道，美國情報(bào)機(jī)構(gòu)監(jiān)測到以色列可能對伊朗核設(shè)施采取行動(dòng)，市場避險(xiǎn)情緒顯著提升，給金價(jià)提供了避險(xiǎn)買盤支撐。直接掛鉤金價(jià)的上海金ETF（518600）開盤走高，資金交投活躍。

作為高效配置黃金資產(chǎn)的工具，上海金ETF（518600）及其場外聯(lián)接基金（A類008986，C類008987，F(xiàn)類021738）不涉及實(shí)物黃金交割，場內(nèi)支持T+0靈活交易，是資金參與黃金行情的便捷工具。其中，F(xiàn)份額0申購費(fèi)，持有7天0贖回費(fèi)，銷售服務(wù)費(fèi)低至0.01%。wind數(shù)據(jù)顯示，上海金ETF（518600）過去三個(gè)月份額分別增長2880萬份、450萬份、13140萬份，連續(xù)獲資金凈流入。

全球黃金市場交易活躍度呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，4月份全球黃金日均交易量環(huán)比激增48%至4410億美元。該機(jī)構(gòu)發(fā)布的2025年第一季度報(bào)告顯示，黃金的結(jié)構(gòu)性需求保持不變，央行需求仍是支撐金價(jià)的關(guān)鍵因素。

中信期貨貴金屬資深研究員朱善穎認(rèn)為，對黃金而言，調(diào)整只是短期走勢，中長線的多頭趨勢依然存在。從短期來看，最大的利空沖擊還是圍繞著貿(mào)易摩擦的緩和。中期對于美國基本面的影響路徑依然是“通脹上行+經(jīng)濟(jì)下行”的滯脹組合。而美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)作遲緩的風(fēng)險(xiǎn)之下，也增加了后續(xù)美國從滯脹向衰退轉(zhuǎn)換的風(fēng)險(xiǎn)。目前關(guān)于黃金的關(guān)鍵點(diǎn)，在貨幣政策方面更多是看其整體方向，如果仍預(yù)計(jì)貨幣政策將繼續(xù)寬松，那么這對黃金就是一種支撐。