每經(jīng)記者｜張寶蓮    每經(jīng)編輯｜楊 夏    

6月27日晚間，恒爍股份（SH688416，股價(jià)34.06元，市值28.15億元）對(duì)2023年年報(bào)信息披露監(jiān)管問(wèn)詢函進(jìn)行了回復(fù)。2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.1億元，同比下降29.41%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-1.73億元，同比大幅下降914.12%。毛利率方面，公司綜合毛利率從2021年的40%跌至14.58%。此外，公司2023年期末存貨賬面價(jià)值3.33億元，占期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例達(dá)到24.93%。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，恒爍股份2023年的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、毛利率、貨幣資金均出現(xiàn)下滑，與之相對(duì)應(yīng)的是存貨上漲?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2023年末，公司存貨期末賬面價(jià)值數(shù)額，甚至超過(guò)了當(dāng)年?duì)I業(yè)收入。

恒爍股份在回復(fù)中稱，營(yíng)業(yè)收入下滑主要系行業(yè)終端需求不足，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司主動(dòng)下調(diào)了主要產(chǎn)品的銷售價(jià)格所致。目前，MCU（即微控制單元，又稱單片微型計(jì)算機(jī)或者單片機(jī)）及NOR Flash（一種非易失閃存芯片，具有讀取速度快、芯片內(nèi)執(zhí)行等特點(diǎn)，常用于存儲(chǔ)各種電子設(shè)備的開(kāi)機(jī)程序）芯片的市場(chǎng)價(jià)格基本或已經(jīng)觸底，預(yù)計(jì)接下來(lái)將維持平穩(wěn)或緩慢上漲，短期內(nèi)不會(huì)有較大調(diào)整。

業(yè)績(jī)波動(dòng)系需求不足？

公開(kāi)資料顯示，恒爍股份主要從事存儲(chǔ)芯片及微控制器芯片等半導(dǎo)體芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，公司的經(jīng)營(yíng)模式為Fabless（一種無(wú)晶圓廠的集成電路企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式）模式，該模式下公司專注于芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，晶圓代工、晶圓測(cè)試和芯片封測(cè)等均通過(guò)委外方式實(shí)現(xiàn)。2022年8月，公司成功登陸科創(chuàng)板，股價(jià)最高時(shí)逼近100元。

恒爍股份主要產(chǎn)品有NOR Flash存儲(chǔ)芯片、通用MCU芯片等。2023年，公司存儲(chǔ)芯片實(shí)現(xiàn)收入2.61億元，同比下降25.43%，微控制器及其他產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入0.43億元，同比下降48.04%。2021年到2023年，公司綜合毛利率下降明顯，分別為40.83%、26.99%和14.58%。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，恒爍股份稱，從歷史趨勢(shì)來(lái)看，公司所在的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)行業(yè)具有明顯的周期波動(dòng)特征，存儲(chǔ)芯片行業(yè)尤為明顯。2023年，公司所處行業(yè)受到半導(dǎo)體周期波動(dòng)影響，景氣度下降，終端市場(chǎng)需求不振，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，公司積極鞏固和拓展市場(chǎng)份額，產(chǎn)品出貨量同比增加，但公司下調(diào)了主要產(chǎn)品的銷售價(jià)格，尤其是競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的中容量NOR Flash產(chǎn)品的銷售價(jià)格。受此影響，公司2023年度的營(yíng)收及毛利率均有所下滑。

恒爍股份還表示，2023年，NOR Flash產(chǎn)品銷售6.22億顆，較上年同期增長(zhǎng)18.14%，MCU產(chǎn)品銷售0.69億顆，較上年同期減少37.73%。其中，MCU產(chǎn)品銷量下滑的主要原因系公司該類產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)電子領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，且公司作為后進(jìn)入者，受下游消費(fèi)電子景氣度持續(xù)低迷和終端去庫(kù)存影響，客戶縮減對(duì)公司的采購(gòu)規(guī)模，導(dǎo)致公司MCU銷量出現(xiàn)較大幅度的下滑。

價(jià)格方面，32Mb~128Mb中容量NORFlash產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。恒爍股份稱：銷售價(jià)格下調(diào)幅度較為明顯，產(chǎn)品平均銷售單價(jià)下降35.04%。

存貨、營(yíng)收變動(dòng)趨勢(shì)背離

業(yè)績(jī)下滑，隨之而來(lái)的是恒爍股份逐年上升的庫(kù)存壓力。年報(bào)顯示，在2023年?duì)I業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本同比均大幅減少的情況下，公司2023年末存貨賬面余額為4.1億元，較上年末的2.7億元，同比上漲51.53%。根據(jù)問(wèn)詢函要求，公司需要解釋存貨變動(dòng)原因以及存貨變動(dòng)與營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)趨勢(shì)背離的原因。

對(duì)此，恒爍股份表示，公司主要產(chǎn)品Nor Flash和MCU均為通用芯片，非根據(jù)在手訂單組織生產(chǎn)。公司在實(shí)際組織生產(chǎn)時(shí)，結(jié)合市場(chǎng)需求的預(yù)判、現(xiàn)有庫(kù)存情況、已簽訂的《晶圓加工產(chǎn)能合作協(xié)議》等定期召開(kāi)生產(chǎn)需求調(diào)度會(huì)，排定生產(chǎn)備貨計(jì)劃。也就是說(shuō)，公司并非根據(jù)訂單排產(chǎn)。

恒爍股份還稱，2023年，所處行業(yè)受到半導(dǎo)體周期波動(dòng)影響，景氣度下降，終端市場(chǎng)需求不振，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，銷售情況未達(dá)預(yù)期導(dǎo)致存貨承壓，存貨規(guī)模增長(zhǎng)顯著，導(dǎo)致存貨與營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)趨勢(shì)不一致。

對(duì)此，恒爍股份還對(duì)存貨計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，其中計(jì)提最多的為庫(kù)存商品，且多數(shù)積壓的庫(kù)存商品庫(kù)齡在1年以上。