每經(jīng)AI快訊，今年一季度，滬深交易所日均股基成交額上漲4.8%，但券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入下降9%；滬深300指數(shù)上漲了3.10%，而券商的投資收益（合并公允價(jià)值）依然下滑超過三成。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)成為相對(duì)穩(wěn)定的基本盤，營收貢獻(xiàn)占比10%左右。 首次公開發(fā)行（IPO）和再融資節(jié)奏放緩，投行業(yè)務(wù)凈收入下降是沒有懸念的，但為何股市好轉(zhuǎn)，自營和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)還會(huì)成為拖累項(xiàng)？對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，如今，僅從市場(chǎng)成交量和指數(shù)表現(xiàn)，來線性展望券商業(yè)績表現(xiàn)就過于簡單了，這些年尤其隨著衍生品業(yè)務(wù)的發(fā)展，自營業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜，不再完全是方向性的投資。 此外，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)考慮“量”之外還要關(guān)注“價(jià)”，不能排除傭金費(fèi)率下降的影響。除了交易端的傭金費(fèi)率持續(xù)下滑之外，受新基金發(fā)行不景氣的影響，代銷金融產(chǎn)品收入也表現(xiàn)平平。（證券時(shí)報(bào)）