每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，信達(dá)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)家電行業(yè)。

周投資觀點(diǎn)：

23年12月，我國(guó)熱泵及相關(guān)零部件產(chǎn)品出口規(guī)模合計(jì)10.6億元，同比下滑17%，23年全年出口累計(jì)同比增長(zhǎng)0.70%。分地區(qū)來看，23年12月對(duì)歐州21國(guó)出口規(guī)模為3.4億元，同比下滑47.9%，降幅環(huán)比10月和11月有所縮窄；對(duì)俄羅斯出口規(guī)模為4213萬元，同比增長(zhǎng)157%；對(duì)美國(guó)出口規(guī)模為1.3億元，同比增長(zhǎng)36.04%。

我們認(rèn)為隨著歐洲熱泵產(chǎn)品去庫存的進(jìn)行，我國(guó)熱泵出口歐洲需求或逐步改善；俄羅斯、美國(guó)等其他地區(qū)熱泵產(chǎn)品需求持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)熱泵出口型企業(yè)有望受益。建議關(guān)注國(guó)內(nèi)熱泵出口企業(yè)日出東方、萬和電氣，推薦關(guān)注在海外擁有熱泵產(chǎn)能的家電龍頭企業(yè)美的集團(tuán)。

根據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)，2023年中國(guó)電視市場(chǎng)品牌整機(jī)出貨量為3656萬臺(tái)，同比下降8.4%，23H2降幅為14.3%。MiniLED電視23年銷量達(dá)到92萬臺(tái)，較22年增長(zhǎng)超過140%，23年8000元以上電視銷量中，MiniLED背光電視銷量占比超過30%。我們認(rèn)為MiniLED背光電視或?qū)⒊蔀榻鼉赡陣?guó)內(nèi)中高端電視的重要產(chǎn)品類型之一，滲透率或?qū)⑦M(jìn)一步快速提升，建議關(guān)注MiniLED和MicroLED產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)深康佳A、芯瑞達(dá)、兆馳股份、聚飛光電。

建議關(guān)注工商業(yè)制冷龍頭企業(yè)冰輪環(huán)境、冰山冷熱。建議關(guān)注跨界布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的三花智控、德昌股份、漢宇集團(tuán)等。建議關(guān)注工商業(yè)制冷龍頭企業(yè)冰輪環(huán)境、冰山冷熱，建議關(guān)注跨界布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的三花智控、德昌股份、漢宇集團(tuán)等。

【行業(yè)數(shù)據(jù)】根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，2023年12月家用空調(diào)生產(chǎn)1358.9萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)15.0%；銷售1343.5，同比增長(zhǎng)16.0%，其中內(nèi)外銷分別出貨610.8/732.7萬臺(tái)，分別同比增長(zhǎng)6.8%、25.1%。庫存同比下降9.3%。

風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)、原材料價(jià)格持續(xù)上漲、匯率波動(dòng)、市場(chǎng)終端需求嚴(yán)重下滑、出口景氣度下滑等風(fēng)險(xiǎn)。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)