每經(jīng)AI快訊，2024年1月17日，國(guó)信證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)亞太科技（002540）。

事項(xiàng)：

公司公告：公司于1月13日發(fā)布公告，與蕪湖市灣沚區(qū)人民政府簽署《投資協(xié)議書(shū)》，擬在安徽新蕪經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)投資建設(shè)“高端輕質(zhì)零部件研發(fā)制造基地項(xiàng)目”。項(xiàng)目建成后，將形成年產(chǎn)15萬(wàn)噸輕量化鋁材、300萬(wàn)套輕質(zhì)零部件的研發(fā)及生產(chǎn)能力。項(xiàng)目計(jì)劃總投資20億元，其中建設(shè)資金16億元，鋪底流動(dòng)資金4億元，一期項(xiàng)目2025年底前投產(chǎn)，二期項(xiàng)目2027年底前投產(chǎn)，資金來(lái)源為公司自有或自籌資金。項(xiàng)目全面達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年新增營(yíng)業(yè)收入45億元，新增稅后利潤(rùn)約4.5億元。

國(guó)信金屬觀點(diǎn)：公司第三生產(chǎn)基地落地蕪湖，有望借助安徽新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步開(kāi)拓公司鋁材及零部件業(yè)務(wù)市場(chǎng)，有利于公司進(jìn)一步提升在新能源汽車(chē)、航空航天、熱管理系統(tǒng)等領(lǐng)域綜合競(jìng)爭(zhēng)力。假設(shè)2023/2024/2025年鋁錠現(xiàn)貨年均價(jià)19000元/噸，預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入為75.9/88.0/102.1億元，歸母凈利潤(rùn)分別為5.66/7.28/8.98億元，同比增速-16.2/28.5/23.4%，攤薄EPS分別為0.45/0.58/0.72元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為12.9/10.0/8.1X。亞太科技作為汽車(chē)鋁擠壓材領(lǐng)先的供應(yīng)商，憑借技術(shù)、客戶等方面優(yōu)勢(shì)，將顯著受益于汽車(chē)輕量化及新能源汽車(chē)滲透率提高，借助底盤(pán)車(chē)身件放量和新能源車(chē)鋁擠壓材零部件深加工業(yè)務(wù)，公司成長(zhǎng)空間更加廣闊，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，新進(jìn)入者競(jìng)爭(zhēng)加劇等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，鋁價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)