每經(jīng)AI快訊，2024年1月17日，國聯(lián)證券發(fā)布研報點評梅花生物（600873）。

事件：

2024年1月16日，公司公告《2024年員工持股計劃（草案）》，公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、獨立業(yè)務部門負責人、核心業(yè)務骨干等不超過245人參與員工持股計劃,籌集資金總額不超過2.5億元。

員工持股計劃強化長效激勵與經(jīng)營穩(wěn)定性

此次員工持股計劃是自2017年以來，公司第五次開展員工持股計劃，目的在于建立和完善員工、股東的利益共享機制，改善公司治理水平，提高職工的凝聚力和公司競爭力，調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造性，促進公司長期、持續(xù)、健康發(fā)展。其中董監(jiān)高合計9人認購比例預計占此次員工持股計劃的19.2%，展現(xiàn)了對公司未來發(fā)展的信心。

此前一期員工持股計劃為《2023年員工持股計劃》，相關(guān)議案于2023年1月6日通過臨時股東大會審議并實施，并于2023年1月28日完成購買計劃，2023年員工持股計劃專戶在二級市場上通過集中競價買入2.95億元梅花生物股票，均價10.45元/股。

持續(xù)回購、高管增持彰顯長期信心

19年以來公司多次推出股份回購方案，最新一次回購方案于2023年4月29日公布，擬以回購價格不超過12元/股，回購總金額8~10億元用于注銷股本，回購期限為12個月。此外，2024年1月8日，公司公告董監(jiān)高及其他核心管理層合計35名成員計劃自當日起六個月內(nèi)增持公司股份，擬增持公司股票合計不低于8000萬元，彰顯管理層對公司長期發(fā)展的信心。

長期保持高分紅、高股息率

上市以來公司一直以較高的分紅率和股息率回饋股東，2011-2022年平均股息率、分紅率分別實現(xiàn)4.0%和69.9%。上市以來公司累計分紅金額高達91.5億元，累計分紅率達50.3%；近五年（18-22年）累計現(xiàn)金分紅達51.4億元，累計分紅率為52.5%，平均股息率為5.85%。

盈利預測、估值與評級

我們預計公司2023-25年營收分別為279/309/324億元，同比增速分別為0%/11%/5%，歸母凈利潤分別為35/45/49億元，同比增速分別為21%/28%/9%，EPS分別為1.2/1.5/1.7元/股，3年CAGR為4%。鑒于公司主業(yè)集中度較高且景氣改善，并深耕合成生物學打開成長空間，我們維持公司目標價15.52元，維持“買入”評級。

風險提示：蘇/賴氨酸、玉米/煤炭價格大幅波動，潛在競爭者的進入，合成生物學領域進展不及預期

(來源：慧博投研)

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(編輯 趙橋)