每經(jīng)AI快訊，2024年1月3日，國金證券發(fā)布研報點評三諾生物（300298）。

業(yè)績簡述

2024年1月3日，公司發(fā)布第三期員工持股計劃（草案），參與對象為高級管理人員1人和其他員工不超過17人，受讓股份總數(shù)不超過300萬股，占公司總股本比例的0.54%，擬受讓公司回購股票價格為25.69元/股。

此前12月29日公司董事會新聘任鄭霽耘女士為公司副總經(jīng)理、董事會秘書，聘任何竹子先生為公司財務總監(jiān)。

經(jīng)營分析

持股計劃設定較長存續(xù)期，充分激勵核心人才。此次員工持股計劃持有人包括新任董事會秘書鄭霽耘及包括在公司及下屬子公司任職的生產(chǎn)、營銷、研發(fā)和管理的核心人才不超過17人。持股計劃存續(xù)期不超過120個月，最長鎖定期96個月，每期解鎖股票比例12.5%，有利于實現(xiàn)公司激勵對象的長期激勵與約束，確保公司遠期目標的實現(xiàn)，充分調動員工的積極性和創(chuàng)造性。

預計總費用攤銷1413萬元，對利潤影響程度較小。根據(jù)公司公告中的測算，未來應確認的總費用預計為1413萬元，將在2024年至2032年逐步攤銷，最大股份支付費用年份影響為400.03萬元，對凈利潤影響程度不大，若考慮持股計劃對公司發(fā)展產(chǎn)生的正向作用，本持股計劃將有效激發(fā)公司員工的積極性，提高經(jīng)營效率。

CGM產(chǎn)品獲得歐盟MDR認證，有望打開海外增長潛力。2023年繼國內上半年CGM產(chǎn)品獲批后，9月公司持續(xù)葡萄糖監(jiān)測系統(tǒng)產(chǎn)品獲得歐盟MDR認證，可在歐盟及認可MDR資質的國家進行銷售，進一步增強了公司血糖監(jiān)測產(chǎn)品的海外市場拓展能力。未來公司CGM產(chǎn)品還將在美國等其他區(qū)域推進研發(fā)注冊，與PTS、Trividia等海外子公司將形成協(xié)同，有望持續(xù)打開海外更大的CGM市場潛力。

盈利預測、估值與評級

我們看好公司未來在血糖檢測領域的發(fā)展，預計2023-2025年歸母凈利潤分別為4.56、5.59、6.74億元，同比增長6%、22%、21%，EPS分別為0.81、0.99、1.20元，現(xiàn)價對應PE為38、31、25倍，維持“買入”評級。

風險提示

新產(chǎn)品研發(fā)不達預期風險；產(chǎn)品推廣不達預期風險；行業(yè)競爭加劇風險；商譽和海外資產(chǎn)減值風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)