每經(jīng)編輯｜趙云    

煤炭板塊開年領(lǐng)漲，云煤能源停，平煤股份、山西焦煤、晉控煤業(yè)、華陽股份等多股上漲，煤炭ETF（515220）漲超3.7%，盤中成交額超1.4億元。

2023年煤炭ETF（515220）上漲超10%，在市場波動的情況下，煤炭企業(yè)在高現(xiàn)金流背景下不斷提高分紅比例，因此受到了資金的青睞。

目前中證煤炭指數(shù)近12個月股息率仍然高達(dá)8.03%，相較其他紅利類指數(shù)，其股息率有明顯優(yōu)勢。

行業(yè)基本面看，在多輪冷空氣影響下，近期下游電廠日耗持續(xù)高位運行，截至12月26日，我國沿海八省日耗七日動態(tài)平均為230.3萬噸，比去年同期水平增加30萬噸。供給端，產(chǎn)地安全生產(chǎn)形勢依舊嚴(yán)峻復(fù)雜，多省繼續(xù)整治煤礦安全事故，整體供需格局依然偏緊。

近期山西、河南等煉焦煤主產(chǎn)區(qū)大礦一季度長協(xié)價格均有所上漲，主焦煤均上漲200元/噸，配焦煤漲幅100-200元/噸不等。

政策面也有支撐。中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，明年要堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，具體工作上要“圍繞推動高質(zhì)量發(fā)展”，多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策，強(qiáng)化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

另外，“高質(zhì)量發(fā)展”的目標(biāo)下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改善也是工作重點。

焦煤與鋼鐵的密切聯(lián)系使得煤炭板塊具有順周期特點，伴隨萬億國債、地產(chǎn)“三大工程”（加大保障性住房建設(shè)和供給，積極推動城中村改造和“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)）等相關(guān)政策的逐步落地，鋼材需求有望回暖，促使煤炭需求提升。

總體上，未來國內(nèi)煤炭新增產(chǎn)能有限，優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)依然具有高現(xiàn)金、高分紅、高股息的屬性，煤炭板塊投資攻守兼?zhèn)?、具有較高性價比。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。