每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

創(chuàng)新藥持續(xù)活躍，和黃醫(yī)藥漲超8%，康泰生物、榮昌生物、泰格醫(yī)藥等多股跟漲。創(chuàng)新藥滬深港ETF（517110）漲超1.4%。

中信建投證券表示，院端復(fù)蘇背景下，H股與A股的制藥企業(yè)均迎來業(yè)績(jī)恢復(fù)，創(chuàng)新藥企業(yè)則依舊保持收入高速增長(zhǎng)狀態(tài)。目前看，制藥企業(yè)依舊處于由仿制藥等業(yè)務(wù)逐步轉(zhuǎn)向創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)的過渡階段，收入總體處于平穩(wěn)增長(zhǎng)狀態(tài)，各項(xiàng)費(fèi)用率控制穩(wěn)定。

創(chuàng)新藥企業(yè)隨著管線的逐步后推以及陸續(xù)有新產(chǎn)品迎來上市，目前已由管線擴(kuò)張策略逐步轉(zhuǎn)向?yàn)橐杂纳茷槟繕?biāo)的高效率發(fā)展策略，各個(gè)藥企的平均費(fèi)用率隨著產(chǎn)品收入增長(zhǎng)以及策略變化而呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，且部分藥企已實(shí)現(xiàn)盈利。綜合看，行業(yè)由于具備高壁壘屬性以及剛需的特點(diǎn)，目前依舊為高價(jià)值投資賽道。