每經記者｜涂穎浩    每經編輯｜馬子卿    

近期，上市公司密集發(fā)布擬為董監(jiān)高購買責任保險的公告。“上半年為上市公司財報和股東大會集中發(fā)布和召開的時間段，我司近期也陸續(xù)收到董責險的詢價邀約，預計董責險今年的詢價量會繼續(xù)上升。”安盛天平商業(yè)險相關負責人對《每日經濟新聞》記者表示。

日前，國務院辦公廳近日印發(fā)的《關于上市公司獨立董事制度改革的意見》（以下簡稱《意見》）明確提出，鼓勵上市公司為獨立董事投保董事責任保險，支持保險公司開展符合上市公司需求的相關責任保險業(yè)務，降低獨立董事正常履職的風險。

政策利好下，董責險或迎來“供需兩旺”。北京浩博法律咨詢服務有限公司及險律科技（北京）有限公司創(chuàng)始人崔春霞告訴《每日經濟新聞》記者，“《意見》進一步表明了國家大力發(fā)展資本市場的決心，對于投保需求的激活具有非常積極的推動作用，會有效激活對董事責任保險的投保需求；同時，《意見》表明了國家號召社會各方協(xié)同化解資本市場風險的決心，國家的政策往往具有風向標的導向作用，也會提高保險公司參與董事責任保險的熱情。”

鼓勵上市公司為獨董投保董責險，相關險種投保率有望大幅提升

日前，國務院辦公廳近日印發(fā)的《關于上市公司獨立董事制度改革的意見》明確提出，鼓勵上市公司為獨立董事投保董事責任保險，支持保險公司開展符合上市公司需求的相關責任保險業(yè)務，降低獨立董事正常履職的風險。

“如果說‘康美藥業(yè)案’讓上市公司意識到需要投保董事責任保險，也就是起到了保險意識啟蒙的作用；那么國辦發(fā)的《意見》，將從兩個側面會進一步推動董事責任保險的投保需求。”崔春霞認為。

從上市公司層面，《意見》進一步表明了國家大力發(fā)展資本市場的決心，對于投保需求的激活具有非常積極的推動作用，會有效激活對董事責任保險的投保需求；

從保險公司層面，《意見》表明了國家號召社會各方協(xié)同化解資本市場風險的決心，國家的政策往往具有風向標的導向作用，也會提高保險公司參與董事責任保險的熱情。

今年4月10日，主板注冊制首批10家企業(yè)正式上市，標志著股票發(fā)行注冊制改革全面落地。在業(yè)內人士看來，上市審批制改為注冊制，上市公司信息披露責任加大，風險加大，也會推動董事責任保險的投保。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至目前，今年已有超過80家A股上市公司發(fā)布公告稱，擬為公司董監(jiān)高人員購買責任險。根據《中國上市公司董責險市場報告（2023）》顯示，2022年共有337家A股上市公司發(fā)布購買董責險的公告信息，投保公司數(shù)量同比上升36%。2021年投保公司為248家，2020年為119家。

在需求提升的同時，供給端也有望迎來突破。崔春霞指出，“前一段時間，有的保險公司就推出了針對特定群體的產品計劃，比如蘇黎世就推出了針對獨董群體的獨董職業(yè)責任保險，就是一種非常有價值的嘗試。這有助于保險公司摸索積累經驗。相信未來這種嘗試會越來越多。”

崔春霞表示，相比其他董監(jiān)高職位，獨立董事風險處于可控范圍，現(xiàn)在國家進一步明確保險公司可以就不同的職位單獨售賣保險，這對保險業(yè)是利好?；诖?，崔春霞認為相關險種投保率會大幅度上升。

預計更多中小公司以共保、再保形式入場

除了投保董責險的主體數(shù)量增加之外，近年來，董責險的費率也在逐步走高。據公開的行業(yè)數(shù)據，A股董責險的平均簡單費率，從2017年三季度的千分之二已上升到2022年的近千分之八。2022年，超過八成的上市公司實際投保的董責險保單限額在5000萬至1億之間。

隨著董責險投保數(shù)量、限額和費率的走高，業(yè)內預計會有更多的中小型保險公司以共保或再保的形式參與到該市場?！睹咳战洕侣劇酚浾吡私獾?，目前董責險的參與主體集中在頭部的中資公司，如人保、太保、平安；以及外資保險公司，如安盛、安聯(lián)、美亞等。

安盛天平商業(yè)險負責人對記者表示，“在高風險強監(jiān)管的證券市場，保險是作為上市公司及其董監(jiān)高人員進行風險轉移的有效手段，預計董責險在上市公司群體中的普及率會持續(xù)提高，市場發(fā)展?jié)摿涂臻g巨大。”

業(yè)內：董責險投保需求上升，對險企的風險識別能力也提出更高的要求

看到巨大市場機遇的同時，上述安盛天平商業(yè)險負責人還同時強調，相關險種發(fā)展挑戰(zhàn)并存。“董責險的投保需求與其所面臨的風險暴露呈正相關關系。在注冊制全面實施帶來可預見的上市公司數(shù)量增加的同時，對保險公司的風險識別能力也提出了更高的要求。”

“根據同業(yè)反饋，2022年A股市場董責險索賠與潛在索賠明顯增多，監(jiān)管處罰的力度和數(shù)量也呈加強的趨勢。”在詢價增加的同時，損失的頻度和烈度也同步增加，由于董責險案件的訴訟時效長且復雜，風險具有長尾的特征。在該負責人看來，如何在險種快速發(fā)展的背景下，控制好風險累積和對風險的分散也是對保險人的重大挑戰(zhàn)。

值得一提的是，除了董責險的投保需求上升之外，隨著對上市發(fā)行人責任的壓實，以及對上市公司信息披露的審核和監(jiān)管的加強，退市制度的落實，相關險種的詢價也在上升，如律所及會計師事務所的職業(yè)責任險，招股說明書責任保險，退市保險等。此次《意見》也支持保險公司開展符合上市公司需求的相關責任保險業(yè)務。

“要想從同質化嚴重的激烈的市場競爭中突圍，就要從產品思維過渡到客戶思維，潛心研究市場的需求和變化，開發(fā)滿足市場需求對路的產品，走專業(yè)化特色化的發(fā)展道路。”崔春霞提出，目前國家資本市場發(fā)展需要的獨立董事的責任保險及其他責任保險，對于很多保險公司，就可以去嘗試去探索。

比如，建立專業(yè)化產品線人才隊伍，培養(yǎng)承保風控團隊；參與有此類產品線的保險公司的共保；爭取得到再保人的再保支持；也可以整合第三方各種資源，與有此種產品運用能力的第三方的經紀等公司進行TPA方式的合作，協(xié)助保險公司進行此類產品的承保風控的識別及定價、保后管理以及理賠處理等等。

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