每經(jīng)AI快訊，中國銀河09月13日發(fā)布研報(bào)稱：給予輕工制造推薦（維持）評級。

家居：龍頭韌性十足，關(guān)注下半年業(yè)績修復(fù)：整體來看，疫情反復(fù)及原材料價(jià)格上漲等因素影響下，行業(yè)承壓持續(xù)分化，家居龍頭韌性十足，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健成長。定制家居方面：1）全品類矩陣持續(xù)發(fā)力，品類拓展成長性突出，櫥柜系企業(yè)衣柜延伸業(yè)績快速成長，支撐企業(yè)整體表現(xiàn)；2）門店擴(kuò)張&整家戰(zhàn)略提升客單價(jià)，零售渠道穩(wěn)步發(fā)展；3）整裝渠道仍處于快速發(fā)展中，家裝行業(yè)維持高景氣，預(yù)計(jì)全年將維持高增；4）受房地產(chǎn)市場及企業(yè)主動(dòng)控制風(fēng)險(xiǎn)影響，大宗渠道有所下滑拖累整體業(yè)績增速。軟體家居方面：軟體賽道成長性優(yōu)良，龍頭海內(nèi)外。

造紙：原材料成本高企致盈利承壓，龍頭優(yōu)勢顯著業(yè)績彈性可期：整體來看，造紙行業(yè)營收維持穩(wěn)健成長，而在原材料價(jià)格高企背景下，盈利能力下滑導(dǎo)致歸母凈利潤承壓，預(yù)計(jì)下半年盈利能力有望環(huán)比改善。廢紙系：廢黃板紙價(jià)格快速下行帶動(dòng)成品紙毛利率修復(fù)，大規(guī)模停機(jī)料將帶動(dòng)供需格局改善。漿紙系：紙漿價(jià)格高企致成品紙毛利率持續(xù)承壓，紙企集體提價(jià)&Arauco投產(chǎn)增加紙漿供給，未來盈利能力有望延續(xù)修復(fù)；同時(shí)，林漿紙一體化龍頭成本優(yōu)勢顯著，將具備更強(qiáng)的業(yè)績潛力。特種紙：產(chǎn)能擴(kuò)張帶動(dòng)特種紙企業(yè)營收高增，特種紙行業(yè)競爭。

包裝印刷：行業(yè)整體承壓，原材料下行實(shí)現(xiàn)盈利改善：紙包裝：廢黃板紙價(jià)格帶動(dòng)下，包裝紙價(jià)格快速下行，紙包裝企業(yè)盈利將持續(xù)改善；裕同科技持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)拓展，上半年業(yè)績實(shí)現(xiàn)高增，未來成長性顯著。金屬包裝：下半年以來，鍍錫板卷、鋁活躍合約期貨結(jié)算價(jià)自高位下行，金屬包裝盈利改善確定性強(qiáng)，看好產(chǎn)能布局規(guī)模優(yōu)勢突出、“包裝+”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)拓展的奧瑞金。塑料包裝：原油價(jià)格下行帶動(dòng)。

文娛休閑：疫情好轉(zhuǎn)推動(dòng)文具復(fù)蘇，新型煙草發(fā)展前景明朗：文具：消費(fèi)升級帶動(dòng)C端文具市場穩(wěn)健發(fā)展，行業(yè)持續(xù)集中；B端萬億級大辦公市場發(fā)展空間廣闊；疫情好轉(zhuǎn)將帶動(dòng)晨光股份線下業(yè)務(wù)復(fù)蘇，辦公直銷業(yè)務(wù)全年有望實(shí)現(xiàn)快速成長。新型煙草：監(jiān)管落地背景下，全球霧化電子煙市場料將穩(wěn)健成長；HNB市場規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，我國。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——新冠檢測概念股業(yè)績爆發(fā)，龍頭股日賺8400萬，賣一次性手套的為何卻斷崖式下降？

(記者 王曉波)

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