每經(jīng)AI快訊，4月26日華創(chuàng)證券非銀研究團隊“華創(chuàng)非銀”公眾號發(fā)布了招商證券2022年一季報點評文章。事件：2022年一季度，招商證券實現(xiàn)營業(yè)收入36.96億元，同比下降38.01%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤14.89億元，同比下降42.99%。

文章要點：業(yè)績拖累主要在自營業(yè)務上；財富管理業(yè)務收入基本符合預期；投行業(yè)務收入小幅增長。

投資建議：我們預計2022年~2024年招商證券EPS為0.97元/1.18元/1.37元，BPS 分別為11.97元/12.75元/13.65元，對應PB分別為1.08/1.01/0.95，ROE分別為8.08%/9.29%/10.07%。公司背靠招商局集團，繼續(xù)看好協(xié)同效應及機構(gòu)業(yè)務發(fā)展。基于相對估值，我們給予2022年業(yè)績1.5倍PB估值，對應目標價18元，維持“推薦”評級。

風險提示：市場交易量回落；風險偏好下降等。

(記者 湯輝)

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