上周，A股震蕩反彈，上漲主要集中在上周三與上周五。上證綜指全周累計上漲2.19%至3282.72點。此外，深綜指全周漲0.67%，創(chuàng)業(yè)板綜指全周微漲0.02%，科創(chuàng)50指數(shù)全周跌1.60%。

金融地產(chǎn)等權(quán)重股上周的漲幅領(lǐng)先，“雙創(chuàng)”表現(xiàn)較弱。市場出現(xiàn)上述分化應(yīng)有些內(nèi)在原因：由一方面看，穩(wěn)增長壓力加大、市場預(yù)期基建投資、樓市政策稍松及金融地產(chǎn)本身處于估值洼地等因素共同推升了銀行股、地產(chǎn)股。由另一方面看，美元利率趨升等因素壓制了“雙創(chuàng)”個股及主板中一些市盈率偏高或虧損的個股。

上周公布的3月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降0.7至49.5%，且分項數(shù)據(jù)顯示中小企業(yè)景氣度下滑的程度顯著高于大型企業(yè)。毫無疑問，這些數(shù)據(jù)進一步強化了穩(wěn)增長壓力。

在市場相信穩(wěn)增長壓力顯著提升時，恰好部分城市樓市相關(guān)政策略松，故上周地產(chǎn)、銀行等權(quán)重股就表現(xiàn)得相對較好。

不過，市場預(yù)期大概率會轉(zhuǎn)好。本周三市場大概率會上漲。由港股周一上漲情況看，也能得出類似的結(jié)論。

俄烏局勢或趨于緩和。持有相關(guān)資源股的投資者可基于這個事實判斷持倉策略，比如對部分資源股的基本面情況一般就應(yīng)看得稍長久。

因本周只有3個交易日，恰好接下來兩周有大量3月經(jīng)濟指標(biāo)公布。投資者對大盤的看法一般應(yīng)保持中性，即大盤可能維持不溫不火的狀態(tài)。由負(fù)面因素看，經(jīng)濟疲弱及疫情料會對市場情緒構(gòu)成壓制。

至于疫情，我個人認(rèn)為折騰兩年多了，可能很難實質(zhì)性影響到股指了。由一般股理來看，其實再大的事件，若已消化了兩年多，那么進一步的影響力也會下降。由歐美股市走勢其實也可看出這點，無論情況如何變，股指若拉長來看其實也沒多少變化。

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