每經(jīng)AI快訊，3月10日民生證券能源研究團(tuán)隊(duì)“泰度煤炭”公眾號(hào)發(fā)布了寶豐能源2021年年報(bào)點(diǎn)評(píng)文章。事件：2022年3月9日，公司發(fā)布2021年年報(bào)，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收233.0億元，同比+46.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)70.7億元，同比+53.0%。

文章要點(diǎn)：各產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，但烯烴業(yè)務(wù)毛利率受原材料價(jià)格上漲影響，下滑明顯；原油價(jià)格高位運(yùn)行下，煤制烯烴成本優(yōu)勢(shì)凸顯；新項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，成長(zhǎng)預(yù)期逐步兌現(xiàn)；“雙碳”目標(biāo)下，公司積極推進(jìn)太陽能電解制氫項(xiàng)目。

投資建議：考慮原材料煤炭?jī)r(jià)格價(jià)高對(duì)公司烯烴及焦炭業(yè)務(wù)盈利水平的影響，我們下調(diào)2022年-2024年歸母凈利潤(rùn)至78億元/107億元/127億元，對(duì)應(yīng)2022年3月10日收盤價(jià)的PE為16倍/12倍/10倍；公司2021年-2024年歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增速為21.6%，考慮到未來產(chǎn)能投放帶來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)確定，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新增項(xiàng)目進(jìn)度緩慢的風(fēng)險(xiǎn)；聚乙烯、聚丙烯和焦炭等主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)；煤炭等原材料成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。

(記者 湯輝)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。