每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

本周初，賽道股最后的強(qiáng)勢(shì)股東方財(cái)富遭遇13%的大幅下跌，對(duì)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)形成拖累。東財(cái)?shù)拇蟮?，主要是由于年初基金銷售形勢(shì)欠佳，更出現(xiàn)了基金發(fā)行失敗的慘況。而東財(cái)作為基金銷售龍頭，今年一季度業(yè)績(jī)也因此被看淡。

不過(guò)，東財(cái)?shù)拇蟮?dāng)時(shí)Z哥的判斷是，這很可能是是賽道股的最后一跌。

果不其然，此后，醫(yī)藥股率先反彈，藥明康德本周反彈18%，博騰股份大漲36%，其他創(chuàng)新藥個(gè)股集體大漲。而新能源賽道也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，寧德時(shí)代有所反彈，帶領(lǐng)其他鋰電池個(gè)股集體走強(qiáng)。

基金方面，新能源、創(chuàng)新藥主題基金凈值明顯反彈，但真正最強(qiáng)的，還是逆勢(shì)投資地產(chǎn)、傳統(tǒng)能源類個(gè)股的基金走勢(shì)更為強(qiáng)勁。今年以來(lái)，萬(wàn)家旗下基金經(jīng)理黃海管理的萬(wàn)家精選混合、萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家新利靈活等產(chǎn)品均取得了約15%的收益，位居主動(dòng)配置基金的排名前列。

其實(shí)，從基金今年的表現(xiàn)不難看出，不管近期新能源、創(chuàng)新藥等賽道股如何反彈，但有一條主線的趨勢(shì)依舊沒有變化，那就是以“穩(wěn)增長(zhǎng)”為主線的投資機(jī)會(huì)，始終能形成市場(chǎng)最具有持續(xù)性的熱點(diǎn)。

實(shí)際上，中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，無(wú)外乎幾個(gè)因素在影響。一是行業(yè)景氣度高，比如新能源這個(gè)領(lǐng)域，就是依靠行業(yè)高景氣度。但今年以來(lái)，明顯還在消化較高的估值，這個(gè)消化的過(guò)程，必然會(huì)出現(xiàn)個(gè)股的分化。

其次，困境反轉(zhuǎn)，這也是今年一個(gè)重要的因素，航空、旅游、影視、豬肉等板塊，前期都是炒的困境反轉(zhuǎn)。盡管近期這三大板塊開始調(diào)整，但個(gè)人感覺行情還沒走完。

第三，就是政策引導(dǎo)。今年宏觀政策一個(gè)重要的方向，就是穩(wěn)增長(zhǎng)，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。而穩(wěn)增長(zhǎng)的重要手段，目前來(lái)看還只有兩個(gè)，一個(gè)是加大基建投資，另一個(gè)是房地產(chǎn)投資。而今年，Z哥認(rèn)為，大基建和地產(chǎn)鏈，都存在機(jī)會(huì)。

先說(shuō)大基建板塊，首先是估值本身很低，絕對(duì)股價(jià)也很低，同時(shí)盤子大，適合基金等機(jī)構(gòu)的參與。另外，大基建覆蓋面也很廣，包括中字頭的基建企業(yè)，水泥、鋼材、還有建筑設(shè)計(jì)咨詢類等。大基建板塊，目前已經(jīng)走出一些強(qiáng)勢(shì)股，比如山東路橋、中國(guó)電建等，另外還有中國(guó)鐵建、中國(guó)中冶、中國(guó)建筑、中鐵工業(yè)等個(gè)股依舊值得關(guān)注。

再說(shuō)地產(chǎn)鏈，原本Z哥對(duì)地產(chǎn)鏈還是有些謹(jǐn)慎的。畢竟，房住不炒這是大政方針，不可動(dòng)搖。但今年隨著穩(wěn)增長(zhǎng)壓力越來(lái)越大，地產(chǎn)調(diào)控政策松動(dòng)的跡象也開始出現(xiàn)。本周，就有個(gè)別地區(qū)出現(xiàn)了降低商品房首付比例的地產(chǎn)新政出現(xiàn)，比如山東菏澤就有銀行調(diào)整了個(gè)人住房貸款首付比例，其中針對(duì)無(wú)房貸記錄且無(wú)房的購(gòu)房者，首付比例從30%降至20%。

一旦地產(chǎn)調(diào)控政策出現(xiàn)松動(dòng)，整個(gè)地產(chǎn)板塊也可能出現(xiàn)“困境反轉(zhuǎn)”。

另外，周末一個(gè)信息值得關(guān)注。有媒體統(tǒng)計(jì)了最近一周的機(jī)構(gòu)調(diào)研情況，2月14日~2月18日，共有151家公司迎來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研，合計(jì)調(diào)研169次，比上一周環(huán)比增加了32%。

這說(shuō)明，春節(jié)之后，隨著市場(chǎng)在底部震蕩調(diào)整期間，機(jī)構(gòu)們開始加快了調(diào)研布局的步伐，這是一種典型的“春耕”動(dòng)作。今年以來(lái)，機(jī)構(gòu)普遍收成慘淡，所以必須緊鑼密鼓開始挖掘新的機(jī)會(huì)。而從機(jī)構(gòu)調(diào)研的方向看，與基建相關(guān)的領(lǐng)域，成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。比如，與建材有關(guān)的偉星新材，與機(jī)械設(shè)備有關(guān)的漢鐘精機(jī)，還有基建設(shè)計(jì)咨詢類的地鐵設(shè)計(jì)等，都有機(jī)構(gòu)主動(dòng)進(jìn)行調(diào)研。

機(jī)構(gòu)積極調(diào)研的公司，并不一定都能對(duì)股價(jià)產(chǎn)生立竿見影的影響，但是從機(jī)構(gòu)的動(dòng)向，也可以看出他們關(guān)注的方向在什么地方?；ㄏ嚓P(guān)領(lǐng)域頻繁被機(jī)構(gòu)光臨調(diào)研，實(shí)際上，也符合當(dāng)前市場(chǎng)的熱點(diǎn)所在。

最后多一句嘴，北京冬奧會(huì)今天就閉幕了，明天大家關(guān)注的焦點(diǎn)，或許也會(huì)重新回到股市上來(lái)。另外，今年的兩會(huì)即將召開，兩會(huì)過(guò)程中，各種提案可能會(huì)引發(fā)資金的炒作，這或許將是未來(lái)一段時(shí)間短線機(jī)會(huì)所在。個(gè)人認(rèn)為，其中好于地產(chǎn)、養(yǎng)老，以及與資本市場(chǎng)相關(guān)的提案，尤其值得大家關(guān)注。

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（風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議， 本人不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

投資者在投。資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽取適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。）

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