每經(jīng)AI快訊，12月28日華創(chuàng)證券食飲研究團(tuán)隊(duì)“華創(chuàng)食飲”公眾號(hào)發(fā)布了山西汾酒經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)調(diào)研反饋報(bào)告。事項(xiàng)：近日山西汾酒舉辦2021年汾酒全球經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)。評(píng)論：過(guò)往戰(zhàn)果輝煌，新征程強(qiáng)調(diào)人才及品牌建設(shè)；華東華南或貢獻(xiàn)核心增量，青花為矛筑高品牌力；新董事長(zhǎng)亮相，明確戰(zhàn)略定調(diào)，提出“四個(gè)專(zhuān)注”與“四點(diǎn)堅(jiān)持”，首要目標(biāo)提升品牌價(jià)值，改革有望持續(xù)深化。

投資建議：品牌渠道高勢(shì)能延續(xù)，業(yè)績(jī)?nèi)跃咻^優(yōu)彈性，改革延續(xù)確定性高，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。公司“三分天下有其一”的目標(biāo)清晰，管理層客觀總結(jié)戰(zhàn)果，未來(lái)營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)或有序落地。結(jié)合調(diào)研及大會(huì)反饋看，公司目前品牌和渠道高勢(shì)能延續(xù)，業(yè)績(jī)彈性有望維持，中長(zhǎng)期改革延續(xù)確定性較強(qiáng)?？紤]到公司加速升級(jí)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和全國(guó)化進(jìn)程，我們略上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2021-2023年EPS為4.18/5.95/7.85元（原預(yù)測(cè)值為4.18/5.59/7.33元），維持目標(biāo)價(jià)350元，對(duì)應(yīng)22年約60倍PE，維持“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：改革推進(jìn)不及預(yù)期、需求持續(xù)疲軟、市場(chǎng)估值中樞回落。

(記者 湯輝)

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