每經記者｜王海慜  李娜  王硯丹  陳晨    每經編輯｜何劍嶺

圖片來源：攝圖網_400360935

如果說科創(chuàng)板開啟了中國資本市場培育支持硬科技企業(yè)發(fā)展的先河，那么北交所的設立則是中國資本市場培育支持以“專精特新”企業(yè)為代表的廣大創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展的里程碑。有業(yè)內人士分析認為，北交所的設立解決了當前中小企業(yè)上市“最后1公里”的問題，能強化資本市場互聯互通，對完善多層次資本市場體系、促進科技與資本融合具有重要的意義。

根據北交所的安排，11月15日，81家企業(yè)將成為北交所首批上市公司。當天，已經開通北交所交易權限的投資者就可以在北交所進行交易。那么，在北交所開市進入倒計時之際，各家券商的備戰(zhàn)工作是否已經就緒？面對北交所開市帶來的機遇與挑戰(zhàn)，各家券商有哪些新招？最近，《每日經濟新聞》記者兵分多路，對業(yè)內的多家券商進行了一番調查。

據記者了解到，行業(yè)內各券商近期大都對北交所開市前的各項籌備工作高度重視，通過及時組織各相關部門，廣泛調動人力、資源對接相關工作，積極配合北交所平穩(wěn)開市做好準備。

除了先行的投教工作之外，在提升潛在客戶開通率、交易系統(tǒng)擴容升級、強化完善北交所投行業(yè)務等重要環(huán)節(jié)，不少券商都認真地下了一番真功夫。

全員總動員備戰(zhàn)北交所

由于北交所的設立涉及券商的經紀、投行、研究、資管的各個業(yè)務條線，與此同時，從宣布設立北交所到正式開市前后僅用了兩個多月時間，所以對各券商而言，備戰(zhàn)北交所不僅考驗的是反應速度和執(zhí)行力，更是對公司內部各業(yè)務條線的協同能力提出了挑戰(zhàn)。

據了解，自今年9月宣布設立北交所之后，業(yè)內的不少券商啟動了各業(yè)務條線共同參與、相互配合的全員總動員模式。

近期，海通證券著力組織開展有關北交所制度的學習培訓，先后多次圍繞投資者適當性、交易規(guī)則、發(fā)行和上市、公司監(jiān)管制度等內容，面向全體分支機構員工(含經紀人）開展視頻培訓，確保能夠及時、充分、準確地掌握業(yè)務規(guī)則，更好地為客戶提供服務。截至目前，線上視頻培訓累計觀看已突破12000人次。

此外，為進一步提高員工北交所業(yè)務的專業(yè)能力，海通證券內部學習平臺“財富學院”上線北交所系列課程，設置了“北交所專項知識測試”，通過以考促學的方式，強化培訓效果，目前累計參與培訓人數及參加考試人數已突破7000人。

據申萬宏源方面介紹，公司高度重視北交所工作，在第一時間召開專題會議，全面助力北交所建設，利用大投行千人專業(yè)隊伍和遍布海內外的近400家分支機構，整合資源、深化協同，全面構建從“研究+投行+投資+基金+做市+財富管理+衍生品”的中小企業(yè)服務全產業(yè)鏈。

在得知設立北交所后，開源證券高度重視并迅速做出布局調整，快速高效地組織人力、資源應對新增的市場需求。近期公司統(tǒng)籌調動投行、研究、自營、經紀、運營及金融科技等各個條線，在人力、資金、內控等各方面加大戰(zhàn)略投入力度，加強部門之間的聯動與協同，聚力發(fā)展北交所業(yè)務。

國盛證券有關人士則告訴記者，公司高度重視北交所業(yè)務，已統(tǒng)籌各部門成立專項工作小組，從制度建設、流程設計、系統(tǒng)改造、考核激勵、員工培訓、市場推廣、風險控制等方面推動、協調、組織、落實北交所業(yè)務具體工作。公司下發(fā)了《國盛證券北京證券交易所投資者適當性管理規(guī)定》《北交所業(yè)務操作指引》等一系列文件，從制度建設上保障北交所投資者動員工作順利開展。

記者從平安證券了解到，在北交所設立的消息傳來后，公司及時組織專家就交易規(guī)則安排研讀，緊跟制度更新，深入掌握相關規(guī)則和政策文件，在9月份完成了《北交所適當性管理辦法》的全員培訓，確保有效傳導相關監(jiān)管要求及內控要求，提升項目實施和專業(yè)服務水平。

積極擴大北交所客戶覆蓋范圍

最近兩個月，如何盡可能地吸引符合北交所開戶條件的潛在客戶盡快開通北交所交易權限，可謂是擺在各券商面前的一道必答題。

據國盛證券上述人士介紹，為擴大北交所合格投資者覆蓋范圍，根據現場及非現場開通系統(tǒng)的不同特點，公司分別從賬戶管理系統(tǒng)以及“國盛通”手機APP功能模塊優(yōu)化入手，于9月22日實現線上權限開通功能，并從客戶體驗角度出發(fā)不斷優(yōu)化和改進業(yè)務辦理流程。

與此同時，公司持續(xù)開展投資者動員工作，并線上線下同步聯動，建立潛在客戶池，通過“國盛通”手機APP開機界面、首頁及活動專區(qū)等板塊，向潛在客戶精準推送北交所信息，實現精準觸達和推廣，力爭提升潛在客戶開通率。

國海證券則是通過積極動員潛在合格投資者正確認識北交所設立可能帶來的市場機會，來提升權限開立數據。

為了進一步服務好北交所投資者的咨詢需求，國海證券投入投研力量抓緊研究北交所具體交易規(guī)則及市場機會。另外，公司準備引進并搭建獨立的北交所資訊板塊，以便投資者能及時、便捷地獲取全方位多維度的北交所專題資訊，為后續(xù)投資決策行為提供有效參考。

中信證券方面最近向記者表示，公司高度重視北交所建設的相關工作，在北交所發(fā)布投資者動員及開戶信息前后，積極響應、迅速落實，成為全市場最早一批做好系統(tǒng)準備、完成適當性制度梳理、第一時間發(fā)布業(yè)務材料、實現業(yè)務辦理的證券公司，且相關業(yè)務材料的點擊量、閱讀量、轉發(fā)量超過30萬人次。

中信證券方面透露，公司領導根據投資者業(yè)務需要及監(jiān)管要求，對相應的客戶服務和業(yè)務辦理工作，進行了周密、詳細的安排，形成了具體的工作目標和動員方案，多渠道、多舉措做好投資者教育及宣傳工作。

而為了有效解決客戶對北交所交易規(guī)則的疑問，幫助客戶更好地參與到北交所投資，海通證券選擇從投教和投顧服務兩個方面入手，為投資者提供全面、專業(yè)、高效的服務。截至當前，投教和投顧服務觸達客戶超300萬人次。

在投教方面，海通證券開展了“北交所業(yè)務規(guī)則專題知識競賽”，累計參賽超30萬人次；同時通過建立北交所業(yè)務知識題庫，開展線上答題競賽，以寓教于樂的形式傳播北交所相關業(yè)務知識。

另外，海通證券積極開展北交所業(yè)務知識線下宣講，累計覆蓋客戶近萬人。通過現場和投資者進行交流互動，進一步了解了客戶的相關需求，同時也深化了北交所業(yè)務知識普及。

在投顧服務方面，海通證券持續(xù)推出北交所相關的投顧資訊內容，利用“e海通財”平臺精準觸達，讓客戶及時掌握北交所相關業(yè)務知識。同時，利用“e海通財”微信公眾號、視頻號、抖音號平臺，推出不同形式的新媒體內容，幫助客戶對北交所業(yè)務知識進行深入理解。此外，海通證券還通過“e海通行”系統(tǒng)推出了北交所服務場景，有效提升了客戶服務的綜合體驗。

據了解，在海通證券APP“北交所交易權限開通”上線后，受到投資者的廣泛關注，在線開通人數持續(xù)升高。截至目前，海通證券北交所潛在客戶開通率已超50%。

以投教先行服務北交所投資者

北交所作為一項新生事物，對廣大投資者而言需要有一個逐漸認識、熟悉的過程，做好開市前的投資者教育工作是每家券商義不容辭的職責。

通過采訪，記者注意到，近期業(yè)內各券商有針對性地開展了豐富多彩的北交所投資者教育活動。

例如，近期湘財證券開展了有獎答題之“北交所全知道”活動，以全民參與的方式，擴大了北交所業(yè)務知識普及面，參與人次近萬人。

申萬宏源則是在第一時間將開戶與投教工作進行了細致分解，從原創(chuàng)圖文到線上直播，從總部宣講到線下推廣，從政策解讀到交易規(guī)則解析，從APP消息推送到郵件、短信，全方位立體推進北交所投資者推廣和動員。

為推動公司北交所股票交易的順利開展，提高客戶的風險防范意識，樹立正確的投資理念，近期浙商證券制定了《浙商證券股份有限公司北交所股票交易投資者教育工作方案》，從組織保障、工作目標、工作內容、工作計劃、工作方式、考核問責等多方面做了明確規(guī)定。浙商證券投教基地還組織開展了“牽手北交所 共迎新起點”投教專項活動，在投教基地網站及分支機構投教觸控一體機設立了北交所專欄，積極制作投教產品并通過投教基地及微信公眾號開展宣傳，截至目前共制作了《浙商證券北京證券交易所股票交易業(yè)務投資者教育手冊》、《北交所來了！TA究竟是啥？》漫畫、《北交所股票交易風險揭示書》業(yè)務視頻、《北交所VS其他板塊規(guī)則區(qū)別》宣傳單頁等原創(chuàng)投教產品。

銀河證券相關人士日前向記者表示，投資者教育工作一直是公司開展各項業(yè)務的“前置動作”，也是規(guī)定動作。

在與北交所有關的投資者教育方面，銀河證券率先在行業(yè)內推出了“北交所全真模擬交易系統(tǒng)”。它為投資者提供了一個虛擬的北交所交易環(huán)境，除了資金是虛擬的，其他如交易機制、交易規(guī)則等和真實交易市場完全同步，且沒有門檻要求，任何對北交所股票感興趣的投資者都可以參與體驗，從而幫助投資者快速了解北交所交易規(guī)則與投資風險。

同時該人士指出，公司用新媒體的方式生產了大量的音視頻投教內容，在中國銀河證券APP、抖音、知乎、B站、支付寶等一些互聯網流量集中的平臺進行發(fā)布，最大化地將北交所相關的信息，用老百姓喜聞樂見的方式傳達到投資者那里。

記者了解到，針對新三板存量和北交所新增投資者，平安證券推出了專題投教材料，通過APP、微信、官網等渠道投放，同時輔以線上直播，與投資者分享北交所建立的背景意義、準入標準、投資風險及機會，幫投資者建立更為理性、清晰的投資認知及框架。線下方面，各分支機構也及時開展主題投教，相關活動包括組織沙龍、報告會、訓練營等形式，在提升投資者關注度的同時，做好風險揭示。

擴容交易系統(tǒng) 保障開市需求

根據北交所11月12日披露的信息顯示，截至當日，累計有超210萬戶投資者預約開通北交所合格投資者權限，開市后合計可參與北交所交易的投資者超400萬戶。也就是說，目前北交所的投資者數量是精選層的兩倍多，預計在開市之后市場對北交所的交易需求也會明顯大于精選層。

據記者了解到，目前各券商已紛紛完成了對北交所相關系統(tǒng)的改造、測試，在技術層面的準備已就緒，等待北交所通知即可上線。

例如，記者從海通證券了解到，公司已經完成北交所各類交易系統(tǒng)、賬戶系統(tǒng)、周邊系統(tǒng)的全部升級改造工作，并對系統(tǒng)性能容量作了充分的評估，根據相關的評估結果，完成備用交易單元與交易網關的準備。

此外，公司加強了信息系統(tǒng)應急管理，一方面，對各相關系統(tǒng)進行數據備份，另一方面，完善北交所業(yè)務相關系統(tǒng)的應急預案，形成了異常情況應急處理流程，并按照有關規(guī)定及時進行報告。公司還對北交所相關業(yè)務的網絡安全予以重點保障，強化應對網絡攻擊、病毒感染等突發(fā)事件的處置能力，提升網絡安全保障力度。

湘財證券已完成北交所適當性和北交所權限開通相關系統(tǒng)改造，并且也完成了北交所開市仿真測試和全網測試。此外，公司還組織運維人員完成了相關應急演練。目前各系統(tǒng)準備已就緒。

浙商證券方面日前向記者表示，公司已完成各系統(tǒng)版本升級，將可以正常支持北交所開市交易，北交所開市后具有北交所權限的投資者可以參與交易，同時原一、二類投資者也可直接參與交易，交易費用沿用原股轉精選層。

為了應對北交所開市之后增加的交易需求，各券商還紛紛對現有的系統(tǒng)進行了擴容。

據悉，根據評估，湘財證券現有北交所系統(tǒng)數據容量、帶寬容量可支持現有新三板3倍交易量及行情提速后的帶寬需求。

而為了保障北交所平穩(wěn)開市，浙商證券已完成了系統(tǒng)容量評估工作，根據評估結果，現有系統(tǒng)數據容量、帶寬容量可支持現有新三板3倍交易量及行情提速后的帶寬需求，可保障客戶委托申報速度。此外，公司已對各系統(tǒng)監(jiān)控項進行梳理，對各系統(tǒng)應急預案進行修訂，組織運維人員完成各系統(tǒng)功能測試、性能測試、應急演練，以保障北交所平穩(wěn)開市。

在技術準備方面，作為首批上線北交所權限開通功能的券商之一，上述銀河證券相關人士透露，公司為了提升交易穩(wěn)定性，通過系統(tǒng)節(jié)點拆分，將交易網關由1個擴容至6個，并且將每個交易網關流速權由1個擴容至10個。完成系統(tǒng)擴容后，系統(tǒng)容量可以滿足現有新三板3倍交易量及行情提速后的帶寬需求，以確保北交所上線工作萬無一失。

值得一提的是，在北交所開市之前，有部分券商已經完成了北交所行情的獨立展示工作。

9月19日，平安證券在APP、通達信PC客戶端完成北交所行情獨立展示，并與滬市、深市同級展示。同時，針對技術改造，公司及時向監(jiān)管報送說明進展，確保技術進程穩(wěn)步前行。

對投行業(yè)務進行有針對性的調整和布局

新三板自2016年起開設分層管理，2019年進行新一輪改革，在北交所開市之前被劃分為基礎層、創(chuàng)新層和精選層。截至2021年11月11日，據全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)數據顯示，新三板掛牌公司總數達到7173家，其中基礎層5863家、創(chuàng)新層1239家、精選層71家。而北交所的首批上市公司主要是由精選層平移而來。

今年下半年以來，“專精特新”是市場的一大熱詞，據統(tǒng)計，精選層中“專精特新”小巨人企業(yè)數量占比接近20%，未來會有更多的此類企業(yè)選擇在北交所上市。這些企業(yè)將會成為北交所相較于滬深交易所的一大特色，而這一變化又有望給券商的投行業(yè)務帶來新的增量。

談及最近幾年注冊制試點和多層次資本市場建設帶來的改革紅利，某券商投行部門總經理近日表示：“最近幾年，資本市場進入了深度變革的時代，變革的深度和廣度是我們這些老投行幾十年內沒有看到過的。過去我們投行業(yè)務服務的客戶，大多數是大中型的公司，很難或者說沒有機會，或者說根本不愿意把眼光定位在中小企業(yè)。但是這幾年尤其是今年以來的變革，從投行的角度來看，機會更多在于創(chuàng)新型的中小企業(yè)。”

在調查中，記者注意到，業(yè)內多家券商已經紛紛瞄準北交所開市帶來的契機，對投行業(yè)務進行了有針對性的布局。

日前，《每日經濟新聞》記者采訪了國金證券上海證券承銷保薦分公司總經理任鵬。

任鵬指出，針對北交所，公司在投行業(yè)務拓展方向、各級領導工作重點、公司內部制度建設上都進行了有針對性的調整和布局。

據他介紹，國金證券設立了北京分公司，專門負責新三板推薦掛牌、定增、收購重組、做市交易等業(yè)務；同時，國金證券投行各部門充分發(fā)揮各自的客戶資源優(yōu)勢和區(qū)域優(yōu)勢，積極服務當地客戶。目前國金投行已對現有督導企業(yè)進行全面梳理篩選，按照公司最近兩年經營業(yè)績、公司治理規(guī)范情況、信息披露情況進行分類，優(yōu)化公司存量項目。此外適時調整了立項標準，以擴充公司項目儲備。

國海證券方面向記者指出，在投行方面，公司首先組織對北交所進行政策解讀和研究，對投行員工開展了有關北交所的專題內部培訓和交流。其次，組織員工對國海證券督導的新三板基礎層、創(chuàng)新層公司基本面進行了研究和分析，對經初步分析認為符合或者可能符合北交所上市條件的公司進行了專門走訪和調研，擬從中挑選優(yōu)質的北交所上市標的。第三，公司也將對專門服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的投行團隊進行擴容，增加服務中小企業(yè)的投行人手，相關招聘工作也在積極籌備中。

作為業(yè)內較早重點布局新三板業(yè)務的券商之一，近期開源證券對公司服務的優(yōu)質標的進行了全面梳理，并有針對性地提供了北交所新政解讀服務；同時對于前期已摘牌的公司，和儲備中的擬掛牌新三板的公司，提供了企業(yè)登陸資本市場的個性化解決方案。開源證券方面表示，公司將積極服務、培育具有良好技術水平和研發(fā)能力的企業(yè)，特別是幫助在國家急需、進口替代、節(jié)能減排、解決卡脖子問題等方面具有重要貢獻的中小企業(yè)，利用好新三板和北交所發(fā)展壯大。

此外，開源證券計劃加速專業(yè)人才引進，在質控內核人員、北交所業(yè)務人員引進方面加大投入，引導、鼓勵更多有專業(yè)素養(yǎng)、有業(yè)務經驗、有職業(yè)理想的優(yōu)秀人才參與到北交所的相關業(yè)務當中。

在最近的采訪中，記者還注意到，有券商正通過發(fā)揮自身在投資、研究方面的優(yōu)勢，增強對創(chuàng)新型中小企業(yè)的服務能力。例如，在投資端，申萬宏源擬設立100億“專精特新”一級股權投資基金，加大投資力度，著力解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題；在產品端，積極創(chuàng)設100億二級市場的資管、公募等普惠金融產品，加大對中小上市公司的投資和流動性支持力度；在研究端，申萬宏源深耕“專精特新”產業(yè)研究、公司研究，增強市場對中小上市公司的價值發(fā)現能力，研究編制“專精特新”行業(yè)指數。