每經(jīng)編輯｜孫志成    

9月10日，A股三大指數(shù)集體低開(kāi)，但開(kāi)盤(pán)后滬指在銀行股和中字頭概念股帶領(lǐng)下走強(qiáng)，站上3700點(diǎn)。板塊方面，煤炭、鋼鐵等周期股開(kāi)盤(pán)回調(diào)，有機(jī)硅概念走強(qiáng)。

盤(pán)中滬指一度突破3700點(diǎn)，但漲幅迅速回落，截至發(fā)稿，滬指再度突破3700點(diǎn)，報(bào)3709.05點(diǎn)；深成指漲0.59%，報(bào)147859點(diǎn)；創(chuàng)指漲0.36%，報(bào)3233.43點(diǎn)。

這是滬指自2月兩次突破3700點(diǎn)后，時(shí)隔近7個(gè)月再次突破3700點(diǎn)。這也接近2015年9月以來(lái)的盤(pán)中新高。

從盤(pán)面上看，旅游、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、海南概念板塊漲幅居前，鋼鐵、煤炭、國(guó)防軍工板塊跌幅居前。

值得注意的是，截至9月10日，滬深兩市成交額已連續(xù)38個(gè)交易日突破萬(wàn)億元，直逼2015年連續(xù)43個(gè)交易日成交額破萬(wàn)億元的歷史紀(jì)錄。

特高壓板塊、黃金、旅游股集體走強(qiáng)

昨日強(qiáng)勢(shì)的煤炭、鋼鐵、油氣板塊探底回升，昨天弱勢(shì)的風(fēng)電板塊展開(kāi)修復(fù)，特高壓概念股掀起漲停潮。由于指數(shù)一度突破3700點(diǎn)，證券板塊帶動(dòng)沖高，長(zhǎng)江證券漲超8%，申萬(wàn)宏源、財(cái)通證券、國(guó)泰君安證券、長(zhǎng)城證券等跟漲。

平安銀行上午盤(pán)中大漲超7%，總市值接近4000億元。

特高壓板塊持續(xù)拉升，中辰股份、漢纜股份、長(zhǎng)高集團(tuán)、中國(guó)西電、白云電器、大連電瓷、國(guó)電南自、神馬電力、平高電氣、保變電氣等十余股漲停。

金冠電氣、中元股份、通光線纜漲超12%。消息面上，未來(lái)五年，國(guó)家電網(wǎng)將投資超過(guò)2萬(wàn)億元，推進(jìn)電網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

黃金概念10日盤(pán)中走勢(shì)強(qiáng)勁，截至發(fā)稿，金貴銀業(yè)、金誠(chéng)信、湖南黃金、鞍重股份等漲停，洛陽(yáng)鉬業(yè)漲逾8%，銅陵有色漲約7%，明牌珠寶、紫金礦業(yè)漲逾5%。值得注意的是，金誠(chéng)信、湖南黃金已連續(xù)兩個(gè)交易日漲停。

昨日，國(guó)際金價(jià)小幅走高。紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的12月黃金期價(jià)9日比前一交易日上漲6.5美元，收于每盎司1800美元，漲幅為0.36%。有分析指出，8月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月Taper的可能性大幅下降，全球流動(dòng)性維持寬松，帶動(dòng)黃金板塊走強(qiáng)。

旅游、酒店餐飲板塊10日盤(pán)中震蕩走高，截至發(fā)稿，旅游板塊方面，長(zhǎng)白山漲停，國(guó)旅聯(lián)合、西藏旅游等漲約5%；西安旅游、宋城演藝、天目湖等漲幅超3%；酒店餐飲板塊方面，首旅酒店、華天酒店漲約3%。

萬(wàn)聯(lián)證券指出，步入9月，多個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)已陸續(xù)轉(zhuǎn)為低風(fēng)險(xiǎn)，疊加開(kāi)學(xué)季和中秋假期催化，預(yù)計(jì)本輪疫情影響將逐漸減弱。今年五一期間旅游人次創(chuàng)新高，可見(jiàn)居民出行需求受積壓，長(zhǎng)假成為釋放出口。預(yù)計(jì)十一黃金周旅游市場(chǎng)將繼續(xù)延續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì)，長(zhǎng)假帶動(dòng)長(zhǎng)線游加速恢復(fù)，下半年發(fā)展可期。休閑服務(wù)行業(yè)逐漸恢復(fù)，且疫情使得行業(yè)重新洗牌，但仍需關(guān)注國(guó)內(nèi)疫情復(fù)發(fā)態(tài)勢(shì)。短期來(lái)看，受壓抑的旅游需求轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，景區(qū)、酒店業(yè)績(jī)改善明顯，看好各細(xì)分板塊布局國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)的龍頭企業(yè)，尤其看好酒店、景區(qū)、旅行社等彈性大的板塊龍頭。中長(zhǎng)期來(lái)看，看好具備優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)性的免稅、演藝主題公園板塊龍頭。

海通證券表示，昨日尾盤(pán)重拾漲勢(shì)，大盤(pán)向上勢(shì)頭不減，滬指有望突破3700點(diǎn)，量能較前日有所回升。K線站穩(wěn)5日、20日均線，MACD線與KDJ均呈現(xiàn)良好向上勢(shì)頭，但短線震蕩消耗籌碼可能仍在，需警惕后市回調(diào)。近期市場(chǎng)連續(xù)放量，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期逐漸向好，不穩(wěn)定因素負(fù)面影響逐漸消散。從估值角度來(lái)看，前期市場(chǎng)估值較低的藍(lán)籌股例如基建、近期已開(kāi)始逐漸上漲，部分已逐漸修復(fù)了一些估值。近期傳統(tǒng)周期性行業(yè)的行情也遠(yuǎn)超其他行業(yè)行情，本次行情的幅度和持續(xù)性已經(jīng)超越了上一輪供給側(cè)改革，比肩2006年時(shí)的“波瀾壯闊”。長(zhǎng)期來(lái)看，建議投資者關(guān)注資源類公司的估值重建，以及受“碳中和”、“碳達(dá)峰”預(yù)期影響的能源類板塊。

A股已連續(xù)38個(gè)交易日成交量破萬(wàn)億

自7月至今，A股滬深兩市日成交額突破萬(wàn)億已成常態(tài)，至9月10日，已經(jīng)連續(xù)38個(gè)交易日突破萬(wàn)億。這種罕見(jiàn)的成交量連續(xù)高位，究竟由何力量推動(dòng)？最近，有市場(chǎng)傳言稱，國(guó)內(nèi)日益興起的量化高頻交易占到了總成交量的50%，實(shí)際情況究竟是怎樣的呢？

市場(chǎng)主要觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)量化交易熱度的持續(xù)升溫，其對(duì)A股市場(chǎng)的影響越來(lái)越顯著。

9月6日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在第60屆WFE年會(huì)開(kāi)幕式上致辭時(shí)指出，在成熟市場(chǎng)，量化交易、高頻交易比較普遍，在增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性、提升定價(jià)效率的同時(shí)，也容易引發(fā)交易趨同、波動(dòng)加劇、有違市場(chǎng)公平等問(wèn)題。最近幾年，中國(guó)市場(chǎng)的量化交易發(fā)展較快。對(duì)于入市資金結(jié)構(gòu)和新型交易工具的問(wèn)題，需要做出思考。

據(jù)中信證券研究部最新估算，截至今年二季度末，國(guó)內(nèi)量化類私募基金管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到10340億元，正式邁過(guò)1萬(wàn)億關(guān)口，在證券私募行業(yè)的占比攀升至21%。而私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)，目前國(guó)內(nèi)管理規(guī)模逾百億元的量化私募數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了20家。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)（圖文無(wú)關(guān)）

另?yè)?jù)了解，近年來(lái)以公募基金為代表的其他多方資金也都在積極進(jìn)軍量化市場(chǎng)，所以量化交易的影響力的確不容小覷。

部分業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，量化交易在A股的體量持續(xù)攀升，對(duì)A股持續(xù)爆出巨量貢獻(xiàn)了一大部分成交額，A股交易金額放大也給量化交易提供了給更多的套利機(jī)會(huì)和空間。

中泰證券表示，隨著量化私募基金越來(lái)越壯大，萬(wàn)億成交量或?qū)⒊蔀锳股的常態(tài)，而且成交量也可能會(huì)一次又一次創(chuàng)造突破。

而業(yè)內(nèi)分析，量化換手率雙邊20%的情況下，大概占每日總成交量20%。

安信證券分析，由于量化私募的換手率水平明顯高于其他資金，量化私募今年以來(lái)的大幅擴(kuò)容對(duì)于全A成交金額快速上升的解釋力較強(qiáng)?？晒┳糇C的數(shù)據(jù)是，據(jù)安信證券數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，8月高換手產(chǎn)品戶整體成交占比高達(dá)15.9%，較6月提升2.9%左右，提升幅度為所有客戶類別中最高。對(duì)于全市場(chǎng)而言，量化資金的成交額占比預(yù)計(jì)不超過(guò)20%，但也顯著超過(guò)北上資金和兩融資金的比例。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

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