每經(jīng)記者｜曾劍    每經(jīng)編輯｜梁梟    

繼中飛股份（300489，SZ）后，上海雅仕（603329，SH）原本的定增“戰(zhàn)投”也被調(diào)整出局。4月7日，上海雅士發(fā)布定增預(yù)案（二次修訂稿），除了控股股東雅仕集團(tuán)外，其余認(rèn)購(gòu)對(duì)象均已不在。

在3月20日晚間證監(jiān)會(huì)發(fā)布《發(fā)行監(jiān)管問(wèn)答——關(guān)于上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票引入戰(zhàn)略投資者有關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管要求》（以下簡(jiǎn)稱《監(jiān)管問(wèn)答》）后，不少上市公司陸續(xù)宣布要進(jìn)一步論證參與定增戰(zhàn)投的資格。從這點(diǎn)來(lái)看，中飛股份、上海雅仕的情況可能只是開(kāi)端。

原來(lái)“戰(zhàn)投”被剔除

據(jù)上海雅仕定增預(yù)案（二次修訂稿），公司擬向雅仕集團(tuán)等35名特定對(duì)象發(fā)行不超過(guò)3800萬(wàn)股股份（含本數(shù)）。發(fā)行采用詢價(jià)發(fā)行方式，雅仕集團(tuán)不參與市場(chǎng)詢價(jià)過(guò)程。通過(guò)此次發(fā)行，上市公司計(jì)劃募集不超過(guò)3.5億元資金（含本數(shù)），募資凈額將用于投資“一帶一路供應(yīng)鏈基地（連云港）項(xiàng)目”及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

此前，上海雅仕于3月3日發(fā)布定增預(yù)案（修訂稿），公司擬以9.31元/股的價(jià)格，向雅仕集團(tuán)、鼎鏵永達(dá)、鼎興鼎泰、鼎盛興誠(chéng)、上海立正等5名投資者發(fā)行3700萬(wàn)股股份，募集3.44億元資金投資“一帶一路供應(yīng)鏈基地（連云港）項(xiàng)目”及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

對(duì)比可以看出，上海雅仕此番對(duì)定增方案的最大調(diào)整在于，“剔除”了鼎鏵永達(dá)、鼎興鼎泰、鼎盛興誠(chéng)、上海立正等4名投資者。根據(jù)證監(jiān)會(huì)2月14日發(fā)布的再融資新規(guī)，上市公司董事會(huì)決議提前確定全部發(fā)行對(duì)象且為戰(zhàn)投，才能符合鎖價(jià)發(fā)行中“定價(jià)8折、18個(gè)月鎖定、定價(jià)基準(zhǔn)日為董事會(huì)決議公告日”等優(yōu)惠政策。根據(jù)上海雅士此前發(fā)布的定增預(yù)案（修訂稿），上述4名投資者均享受到了這些優(yōu)惠政策。

事實(shí)上，4名投資者的出局源于3月20日證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《監(jiān)管問(wèn)答》。《監(jiān)管問(wèn)答》對(duì)上市公司定增引入戰(zhàn)投的基本要求、決策程序、信息披露要求、中介機(jī)構(gòu)要求等內(nèi)容進(jìn)行了說(shuō)明，其中明確，戰(zhàn)投是指具有同行業(yè)或相關(guān)行業(yè)較強(qiáng)的重要戰(zhàn)略性資源，與上市公司謀求雙方協(xié)調(diào)互補(bǔ)的長(zhǎng)期共同戰(zhàn)略利益，愿意長(zhǎng)期持有上市公司較大比例股份，愿意并且有能力認(rèn)真履行相應(yīng)職責(zé)等。

中銀證券研報(bào)曾指出，戰(zhàn)投將顯著區(qū)別于財(cái)務(wù)投資人，廣義上的機(jī)構(gòu)投資者將被排除在外。根據(jù)定義，未來(lái)在18個(gè)月定價(jià)定增中，廣義機(jī)構(gòu)投資者多數(shù)情形下難符合戰(zhàn)投的定義，符合該條款要求的更多為產(chǎn)業(yè)類投資者或?qū)嶓w企業(yè)，且與上市公司產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)或技術(shù)研發(fā)具有協(xié)同效應(yīng)的投資者。

定增方案或再迎修訂潮

那么，鼎鏵永達(dá)、鼎興鼎泰、鼎盛興誠(chéng)、上海立正是否符合《監(jiān)管問(wèn)答》中對(duì)定增戰(zhàn)投的要求？據(jù)上海雅仕此前披露，鼎鏵永達(dá)、鼎興鼎泰均主要從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)，國(guó)金證券旗下國(guó)金鼎興為兩家公司的普通合伙人。鼎盛興誠(chéng)從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)，自然人陳麗萍為其普通合伙人。上海立正也從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)，其普通合伙人為鄭大立。

上海雅仕相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在《監(jiān)管問(wèn)答》出來(lái)后，公司綜合考慮了各方面的情況，調(diào)整了定增方案。

明確定增戰(zhàn)投“資質(zhì)”是否會(huì)影響機(jī)構(gòu)參與定增的積極性？該人士表示，具體要看公司路演后的一些情況，目前還沒(méi)法判斷。在其看來(lái)，上市公司定增的吸引力最終還是與公司自身的質(zhì)地有關(guān)。

值得一提的是，像上海雅仕這般對(duì)定增認(rèn)購(gòu)對(duì)象進(jìn)行大幅調(diào)整的情況可能只是個(gè)開(kāi)端。

記者注意到，在《監(jiān)管問(wèn)答》出爐后，包括麥迪科技（603990，SH）、商贏環(huán)球（600146，SH）、鵬博士（600804，SH）、中廣天擇（603721，SH）、福日電子（600203，SH）等諸多上市公司均已表態(tài)，擬對(duì)其定增戰(zhàn)投的資格進(jìn)行進(jìn)一步論證。

在上海雅仕之前，中飛股份已經(jīng)于4月3日宣布，對(duì)定增預(yù)案進(jìn)行修訂，將享受戰(zhàn)投待遇的皮海玲調(diào)整出了認(rèn)購(gòu)對(duì)象之列。

此外，東珠生態(tài)（603359，SH）也在4月6日宣布對(duì)其2020年度定增預(yù)案進(jìn)行修訂，主要的調(diào)整之處便是縮減認(rèn)購(gòu)對(duì)象。此前，公司定增的認(rèn)購(gòu)對(duì)象為實(shí)際控制人之一席惠明，席晨超、黃瑩、談劭旸等8名董事、高級(jí)管理人員及核心管理人員，外部戰(zhàn)略投資者王軒以及蔣琳華，共11名特定對(duì)象。經(jīng)過(guò)修訂，認(rèn)購(gòu)對(duì)象僅保留席惠明、席晨超、談劭旸三人。

最近3個(gè)交易日，上海雅仕股價(jià)在連續(xù)走低后終于有所上漲。4月7日，公司股價(jià)收?qǐng)?bào)11.28元/股，上漲2.73%。